本博评论：美国的股市以科技为先导，代表是华尔街七子。A股赢利最好的是银行，全社会都在为大A的银行打工，而大A的银行承担着巨额且还不清的政府债，背后的风险巨大;A股股价最高的也是酒类股，A股存在的目的是为了国企脱困，A股的管理体制混乱且莫名其妙。大A想改变也有一过程，何况并不一定想改变，这对A股的股民来说非常之被动。以下摘自网络

　　远没到1999年的疯狂 高盛：这轮科技牛市还有空间

　　高盛表示，如果说现在是泡沫，这是其见过的最蹩脚的泡沫之一。

　　随着美股科技股持续上涨，市场担忧2000年的泡沫破裂重演，但高盛认为这轮科技牛市还有空间，远没到1999年的疯狂。

　　周六，高盛在最新的报告中指出，短期内科技股的涨势还会继续，1994 年IT资本支出和生产力的激增开启了纳指的多年上升趋势，与1999年和2000年的大起大落相比，本轮上涨要弱得多。

　　关于为科技股将继续走高，高盛给出三点理由：

　　存在再次入场的空间。在英伟达公布财报前，高盛交易部门注意到了对冲基金对科技股的减持活动，此前文章指出，对冲基金上季度就已减持科技“七姐妹”。

　　科技股已经完全与收益率脱钩。纳斯达克指数没有受到在利率上升的影响。

　　我们正在进入一个日程新闻较少和交易商采用Gamma交易策略的窗口期，这预示着市场将以较低的速度走高，波动率将压缩或正常化。

　　高盛表示，如果说现在是泡沫，这也是其见过的最蹩脚的泡沫之一，尽管市场的某些部分表现出了冒险精神，但总体而言至少从大盘股的估值来看，我们离泡沫区域还很遥远。目前纳指的市盈率为35倍，而在上世纪90年代末的科技泡沫中，它曾达到90倍!

　　自2015年以来，美股“七姐妹”的涨幅高达1700%，而标普500指数的涨幅仅为140%。即使是全球最大的科技指数纳斯达克综合指数，自2015年以来也仅上涨了230%。

　　从估值来看也不贵，以软件股为例。EV/NTM(企业价值与未来12个月销售额之比)仍低于5年中位数，但目前已与10年中位数持平。大型成长型科技公司的仓位处于第94百分位，但仍略低于2021年全盛时期的高点。

　　那么，对冲基金在科技行业的投资仓位多高?高盛指出，相当高......但不一定处于极端水平。

　　美股“七姐妹”股票的多空比已经回到了83%的百分位水平(去年年底曾经下降到20%以下)，而且多头头寸(longs)现在比空头头寸(shorts)多6.6倍。不过，多空比在2021年9月曾高达11.5倍。

　　美国半导体行业股票的多空比甚至更高，达到了98%的百分位水平，但但只有2.1倍，水平上低于去年6月/7月达到的水平。