北京时间周四凌晨3点左右，美联储议息会议决议公布，3月美联储议息会议维持政策利率不变，仍然保持5.25%~5.5%的区间，这符合之前的市场预期。从点阵图来看隐含了降息三次的预期，因此市场解读为偏鸽派的表态。现在美联储处于两难的境地，如果过快降息可能会引发美国通胀预期再起，如果维持较长时间的高利率又会影响美国经济的复苏，影响美国经济的增长，对美国居民和企业的债务压力会增大。因此预计美联储可能会在五月或者六月议息会议上宣布首次降息，全年降息三次，这是当前的市场预期。美联储降息对全球资本市场的影响很大，一方面美联储一旦在五、六月份宣布降息，就标志着新一轮降息周期开始，美元指数会高位回落，推动包括人民币在内的非美货币升值，这对全球资本的流动形成很大影响。一般伴随人民币升值，会有更多外资流入到人民币资产；

另一方面，美联储降息给中国央行提供更多的货币政策空间，央行可能会再次降息降准来推动经济复苏，这会增强我国经济复苏的预期，从而有利于推动A股、港股的回升。美联储货币政策转向是板上钉钉的，现在唯一不确定的只是降息的时间，现在美联储的表态偏鸽派，也给我们重要的启示：美联储降息的时间不会拖太久，当前欧、美、日股市均处于历史高位，而A股和港股则处于估值洼地，部分国际对冲基金有可能会从美、欧、日股市获利一部分，然后寻找新的投资机会，有望流入到A股和港股的一些优质资产。

春节之后，外资流入到A股的资金量明显增加，也是全球资本流向的重要变化，对推动A股和港股的结构性牛市行情是有利的，现在大盘已经站上了3000点，本周冲击3100点整数关口，市场呈现出小步慢跑的节奏，之前被错杀的一些优质龙头股，包括消费、新能源、科技等经济转型受益的三大方向的龙头股出现了明显回升，优质龙头股的估值修复是龙年行情的投资主线，所以建议投资者在当前市场震荡反弹的过程中保持信心和耐心，通过布局这些被错杀的优质股票或者优质基金来抓住机会打漂亮的翻身仗。

在政策上也有望逐步出台一些政策利好推动市场预期提升，这段时间关于资本市场改革的措施不断出台，也推动了市场情绪的回升，吴清主席上任之后积极听取市场各方的意见和建议，我也提出六条建议，通过推动资本市场改革来释放制度红利，打造公开、公平、公正的三公市场环境，切实保护中小投资者利益，这是非常关键的因素，因为A股市场还是发展中的市场，很多制度还不够完善，通过制定一些政策来打击损害投资人利益的行为，通过制度鼓励上市公司现金分红及股份回购注销来回馈投资者，提高A股市场的可投资性，然后从源头严格把关，提高上市公司质量，这有利于建设长期健康发展的资本市场。

3月15日证监会发布了四项政策文件，旨在多个方面进行改革，推动我国资本市场做大做强。繁荣的资本市场是推动经济复苏的重要力量，也是提高居民财产性收入，从而有效地拉动消费、提振消费意愿的重要方面。建设强大的资本市场能够提高我国国际地位，是建设金融强国的重要内涵。从中长期来看，现在A股市场依然处于历史大底附近的位置，沪深300的市盈率只有11倍左右，与历史平均估值相比还有很大的回升空间，这时信心比黄金更重要，建议大家一定要保持信心和耐心，相信做价值投资只会输时间不会输钱。

每年五月巴菲特会在奥马哈召开股东大会，我已经五次赴美参加。今年5月4日股东大会将召开，我将再次和部分企业家、投资者一起赴美参加大会，现场聆听股神巴菲特的真知灼见，届时也会第一时间分享给大家，希望借助大会这个全球投资界的最大热点，让大家坚信价值投资理念，在实践中践行价值投资，改变追涨杀跌、频繁交易的习惯，走向价值投资的正道。