管理 猪肉股的春天：从寒冬到暖阳，市场如何破冰？

猪肉股，这个曾经让投资者又爱又恨的板块，最近似乎有了些许暖意。就像春天的第一朵花，虽然还带着些许寒意，却预示着冬日的结束。那么，是什么让这个板块有了这样的转变呢？让我们一起来探索背后的原因。
维度一：CPI的舞步与猪肉股的协奏
首先，我们得聊聊CPI，这个经济指标对于猪肉股来说，就像是指挥家手中的指挥棒。去年CPI的增长仅为0.2%，而今年的目标是3%。这个小小的数字变化，对于猪肉市场来说，却有着大大的影响。因为猪肉在CPI篮子中占据了不小的权重，它的价格波动直接影响着CPI的走势。去年猪肉价格的连续下跌，就像是一场没有观众的独奏，显得有些凄凉。但现在，随着CPI的回暖预期，猪肉价格也似乎听到了春天的召唤，准备上演一场精彩的协奏曲。

维度二：资金链的紧绷与产能的去化
接下来，我们得谈谈资金链和产能去化。这两个因素就像是猪肉股的“双节棍”，一挥一转之间，市场格局就发生了变化。近期，一些猪肉企业因为资金链紧张而走上了重整之路，这背后反映出整个行业的亏损状态。但正是这种压力，推动了产能的去化，就像是市场的自我净化过程。而当存栏量开始下降，供应减少时，猪肉价格自然就会有所回升。这就像是一场游戏，当玩家数量减少，剩下的玩家就有更大的机会赢得比赛。

维度三：技术指标的突破与市场的预期
最后，我们不得不提的是技术指标的突破。这就像是市场的“天气预报”，虽然不是百分之百准确，但却能给我们提供一些线索。近期，畜牧养殖ETF的连续上涨，量能的放大，以及技术指标的积极信号，都在告诉我们，市场对猪肉股的预期正在发生改变。这就像是一场接力赛，当第一棒选手开始加速时，整个队伍的士气都会得到提振。

结语：
综上所述，猪肉股的回暖并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。CPI的预期增长、资金链的紧张与产能去化、技术指标的突破，这三者就像是三股力量，共同推动着猪肉股市场向前发展。当然，市场总是充满变数，但只要我们保持关注，理性分析，就能在这个多变的市场中找到属于自己的机会。就像二师兄的西行之路，虽然充满了未知和挑战，但只要坚持和智慧并行，总能到达心中的“灵山”。

潜力股精选
牧原股份(002714)成长确定性首选标的
　　公司作为行业龙头，凭藉其在育种扩繁上的核心优势以及丰富的生产管理经验，在本轮下行猪周期中保持养殖成本低于可比公司。未来养殖成本还有继续降低的空间，穿越周期后业绩弹性可期。随著产能超预期去化，生猪价格有望超预期反转，同时成长大势不改，生猪养殖正在发生著深刻的供给侧改革，而公司作为行业内生产成绩长期名列前茅的存在，依旧专注于持续增强低成本扩张能力，优化组织结构和公司治理，从而推动公司高品质发展，2023年有望出栏超过6000万头，依然是成长确定性首选。

新希望(000876)盈利数据或持续改善
　　公司受益于下游生猪存栏回升和水产养殖高景气度，上半年饲料销量同比大幅增长。公司饲料业务通过创新组织与产品迎合养殖需求升级，在规模壁垒基础上向专业化、产业化转型，厚积薄发带来的提效降费优势助力公司在饲料原料高企的情况下依然展现较强的盈利能力。行情低迷叠加去年外购种猪和仔猪成本较高，公司养猪业务亏损严重。降本增效方面，公司35天受胎率、配种分娩率、上市率、正品率等都在逐步回升。数个战区平均仔猪断奶成本已经达到350元/头以下，或将在下半年出栏的肥猪中看到持续的数据改善。

天邦股份(002124)出栏数将高速增长
　　公司处于淘汰低效母猪阶段，目前成本还较高，叠加猪价下跌超预期，公司盈利承压，生猪养殖业务明显亏损。公司生猪养殖成本较高，主要是由于公司前期外购了一定比例高价仔猪，造成养殖成本偏高，而目前公司外购仔猪数量为36.15万头，仅占生猪存栏的15.38%，随着高价仔猪陆续出栏，成本有望大幅下降。此外，公司前期为了扩充种群大量补充母猪，目前正处于产能更新阶段，成本有大幅下行空间。2021年6月底，公司母猪场产能累计达到58.8万头，实际存栏能繁母猪42.89万头，足以支撑公司未来生猪出栏高速增长。

天康生物(002100)成本管控能力领先
　　公司业绩整体承压，其中单三季度实现归母净利润-4.34亿元，同比减少167.45%。目前公司养殖产能处于提质增效期，公司持续淘汰低效母猪，。随着公司前期外购仔猪逐步育肥出栏，养殖成本有望逐步回归。受益于新疆天然区位优势和公司较好的成本管控能力，目前公司自育肥成本15元/kg左右，处于行业领先水平。随着公司低效母猪逐步淘汰，成本仍有下降空间。再叠加四季度猪价开启季节性反弹，公司全年业绩有望企稳。