管理 #拾麦种田# 我试图遵循本杰明.格雷厄姆的做法。当然，现在困难得多，因为你现在找不到那些股价低于营运资金的公司。你会找到一个公司股价低于账面价值，这是非常不寻常的，通常是那些有很多问题公司，因为人们不喜欢买有问题的。
我们的投资方式关键在于，我们的买入是与市场反向的，正如格雷厄姆在《聪明的投资者》里面说的，如果你买股票，就像你买杂货店，不是买香水，那就对了。现在，但现在似乎没有这么好，因为吉列和可口可乐，就是香水般的股票。但基本上我们喜欢买的股票，是我们觉得低估的，然后我们就必须有胆量在下跌时购买更多。而这就是历史上真实的本杰明.格雷厄姆，就是这样。

———施洛斯

施洛斯是格雷厄姆五守正的榜样。
但是，施洛斯职业47年中，也是有两种变化的，一是严格按照格雷厄姆的净营运资本折扣买股票，这个安全系数更高，二是按照账面价值折扣买股，这个安全系数相对不那么高，但是美国股市有很多牛市阶段，能找到破净股已经是不错了，施洛斯有个底线：市净率不超过二倍。

也就是说，我们在格雷厄姆五守正实践过程中，以资产折扣为中心，是存在灵活活动区域的，只要不偏离这个大原则范围，都是可以的。
当然，也正因为有了这个灵活区域，所以买入也是有一定风险的，二倍市净率与净营运资本折扣，那也是有很大差别的，有的甚至有几倍差距。施洛斯就是用分散投资和四年时间，来化解这个风险，让之成为茶壶里的风暴，可控。

当然，也可以用其他方式化解，比如择时，遵从这种净资产折扣原则下的区域选股，再配合择时，提高准确率。但是，这样也有弊端，就是择时同时也会影响对持股的信心，择时是双刃剑。这就需要一种平衡吧，取其利，承受其弊，总体长期有利就好。

也就是说，在施洛斯实践选股的范围内（净营运资本折扣到二倍市净率），可以适当纵横搏击，即使错了，也还是施洛斯，如果对了，可以快赚，这也是一种守正出奇策略吧。

这绝对是守正，真正根红苗正，叠加的出奇本就不需要外人认同，守正出奇，本就是秉承有所公认和有所不认同的。

实践中在施洛斯选股目标区域内翻江倒海，对于基础理论方向的正确性和正统性，我是安心的。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统施洛斯区域