管理 小米汽车的历史始于2021年3月，当时小米集团宣布正式进入智能电动汽车领域。这一决定标志着小米在多元化发展道路上迈出了重要一步，也预示着其将与现有的新能源汽车品牌展开激烈的市场竞争。

###初期规划与团队组建

小米汽车项目的启动得到了公司创始人雷军的全力支持。雷军不仅亲自带队，还表示将“压上人生所有积累的战绩和声誉”。在宣布造车一个月后，雷军在直播中强调了造车的重要性，并提出了小米汽车的初步定位，即首款车型将达到当时的尖端水平，并定下了10万至30万元的价格区间。

为了推动项目的实施，小米汽车组建了一支强大的团队。2021年9月，雷军公布了汽车团队的核心成员，包括CFO林世伟、联合创始人刘德、联合创始人洪峰、SVP卢伟冰等共17人。此外，还招募了行业内的资深人士，如曾主导北汽集团旗下极狐汽车项目的于立国担任副总裁，以及原吉利研究院院长胡峥楠等，为小米汽车的发展提供了坚实的人才支持。

###基础设施建设与研发投入

小米汽车在基础设施建设方面也取得了显著进展。2021年，小米注册了“小米汽车有限公司”和“小米汽车科技有限公司”，并宣布落户北京经开区。计划分两期建设年产能30万辆的整车工厂，其中一期工厂于2022年4月启动建设，规划年产能为15万辆，预计2023年6月竣工；二期计划于2024年3月动工，2025年完工。此外，小米汽车的研发团队规模也在不断扩大，截至2023年3月，团队人数已超过2300人。

###技术与供应链布局

小米汽车在技术方面尤其重视自动驾驶的投入。2021年9月，小米完成了对自动驾驶初创公司Deepmotion的收购，其四位联合创始人加入小米汽车，担任智能驾驶部的专家工程师。小米汽车计划采用全栈自研算法的技术布局策略，并规划了140辆测试车在全国进行测试。

在供应链方面，小米汽车与多家知名企业建立了合作关系。电池供应商方面，小米选择了宁德时代和比亚迪旗下的弗迪电池。此外，还有禾赛科技作为激光雷达供应商，博世提供ABS系统等。小米汽车还与祥鑫科技、电工合金、德迈仕、商络电子、凯众股份、鹏翎股份等企业建立了合作关系，确保了供应链的稳定和高效。

###市场前景与挑战

尽管小米汽车在技术研发、团队建设、基础设施和供应链方面取得了显著进展，但要在市场上取得与小米手机类似的成功，仍面临诸多挑战。小米汽车需要在生产、研发、技术、渠道、人才等多个方面进行持续的巨额投资，同时还要应对国内外新能源汽车品牌的竞争。

哪些公司受益？

小米汽车的产业链涵盖了多个领域，包括车身附件、座椅及车灯、汽车电子元器件、空调系统、塑化汽车装饰等关键环节。随着小米汽车项目的推进，多家上市公司和企业成为其供应商或合作伙伴，从而受益于小米汽车的发展。以下是一些受益的核心龙头股和相关企业：

车身附件

一汽富维：该公司是车身附件领域的主要供应商之一，其多家分子公司已经进入小米汽车采购组，提供的产品包括汽车座椅、仪表盘、后视镜、车轮总成等。

座椅及车灯

华域汽车：提供汽车内饰、电驱动铝壳盖、传动轴、前副车架、制动卡钳、车灯、电动空调压缩机等产品，服务于特斯拉、蔚来汽车、比亚迪、小鹏汽车、小米汽车等多个品牌。

汽车电子元器件

雅创电子：专注于汽车电子元器件的研发和生产，是小米汽车在该领域的合作伙伴。

空调系统

奥特佳：作为国内汽车空调压缩机的领先企业，奥特佳预计将向小米汽车提供汽车热管理产品。

塑化汽车装饰

模塑科技：在保险杠、防擦条等汽车装饰件的生产销售领域处于领先地位，其参股企业北汽模塑是小米汽车的供应商。

其他关键供应商

鹏翎股份：已成为我国汽车胶管行业的大型企业，与小米汽车建立了定点项目，提供汽车流体管路和汽车密封部件。

津荣天宇：国内领先的精密金属制造服务高新技术企业，在新能源汽车领域获得了小米等新能源车型产品的配套业务。

中捷精工：主要从事汽车精密零部件的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车减震、车身、底盘等领域。

智能化及电动化领域

小米汽车在电动化及智能化零部件上考虑直接投资入股，其相关投资主要涉及半导体、三电系统、智能座舱和智能驾驶领域。小米先后收购了深动科技，并投资了禾赛科技、速腾聚创等企业，实现了智能驾驶全产业链布局。

