开年大盘走势并没有像以往一样形成开门红的局面，说明市场资金还是在普遍观望，而从活跃的资金涌向避险板块的操作来看，市场上的避险心态还是偏严重的，从2024年开盘的两个交易日来看，煤炭板块上涨了7.22%足可以证明人们对于安全需求的上升。

不过，短期的板块上涨并不足以来形容市场看多的趋势，我们拉开近3年的板块表现，大家会发现其实板块已经悄悄地上涨了近73%的涨幅，人们对能源股的配置不是开年之后就有的，所以，对于煤炭板块持续走高的原因还可以进一步展开说明一下它的诸多因素：

（上图，煤炭概念近3年表现）

1、供给端的调整也对煤炭板块走高起到了推动作用

三年前，因为疫情导致全球运输链条出现紧张，引发国际市场能源价格上涨，2022年因冲突供给端又出现阻断，导致能源价格进一步的走高，国际市场的上涨也带动了国内煤炭市场的活跃，回到国内，除了国际市场的冲击，国内因为环保治理和产能过剩等因素，煤炭行业内部还进行了严格的整顿和调控，煤炭产能的减少和供给的紧缺，国内煤炭供应端相对较少，供需矛盾的加剧大大推动了煤炭价格的上涨。

2、需求端的拉动是煤炭板块走高的重要因素之一

近三年来国内大力发展新能源行业，以新能源车为例，供电桩相当部分的供电基础还是靠煤炭行业来支撑，这意味着煤炭作为一种主要的能源资源，在能源结构中占据重要地位，随着国内经济的复苏和工业生产的增加，对能源的需求也在增加，这正是近三年煤炭板块上涨的一条逻辑引线，短期来看，进入冬季以来，寒潮来袭给了采暖板块不小的支撑，而煤炭板块自然也不会被拉下，毕竟在寒冷的气温下，人们喜欢想像“围坐小火盆“取暖的场景，另外，开年以来日本近海的海啸风潮也引发人们对于核电的担心，进而也刺激市场转向传统旧能源股，特别是煤炭板块更是重中之重，价格便宜，开采相对简单的优势对煤炭板块的看多行情起到了支撑作用。

3、政策环境的变化也是煤炭板块走高的原因之一

政策上对于煤炭行业的调控举措，合并措施等等手段，可以提升煤炭企业的盈利能力，另外安全限产引起的供给减少，也拉升了企业的盈利预期，同时也为行业发展带来了利好因素。

当然，近几天的气温回升，需求上有一定的降低，煤炭板块也有一定的走弱，但是在国际环境美元指数转弱的背景下，能源股作为避险板块也给了煤炭股不小的支撑，这一点支撑不可忽略，从长远来看，可再生能源的发展和替代能源的推广对煤炭需求会构成一定的威胁，不过像光伏产业和风水电供电，到底能够抢占多少煤炭的份额，目前来看还很难真正确定，特别是日本近海发生的强震可能对靠自然获得电力的板块构成利好影响，所以布局煤炭板块不乏存在机会，因为刚才咱们也说了，对于煤炭这种传统能源来讲，它自身有其特有的能源优势。

不过，说了煤炭板块那么多的利好，风险也不能不提，因为近期煤炭持续走高其原因包括需求端的拉动、供给端的调整、国际市场因素以及政策环境的变化等多重因素共同作用的结果，未来哪一个因素都可能变化，因此，在变化之时，我们还是应该关注这些因素的变化，这样我们才能踩好节奏，赢得合理的回报。