本博评论：由于日本长期实行负利率的货币政策，2022年以来，日元兑美元贬值18%，其中2023年日元贬值超7%，日元贬值才导致GDP总量被德国超越。总体上，这二年日本经济恢复的不错，日本股市也马上要创出历史的新高，日本的科技仍处于当今世界的第一梯队当中。以下由本博编摘自网络

　　日本公布的最新数据显示，日本的名义GDP从世界第3位下降到世界第4位，被德国反超，这引发国际媒体广泛的关注。

　　美国有线电视新闻网(CNN)2月15日报道称，日本刚刚失去了世界第3大经济体的地位。

　　报道称，由于国内消费疲软，日本经济意外萎缩，使该国陷入衰退，并使其失去了作为世界第3大经济体的地位，被德国反超。

　　美联社称，日元贬值是日本跌至第4位的关键因素，因为名义GDP的比较是以美元计算的。但经济学家表示，日本经济的相对疲软也反映了其人口的减少以及生产力和竞争力的滞后。

　　报道指出，日本经济增长缓慢背后的另一个关键因素是工资停滞不前，这使得日本家庭不愿消费。与此同时，企业大举投资于增长更快的海外经济体，而不是老龄化和萎缩的国内市场。

　　英国《卫报》报道称，虽然日本最近跌至第4位的主要原因是剧烈的汇率波动，但是丢失世界第3的位置将对日本的自尊和已经不受欢迎的首相岸田文雄造成打击。

　　报道指出，日本位置的下滑不太可能就此结束。根据国际货币基金组织的数据，在庞大且不断增长的年轻人口的支撑下，印度经济预计将在2026年超过日本，并在2027年超过德国。

　　报道称，2010年，中国超过日本，成为世界第2大经济体，这促使日本开始反思自己是否有能力跟上新兴经济体的步伐。

　　日本共同社2月15日报道称，日本经济再生大臣新藤义孝对记者表示，德国经济超越日本表明，日本推动结构性改革“势在必行”，包括让更多女性从事全职工作，降低外国投资壁垒。

　　新藤义孝还表示，日本政府将采取一切政策措施支持加薪，以鼓励需求驱动型增长。

　　GDP反映的是经济过去的状况，而市场是前瞻性的，所以相较于GDP，投资者更需要关注经济的先行指标。

　　摩根大通坚定看好日本股市，并给予日本股市超配(Overweight)评级，企业治理改革、外资流入、稳定通胀将支撑日本股市进一步上涨。

　　摩根大通高声唱多

　　日、英双双陷入衰退之际，华尔街顶级投行摩根大通高声唱多两国股市。

　　在本周一公布的报告中，摩根大通Mislav Matejka分析师团队再度给予日本股市超配(Overweight)评级，同时看涨英国股市。

　　对于日本的持续看涨观点，摩根大通重申以下几个观点：

　　首先，东京证交所改革将提高企业盈利能力和股东回报。由于超过一半的日本股票仍以净现金交易，40% 的股票交易价格低于有形账面价值，股本回报率和融资成本之间的套利机会仍然很大。 预计回购股票的公司将继续增加。

　　其次，资金流入仍处于早期阶段，可以支持日股进一步表现出色。 外资在 2023 年购买了5万日元的日本股票，远低于小泉时代的35万亿日元和安倍经济学期间的25万亿日元，那两次日本股市涨幅均超过100%。此外，企业年金计划改革和个人储蓄计划(NISA)改革也将促进股票流动。

　　日本有理由通过房价升值和消费者的工资增长来实现一定程度的通货再膨胀，日本是唯一一个股息收益率高于债券收益率(与历史水平相比)的大型发达市场。 这均有助于股市继续上涨。

　　欧洲市场方面，摩根大通最看好英国。

　　英国股市在2022年强势上涨后，2023年大幅走跌，至创纪录的低位，与美国之外的全球市场相比也更加低廉。

　　Matejka指出，相对于全球整体市场而言，英国股市属于典型的低贝塔市场，即属于低波动的防守股。如果全球市场变得更加波动，英国股市可能会从中受益。

　　英国的股息收益率是所有市场中最高的，为4.3%，而MSCI World为2.0%。去年利率大幅上升之际，股息收益率策略不再受到关注。但随着央行降息周期即将开始，这种情况可能会改变。

　　最后，英国股市是一个以大宗商品为主的市场，去年材料和能源都表现落后，拖累股市下跌。 如果大宗商品找到底部，特别是目前矿业和能源的自由现金流收益率都非常高，这对股市上涨有所帮助。