随着小米汽车项目的不断推进，上述企业及其他相关供应商有望从小米汽车的发展中受益。这些企业不仅能够通过与小米汽车的合作提升自身的市场地位和业务规模，还可能因为小米品牌的高知名度和强大的市场推广能力而获得更多的关注和业务机会。然而，投资者应注意，股市有风险，投资需谨慎，以上信息仅供参考，不构成投资建议。

卖方观点一览

✈️【低空领航团队|东吴计算机王紫敬】经济有低空，战法有龙头

观点重申：

?低空经济不是主题投资，它是一个大产业趋势，四部委已经要求2027年城市空中交通实现商业运行；

?龙头是主线，还没有到发散的时候。龙头不存，毛将焉附。

?产业发展初期，标的都有贝塔，【仓位】管理更重要

?各领域龙头：

空管龙头【莱斯信息】

整机龙头【万丰奥威】

电驱龙头【卧龙电驱】

运营龙头【中信海直】

应用龙头【*st西域】

风险提示：政策推进不及预期，产业落地不及预期。

【华创汽车】SU7大定爆火，动能充足

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在4分钟1万大定，27分钟5万大定的大爆流量背后，是小米汽车品牌势能快速暴涨的机会。

说点个人理解：

1）大定有没有水分？

肯定有的，下单5000元，168小时内可改配置可退款，过时锁单生产。所以冷静的看应该等7天后看大定数量。

2）冷静看大定重要么？

现在时点不重要，因为营销动能还在提高，已成为车圈及跨界第一流量。关键在于7天内动能究冲高后落在什么位置，即最后形成的品牌势能/品牌力。

3）这样的营销有意义么？

车圈CEO邀请+饥饿营销+大定小手段，给车圈营销写了教科书。当前车市，卖的越多卖的越好，卖的多“自有大儒为我辨经”。

4）会被反噬么？

一看产品短板、二看竞对狙击，目前是有瑕疵、但无明显短板。所以竞对狙击很关键，如果竞对是被动式调整权益狙击，那就是认输。如果是舆论战，那就等等看胜负。

5）后续怎么看？

如果SU7站稳脚跟，那么第二款车SUV会走的更顺。这几年新品牌的第二款都比第一款好做，因为趟过的雷再犯错概率很小。2款车卖好就有盈亏平衡可能，再之后就是供应链管理出成绩，进入到舒服的节奏。

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投资角度，近期小米汽车的乐观预期会先行，市场做趋势投资、估值宽容（借鉴2H20-2021新势力、以及2H23的赛力斯）。等时间临近第二款车发布，再做基本面锚定。

产业链：推荐拓普、常熟、银轮，无锡振华。供应链梳理情况欢迎联系我们~

20240328【申万汽车】生态是小米汽车真正的杀手锏

超预期的点：

#价格！标准版21.59w元，Pro版本24.59w元，Max版本29.99w元

#最细腻和人文化的设计理念：小米汽车从外观设计（包含车灯、轮毂等）、颜色设计、内饰设计（细到雨伞放置、防晒），所有一切的设计理念均从人文关怀出发，并且做到极致美观，具备绝对领先的产品力思维。

#智能驾驶：预期到8月份全国开通城市智能驾驶，有望位列第一梯队。

#底盘调教：和全球优秀供应商配合，加强底盘调教，提升驾驶感受，在以往的车企发布会中，底盘调教的重要性并没有加强突出；但底盘舒适度却是大多数新能源车有待提高的地方，优秀的底盘调教也是做到“豪车感“的重要因素之一。

#人车家全生态：小米真正做到了万物互联互通，借助其已经创立的小米生态圈，可以使消费者生活更加多元化和便捷化【随心设计、随心连接、随心创意】，这是其余车企暂时还不具备的“生态能力”。【#生态是小米真正的杀手锏】

#发布会结束大家心知肚明小米此次会超预期，建议可以关注小米集团、无锡振华（白车身冲压件）、拓普集团（底盘和空悬）、新泉股份（门板）等等。

?小米汽车点评：定价超预期，关注小米生态供应链｜国金汽车

[烟花]事件：3月28日晚，小米召开发布会，新车小米SU7正式发布。新车定位中大型纯电轿车，共有SU7/SU7 Pro/SU7 Max三个版本；车身尺寸4997/1963/1455mm，轴距3000mm。售价21.59-29.99万，并赠送4.8万元权益（智驾完全免费），定价超预期。

点评：#汽车产品核心竞争力是性价比与品牌力，目前看新车产品竞争力十足：

1、性价比：小米SU7主打驾控和底盘调教，参考目前同价位产品卖点，#其主要竞品为特斯拉Model3/极氪007/小鹏P7等。同时小米长期耕耘手机市场为其带来了更优越的用户感知，在硬件配置达到市场领先的基础上，着力解决1）续航与补能痛点，配备700km长续航和高压快充；2）深耕智能化：小米“人车家”生态加持，5月开通10城城市NOA，8月全国开通，智能化表现超预期，战败率或较低。

