本周市场表现

原油市场方面：

美原油指数本周涨跌-0.27%。

市场分析    

前期周报回顾:

       上期我们认为市场的反弹可能要告于一段落，外资一万亿是瓶颈期，本周这两点都有所印证。从上周开始，市场进入休整期，至于是时间调整还是空间调整，还需进一步观察，外资流向也很关键，上次外资流入是为了向下砸盘，这次我们在观察一下。本周的另外一个观察点是年报分红好的企业出现上涨，不及预期的下跌，中国移动与中国平安这两个，是最好案例，但平安的下跌有点失常。

本周观点：

本期我们跟踪一下上证指数。

图1：上证指数日线

上证指数日线2867有个小缺口，深成指数8724也有个缺口，如果指数选择空间调整，这个缺是有可能补的；如果选择时间调整，上证在3000附近做盘整，这里到底是时间还是空间调整，取决于高股息能否企稳。

展望未来：         

从时间来看，年报公布期是挖掘机会的时候，但需要一段时间，最快5月份是下一次布局良机；从外资流向来看，上证1万亿始终是道槛，我们重点观察性质。从成交量看，有量无价，是上涨乏力的征兆；从政策的角度来看，政策处于落实阶段，由落实到发力需要一个过程，如果能在五月份发力，市场会一个比较大的反弹力度，但3700这里的筹码堆积太多，站稳此位，我们再谈牛市；从市场的情绪来看，机构目前相对保守，大部人处于观望状态。

综合各方面因素来看，市场本身自我修复能力还不够，需要借助外力，外盘就是考虑资源价格，内力就是政策的影响，但市场自身想休整，何不顺应一下市场，休整后可能更有爆发力。

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