管理 #拾麦种田# 比尔·阿克曼曾对我说，传统意义上的价值投资就像看着油漆变干一样乏味，但是我加快了这一进程。我认为这是对积极主义的一个很好定义。当然，我不是那种想永久持有某些股票的人。实际上，投资的难点在于:你总是无法正确把握市场。你能找到市场的错误定价，而这一现象可能在你买入后仍然存在，甚至可能跌得更惨。
格雷厄姆和多德没有忽视这一点，《证券分析》中也有所涉及。我想说的是，也许有办法加快进程。也许你可以将比尔·阿克曼的“吹风机”应用到这个过程中。多年来，我们所做的一件事就是遵循基本原则，寻找便宜股票，耐心等待，遵守纪律。我们愿意说“不”，正如沃伦·巴菲特所说的，我们不怕手持利剑而不用。

———塞思.卡拉曼

安全边际型价值投资，就像“盯着油漆等变干”一样乏味。

价值投资很乏味，这是基本样子，必须有心理准备，即使有所改良（卡拉曼是寻找催化剂的）。

而且，往往觉得很便宜了，可“买入后甚至跌的更惨”。

大家都一样会经历和感觉的，大师会怎么应对，卡拉曼“遵循基本原则，寻找便宜股票，耐心等待，遵守纪律”。

“不怕手持利剑而不用”，意思就是不去寻找吹风机。

感觉乏味是正常的，买后下跌是正常的，大师们也会有这种感觉，也会遇到这些事，耐心等待就是了。

慢，是价值投资的正常节奏，但实际长期速度并不会比大师慢，只要不比大师慢，就不算慢。

当然，塞思卡拉曼是格雷厄姆五守正榜样，如果自己做得不如卡拉曼标准化，那么可以承受的股灾等级就不高，需要评估一下能够承受几级救灾和是否有系统风险，这个需要匹配才行。

总之，乏味和耐心是价值投资的标签，感觉乏味就是对的，超人的耐心是必须的。

乏味乏味乏味，耐心耐心耐心。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统