管理 #拾麦种田# 我只能告诉你早在50年前格雷厄姆与多德写出《证券分析》一书时，价值投资策略就公之于众了，但我实践价值投资长达35年间，却从没有发现任何大众转向价值投资的趋势。似乎人类有某种把本来简单的事情变得更加复杂的顽固本性。船舶永远环绕地球航行，但相信地球平面理论的人们却仍然非常多。在股票市场中价格与价值之间仍将会继续保持很大的差距，那些信奉格雷厄姆与多德价值投资策略的投资人仍将继续取得巨大的成功。

———巴菲特

一句话，巴菲特把中国的价值投资理念搞乱了。
现在信奉巴菲特价值投资的，绝大部分人反而不是信奉巴菲特自己信奉的格雷厄姆价值投资者。

也不能怨巴菲特，巴菲特本身就是格雷厄姆和费雪融合型投资者，学生们学错了部位而已。

中国的“巴菲特价值投资者”遍天下，拿着大牌好公司，做着好梦，这都净是好事呀，很符合人性呀，怎么可能不成为大众趋势。

巴菲特说“从没有发现任何大众转向价值投资者的趋势”，话没说错，因为这里的“价值投资者”指的是格雷厄姆安全边际价值投资者，这种真正价值投资者理念才不符合大众人性，不在好时买只在坏时买，所以百年来都不可能成趋势，即使他们一直长期赚钱也不行，因为不符合大众人性。优秀公司持有者即使一直不怎么赚钱甚至赔钱，也是不愿反思，一旦沾上赶也赶不走，因为这种模式符合人性能成趋势，至于赚钱嘛，得看国运、能力和幸存者偏差，一些得到多年后了，但即使优秀公司派的创派大师费雪又如何，80岁后把一生赚的又回吐回去了，因为他优秀公司理念的基点本身就是错的。以优秀公司理念为投资根基，终必坍塌，早晚而已，和未来先生斗，没人能一直行，这是必然的嘛。投资，最重要地是自身理念体系框架建立是否正确，与规模大小是否潮流大众关系不大。

优秀公司当然有优点，格雷厄姆理念者也从不排斥投资优秀公司，只是不把它作为投资框架的基点而已。

优秀公司派最需要的是补课，补上格雷厄姆五守正作为投资思维行为根基这一课，这个补课看似简单，实际最难部分是逆人性，最难的是长期坚持。

反过来想这也是好事，格雷厄姆安全边际价值投资者越小众，这些少数派会继续一直赚钱。我这个格雷厄姆理念的学生，这不到十年来的股票实盘业绩曲线（刚截的屏）还可以吧，16倍，年化复利30%以上了。

格雷厄姆理念很小众，我整天光说格雷厄姆理念好能长期稳赚复利大赚，实盘成绩那就公布晒出来吧，来比一比。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统