管理 #拾麦种田# 30多年中，为了温莎，我反复徘徊于股市的廉价地下商场，那里低市盈率股票俯拾皆是。任凭市场变化万千，我们虔诚地奉行既定的投资策略。

———约翰.涅夫

格雷厄姆提到了“优质资产”的一个特征：“连续支付较高股息”。有没有这种专做高股息型优质资产长期实践者呢？施洛斯属于“便宜+分散投资”，巴菲特是“便宜+垄断护城河优秀公司”，霍华德马克斯是“便宜+周期”，塞思卡拉曼是“便宜+催化剂”，都不算是主攻这种策略，对于这种“便宜+高股息（低市盈率）”策略实践大师，约翰.涅夫的实践更可以参考。

约翰.涅夫比巴菲特小一岁，也是著名投资大师，他的成绩是把温莎（公募）基金做到了（当时）美国最大，基金业绩是31年赚55倍，年均复利率13.6%，关键是他的长期业绩曲线平稳向上，很稳定。

约翰涅夫的主要策略，就是买入低市盈率股票，高股息股票和低市盈率股票常常是很有重叠，低市盈率往往意味着“股价低和公司利润高”，能支付高股息的公司，常常也是公司利润高的公司，约翰涅夫也是很重视股息。高股息常常意味着高现金流，意味着公司报表造假可能性低。

股息佬有很多优势，最大优势也许在于股市不可控恶劣环境时持股相对心理踏实，要做个格雷厄姆提出的“五守正+股息佬”，研究学习参考一下约翰.涅夫应该会有帮助。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统