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        随着年报和季报上月底的披露完成，上市公司的财务指标又有了新的变化。重点关注的根据报表财务指标筛选的Smart Beta指数本月调仓。中金优选300指数本周五调仓，盈利估值指数下周一调仓。

         业绩持续向好的公司组合，大概率地向上发展，主要包括两点，企业稳定分红和ROE可以持续。

        第一，纯高股息。

        企业稳定分红确保投资盈利的下限。最近五年分红率、市盈率低、负债率低的，包括了双汇发展、永新股份、葵花药业、汤臣倍健、水井坊、大秦铁路、依顿电子、吉比特、元祖股份、粤高速等公司。

        上述多数公司在中金优选300指数、中证红利指数、消费红利指数中都能找到。

        第二，纯高ROE。

        高ROE的公司主要集中在各龙头指数中。2023财年中国五千多只上市公司，净利润下降3%。企业的净资产收益率降至7.7%，日本9%左右，美国18%多。所以龙头类型指数也下跌了三年，但是依然比普通宽基指数的ROE高点。

        地产的产业链受到影响，但是汽车家电企业较高利润。比如，纯电动汽车的比亚迪净利润增幅八成多，量产抵消积极降价，提高了全球市场份额；宁德时代新能源科技的净利润增幅四成以上，家电利润增长一成多，食品利润也增长了一成以上。

        所以随着中特估和分红政策导向，提升ROE，降低地产的产业链的影响，积极经济转型，有了希望，蓝筹类型会慢慢起来。

         ROE仍然保持得好的公司，贵州茅台、双汇发展、美的集团、格力电器、伊利股份、老凤祥、口子窖、片仔癀、广州酒家、迎驾贡酒等公司。

        上述多数公司在中证A50指数、MSCI中国A50指数、中金优选300指数、消费红利指数中都能找到。因为消费行业本身就ROE高一些，消费红利指数也包含了高ROE的一些公司。

        优秀公司就像压舱石，相对受经济影响小一些，能够抵抗经济下滑带来的压力。

        第三，高ROE下的高股息公司。

        高ROE的公司，刚刚提到消费行业中的居多，比如双汇发展、伊利股份、广州酒家、迎驾贡酒、口子窖、元祖股份、美的集团、格力电器，医药行业也有，比如葵花药业、爱尔眼科、迈瑞医疗、片仔癀、欧普康视、新产业。

        如果再算上高股息的公司，即高ROE下的高股息，好公司和好价格。连续5年ROE在15%以上，并且股息率在4%以上的有成都银行、浙江美大、格力电器、招商银行、永新股份、陕西煤业、周大生、兔宝宝、葵花药业、鲁阳节能、美的集团、元祖股份、双汇发展、亿联网络、同力股份、飞科电器、伊利股份、三七互娱、传音控股、济川药业等。

        上述多数公司在中金优选300指数中能够找到，还有一些公司在别的指数中。

        筛选备份一下，其中有很多小市值公司，分析一下永新股份和同力股份，总市值分别在六十亿多和四十亿多。

        永新股份是做食品包装、医药包装的公司，这种对接设备和机械类的企业，做快消品的公司，需求比较稳定。所以ROE好，分红率也比较稳定。这种公司盈利模式简单，业务清晰。

        永新股份的缺点是行业竞争格局非常分散，产品同质化高，具有可替代性，但环保要求很高，设备贵有一定的规模效应，客户的忠诚度好，塑料薄膜行业也有一定技术壁垒，龙头地位比较巩固，保持一定的高毛利率，能够抵抗上游原材料价格变化带来的影响。

       2023年ROE是17.72%，目前股息率是5.46%，市盈率15倍。

        同力股份是北交所的上市公司，同力特种矿卡，也在更新换代，所以2024年第一季度业绩有所下滑。用好的新产品代替原有刚性矿卡，用宽体车替代重卡，将这一块在国内非常成功的经验在国外也有望复制推广，海外市场将是未来的主要增量市场。产品更新换代，业绩下滑，长期市场空间仍然非常大，需要公司精细化作业。力争海外增长弥补国内市场下滑带来的缺口，继续实现高增长。

        对于新产品推广，需要根据情况谨慎，这也是不确定性。所以市场也给了低市盈率。因为矿车等各种特殊车辆具有壁垒，竞争不是很激烈，供应端比较稳定，需求端的市场空间大，就是关注公司怎样发展。缺点是股权比较分散，但是只要不偏方向，全球发展也很好。

        2023年ROE是27.82%，2024年第一季度下滑至4.67%，目前股息率5.37%，市净率不到2倍。

         利用财务指标筛选出来的公司，好公司好价格，再缩小范围至小市值，跟踪看看效果如何。

        期待指数调仓后新的成分公司，关注新的优秀公司。