管理 #拾麦种田# 除了专业技术，积极进取型投资也需要有勇气、有耐心的客户（如果你是投资经理）和可靠的资本。当形势不利时，你需要这些因素支撑你渡过难关。投资决策可能具有取得长期或平均业绩的潜力，但是如果没有这些因素的支撑，积极进取型投资者可能不会看到长期结果的到来。

管理高风险投资组合就像一场没有护网的高空钢丝表演。成功的回报可能会很高，你会赢得惊呼与赞叹，但是失误也会置你于死地。

追求卓越表现的重点是敢于伟大……毫无疑问，投资者最重要、最基础的决策之一，是决定投资组合应承担多大的风险。应如何多元化、规避损失和确保不低于平均表现？为了追求更高的收益，你要作出什么程度的牺牲？

我从我喜欢的幸运饼干里学到很多：谨慎很少出错，但写不出伟大的诗歌。它涉及到发人深省的两个方面：谨慎能帮助我们避免错误，但它也会阻止我们取得伟大成就。

就个人而言，我喜欢资金经理保持谨慎。我相信在许多情况下，避免损失和衰退比重复成功更容易，因此风险控制更有可能为长期优异表现打下坚实的基础。据我所知，最好的投资者具备以下特征：敬畏投资，要求物有所值和高错误边际，知所不知，知所不能。

———霍华德马克斯《敢于伟大》2006年

积极进取型投资者是需要条件的：专业技术（能力圈），勇气，耐心的客户（同行者），可靠资本。

霍大师的特点是：一方面格雷厄姆守正基础深厚，一方面追求卓越伟大。一经一纬，交错融合。

“追求卓越表现的重点是敢于伟大”。是吗？

“谨慎很少出错，但写不出伟大的诗歌”，“谨慎+”呗。

霍华德是对投资风险理论阐述最多的人吧，谨慎在他的骨子里。

霍大师眼中最优秀的投资者特征：
敬畏投资：职业投资并不容易，一到九级股灾，四大系统博大精深，守正出奇融合艰难，72个20%看易实难凤毛麟角；

物有所值和高错误边际：物有所值就是买进就值，就是买价按资产折扣；高错误边际就是分散投资、戒杠杆等五守正系统内容。

知所不知：知道什么是自己不知道的，比如未来永远有三种可能。

知所不能：比如预测押注市场或公司未来，那实际就是赌，不能纯赌，预测和押注隔离就是不赌。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统