2、品牌力：10余年手机市场的耕耘为小米带来了广泛受众，新车的定位也契合小米年轻/科技的用户群体，市场热度极高，广泛的用户基础为小米带来更广的潜在用户覆盖，上市后将极大提振门店客流量。同时在人车家”生态加持下小米品牌力凸显，#有望复刻华为系爆款现象。

3、参考特斯拉Model 3等竞品销量及小米本次售价，#我们预计小米SU7月销量8000辆，乐观情形下有望突破10000辆。后续看，小米将推出纯电SUV MX11，对标产品为Model Y，预计与24年底上市。长期看，小米可能会通过合作形式利用传统车企产能，快速推出车型、复制产能，品牌有望在25年迎来大规模放量。建议持续关注小米汽车及其供应链！

?投资建议：定价超预期，SU7有望成为爆款，小米汽车及其供应链。

（1）整车：关注潜在合作伙伴北汽蓝谷等；

（2）零部件：关注模塑科技、上声电子、经纬恒润、宁波华翔等。

小米汽车供应链测算：请联系陈传红或者对口销售。

⚠风险提示：销量不及预计，行业竞争加剧。

【德邦电子】智能驾驶元年大爆发，产业链利好频发

?智能驾驶产业利好频发，特斯拉近日发布FSD Beta V12.3更新，近日宣布本周开始全美所有适用车辆将免费试用FSD一个月（需标配HW3硬件）。3月25日，小米SU7在全国29个城市的60家门店开启静态展示，并于3.28日正式上市即交付。3.26日国产自动驾驶芯片厂商地平线向港交所递交招股书，国产智能驾驶自主可控再进一程。

?智能驾驶大时代降临，未来事件我们还可以期待北京车展（4月）、华为新合作车型“享界”（北汽智选，6月）、“傲界”（江淮智选）后续发布、比亚迪近10余款激光雷达智能汽车待发（30w以上标配，20万+选配）。

[太阳]看好2024年智能驾驶1到N上量，建议重点关注各产业链核心标的：

1） 域控制器环节重中之重：德赛西威、经纬恒润（小米汽车供应商）

2） 高频高速连接器国产替代：电连技术（受益于华为、比亚迪等大客户放量）

3） 激光雷达下沉到20w车型：速腾（港股）、禾赛（美股）、万集科技、永新光学（禾赛供应商）

4） ADAS摄像头智能驾驶标配：联创电子（T、蔚来汽车供应商）

风险提示：新能源车销量不及预期、自动驾驶推进不及预期

【招商汽车】小米汽车首款车型SU7上市，27分钟大定破5w台，产业链核心标的

事件：3月28日小米汽车召开发布会，发布首款车型SU7，其中SU7标准/PRO/MAX版本售价分别为21.59/24.59/29.99万元

要点解析：

?车型定位：C级轿车，长宽高4997*1963*1455，风阻系数0.195，3000mm轴距，百公里加速最低达2.78s

?续航及动力：标准/PRO/MAX版续航分别为700/830/800km，带电量分别为73.6/94.3/101kWh，最高时速210/210/265km，15分钟补能350/350/510km

?智能驾驶：全系Xiaomi Pilot Pro或MAX智驾增强功能终身免费，其中高配版Pilot Max额外搭载2个后角向毫米波雷达+1个激光雷达，采用Orin双芯片，具备508TOPS算力。城市NOA预计4月开启用户测试，5月开通10城，8月全国开通。

?智能座舱：基于小米澎湃OS的互通互联能力及晓龙8295座舱芯片，标配前排座椅加热/通风，后排加热功能，MAX版更配备56*HUD、25扬声器和电吸门。

?权益价值：4月30日前大定赠送权益价值分别为3.4/4.8/4.2万元，大定7日内可退，4月底标准版MAX版开启交付，5月底PRO版开启交付

[红包]发布会结束后4分钟大定破1万，27分钟破5万台，后续大定转换率，产业链相关企业推荐福耀玻璃、继峰股份、银轮股份、德赛西威、星源卓镁、均胜电子、常熟汽饰、TPJT

结语

小米汽车的历史虽然不长，但其发展速度和决心令人瞩目。从宣布造车到即将量产，小米汽车在短短31个月内完成了从概念到实体的转变，展现了小米在智能电动汽车领域的决心和实力。未来，小米汽车如何在激烈的市场竞争中站稳脚跟，成为业界关注的焦点。

仅供参考据此入市风险自负

承风金平

20240329早晨