管理 #拾麦种田# 风险是多方面的，而且很难处理。在这篇备忘录中，我提到了24种不同类型的风险:本金亏损风险、回报不足风险、损失机会风险、FOMO风险、信用风险、流动性不足风险、集中风险、杠杆风险、资金风险、基金管理人风险、过于分散的风险、波动性风险、基差风险、模型风险、黑天鹅风险、职业风险、头条风险、事件风险、基本面风险、估值风险、关联性风险、利率风险、购买力风险和上行风险。我确信我还忽略了一些其他的风险。这些风险常常是重叠的、有差异的和难于同时管理的。举个例子。
极力去减少本金损失的时候，就会不可避免的增加失去机会的风险。
极力去避免基本面风险而去购买高质量资产的时候，经常会加大估值风险，因为那些高质量资产通常出售价位较高。

本质上，就是不能用一个简单的方程来同时将不同的风险最小化，而这正是投资引人入胜和极具挑战性之所在。

———霍华德.马克斯

有谁能把股市风险细化为24种呢，我把霍华德马克斯称为对风险理论分析最深入的人，这种细分够细吧。

“这些风险难于同时管理”，极力避免某种风险，就会增加另一种风险。

不能用简单地方式，同时将不同的风险都最小化。也就是说，避开了这种风险，可能就同时增加了另一种风险，常常是两害相权取其轻，保住对自己最重要的事。

投资引人入胜吗，投资极具挑战性吗。有人星夜赴科场，有人辞官归故里，每人对股市的理解都会所不同。

我觉得吧，只要是做不到五守正标准化，投资就不会永远引人入胜，投资就极具挑战性。

五守正标准化，是解决股市各种问题的根本方式。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统