今天市场表现够猛呐，

嗯，向下的猛……

周末出了个利好：

证监会：全面暂停限售股出借，同时，对融券效率进行限制，从T+0变T+1

有卖方认为，总体影响不大。

1）交易机制上，很难做空。国内采用限制报价作为融券报价机制。比如当前股价10元，融券卖出的报价必须高于10元。这导致融券只能跟随市场报价，最多压制股价，不能主动拉低股价。 

2）规模占比不高。目前融券余额705亿元，占自由流通市值比重为0.2%。个股上，仅有33只个股融券余额占自由流通市值比重超2%。

3）融券的闭环是卖出之后要买入还券，理论上更多的是平抑股价波动，而非加剧波动。

4）市场有说法是这次限售股不准融券，会因为短期合约结束导致短期大幅买入。理论上影响有限。

5）10月融券新规以来，融券余额由832亿元降至705亿元，一是因为市场下行导致融券积极性减弱；二是因为融券新规的作用。

但今天怎么走的，你们也看到了，万万没想到，影响会这么大！

从交易行为看，市场把周末这个利好，当成了利空，表面看似砸盘动因被限制了，但实际上呢，出货变难，产业资本不肯投入了，未来也不需要那么多高估值的小票了……

所以，吧唧，小票今日全面重挫，万得微盘股指数大跌近5%！

今日两市下挫，大盘还好，在2900点附近震荡，还一度翻红。

创业板就惨了，大跌3.49%，再次创出近期新低，科创板也重挫2.79，也创新低了………北交所更惨，北证50直接暴跌6%以上。

北向资金净卖出5.92亿元，沪股通呈现净买入。

行业表现看，中字头的央企最牛，中特估的电信、银行、建筑涨幅居前，家电、白酒也逆势翻红，其余皆绿。

AI主题重挫，通信设备，互联网跌幅居前，带崩了整个TMT，主要是市场担心海外对AI的限制……还有老川连赢两局初选，市场都怕……

新能源（电气设备）也是重挫，尤其光伏暴跌，也和老川有关。

周末随手翻查净值，发现一个震惊的事实，

这波从2700点到2900点的反弹，不少基金经理的净值，竟然创新低了……

真是，救市主力真是一点都不给这些基金经理喘口气的机会啊。

指数回到了2900点 ，但是很多股票留在了2700点，甚至创新低去了。

网上有一个段子是这么讲的：

转

这波反弹

买了中石油的，指数2900，钱回3500点，人在ktv。

买了中字头的，指数2900，钱回2900点，人在。

买了科技股的，指数2900，钱在2800点，人在门诊。

买了新能源的，指数2900，钱在2700点，人在急诊。

买了医药的，指数2900，钱在2500点，人在icu。

反观一些红利主题的产品，今年以来表现凶猛，最近胖纸和和一些投资经理交流，发现以高股息红利策略为主的基金经理，最近心态都很不错。

我早上翻了下WIND行业今年以来涨幅榜，唯一翻红的就是红利。

实际上，自去年以来，高股息策略（红利策略）因其较强的防御性属性得到了投资者青睐，成为很多人的“避风港”。

所谓高股息策略就是用诸如高股息率，高股息增长率或预期高股息增长率等作为选股标准，得出一篮子股票。因为这种高股息率是建立在公司稳定高分红的基础之上，所以也叫红利策略。

说大白话：高股息策略=红利策略。

以三个月持有期为例，自中证红利全收益指数有数据以来，市场大涨、小涨、小跌、大跌时，其获得正超额收益的概率逐步上升，分别为 28%、42%、64%、69%。

也就是说，行情越弱，红利策略就越有超额收益。

当然，当行情由弱转强，红利策略也不会太弱，而是处于跟随态势。

所以你们看这两年，市场大部分时间比较弱，少部分时间强，但红利主题产品比较收到追捧。

而且你们注意，比起国内的股息率，港股的股息率更高，更具性价比！

尤其是近期被追捧的央企（上周讲过，央企市值考核有望落地，资金涌入），港股还打折！

所以，如果你要找合适的红利策略，港股央企红利是最具性价比之选。

碰巧，国内首只港股央企红利ETF产品，港股央企红利ETF（513913）正在募集中，该ETF跟踪的是中证港股通央企红利指数。

中证港股通央企红利指数从港股通范围内选取企业实际控制的分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。

股息收益是红利策略较为稳定的重要收益来源。回溯过去10年，无论市场涨跌，中证港股通央企红利指数股息率始终保持在7%左右，且近年还呈现上升的趋势。截至2023年12月31日，该指数股息率为8.04%。

港股央企红利ETF（513913）在一定程度上也是填补了市场指数投资工具型产品的空缺，是投资者一键布局“港股+央企+红利”的好工具。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

今天冰火两重天，我有点懵逼了。

实际上，我手里还有子弹，但我现在完全不敢动弹了……

这TMD什么鬼行情……你们来说说？