管理 #拾麦种田# 主持人:有传言说您是救赎长期资本管理公司的买家之一，到底发生了什么，能给我们讲讲吗?

巴菲特:这件事非常耐人寻味。长期资本管理公司的由来，相信在座的大多人都知道，实在太令人感慨了。

约翰·梅里韦瑟、艾瑞克·罗森菲尔德、拉里·希利布兰德、格雷格·霍金斯、维克多·哈格哈尼，还有两位诺贝尔奖桂冠得主罗伯特·默顿和迈伦·舒尔兹，把他们这16个人加起来，他们的智商该多高，随便从哪家公司挑16 个人出来，包括微软，都没法和他们比。

第一，他们的智商高得不得了。

第二，他们这16个人都是投资领域的老手。他们不是倒卖服装发的家，然后来搞证券的。他们这16个人加起来，有三四百年的经验了，一直都在投资这行摸爬滚打。

第三，他们大多数人都几乎把自己的整个身家财产都投入到了长期资本管理公司，他们把自己的钱也投进去了。他们自己投了几亿的钱，而且智商高超，经验老道，结果却破产了。真是让人感慨。

要让我写一本书的话，书名我都想好了，就叫《聪明人怎么做蠢事》，我的合伙人说我的自传可以叫这个名字。

但是，我们从长期资本这件事能得到很多启发。长期资本的人都是好人。我尊重他们。当我在所罗门焦头烂额的时候，他们帮过我。他们根本不是坏人。

但是他们为了赚更多的钱，为了赚自己不需要的钱，把自己手里的钱，把自己需要的钱都搭进去了。这不是傻是什么?绝对是傻，不管智商多高，都是傻。

为了得到对自己不重要的东西，甘愿拿对自己重要的东西去冒险，哪能这么干?我不管成功的概率是100 比1，还是1000 比1，我都不做这样的事。

假设你递给我一把枪，里面有1000 个弹仓、100万个弹仓，其中只有一个弹仓里有一颗子弹，你说:“把枪对准你的太阳穴，扣一下扳机，你要多少钱?”我不干。你给我多少钱，我都不干。
要是我赢了，我不需要那些钱;要是我输了，结果不用说了。这样的事，我一点都不想做，但是在金融领域，人们经常做这样的事，都不经过大脑。
有一本很好的书，不是书好，是书名好。这是一本烂书，但是书名起得很好，是沃尔特·古特曼写的，书名是《一生只需富一次》。这个道理难道不是很简单吗?

我临时掌管所罗门的时候，他们和我说，六西格玛的事件、七西格玛的事件伤不着他们。他们错了。只看过去的情况，无法确定未来金融事件发生的概率。

他们太依赖数学了，以为知道了一只股票的贝塔系数，就知道了这只股票的风险。要我说，贝塔系数和股票的风险根本是八竿子打不着。

会计算西格玛，不代表你就知道破产的风险。我是这么想的，不知道现在他们是不是也这么想了。说真的，我都不愿意以长期资本为例。我们都有一定的概率会摊上类似的事，我们都有盲点，或许是因为我们了解了太多的细枝末节，把最关键的地方忽略了。

亨利·考夫曼说过一句话:“破产的有两种人，一种是什么都不知道的，一种是什么都知道的。”说起来，真是令人扼腕叹息。

———巴菲特1998年佛罗里达大学演讲

巴菲特讲述了美国长期资本公司破产的事，那是1998年当年热点事件，而且该公司核心人物和巴菲特是一块在所罗门公司时的老同事。

一群天才（两位诺贝尔奖得主）、金融市场几十年经验的精英、全身心投入，取得连续四年稳健丰厚收益业绩曲线，基金业绩:1994年19.9%、1995年42.8%、1996年40.8%、1997年17%。一切似乎十分完美，结果呢，1998年公司瞬间破产。

巴菲特对此事也是很受触动。

他的评价是：聪明人做蠢事。

我的评价是：预测押注就是赌，杠杆就是赌，久赌必有输。

股市唯一不赌的是格雷厄姆五守正，其他都有在预测押注赌（赌涨跌，赌未来，赌量化模型）。

股市第一重要的事，不是赚钱，不是本金，不是成为赌术高人，是努力建立“不赌而获”的五守正基础思维行为系统。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统