2024年稳增长促内需的核心措施已有信号

　　今天的市场股指基本还是维持在2900点一带维持一个持续的震荡博弈走势，市场股指的震荡休整在持续，不过市场目前虽然有企稳，但反弹的力度非常有限。不过正如近期我们反复强调的，虽然股指的调整探底寻底还未结束，但3000点下方是机会。

　　2024地方债蓄势待发，规模可能超过2万亿，而昨日VIP内参已经开始关注水利基建的投机会，其实在国内外众多因素的影响之下，2023年财政到位资金偏慢，拖累基建增速的主因，而财政到位资金变慢背后的主要拖累即--地方化债，叠加卖地收入大减，使得地方财政综合实力下滑。不过由于本轮化债压力更大，财政政策预期也较以往更积极，一定程度上支撑2024年基建投资稳健增长，其一，10月，财政增发2023年国债1万亿用于水利设施补短板和受灾地区恢复重建，其中5000亿元留给2024年使用;其二，万亿国债的增发打开了加杠杆的序幕，对比国际平均水平和国内三部门加杠杆程度，我国加杠杆还有空间;其三，推行新一轮财税体制改革，才能从根本上解决当前财政运行紧平衡、地方债务持续增长的问题，预计相关信息将在明年召开的二十届三中全会中明确;其四，重磅会议提到'经济大省要真正挑起大梁，为稳定全国经济做出更大贡献'，这意味着经济大省将在'稳基建'上承担更多责任，比如沿海区域，2024年基建景气度或向地方财政实力相对较强的区域比如华东、华南等地区倾斜。

　　从数据来看，虽然总体增速走弱，但结构亮点不少,电力相关、铁路、水相关细分行业投资明显扩张。前11月，电燃水相关投资增速高达24.2%，其中'新能源'、'新基建'贡献较大，前11月新能源(太阳能、核电、风电)发电同比增长60.5%、45.3%和33.7%;新基建(特高压、充电桩、新能源基础设施)明显提速。除此之外，前11个月全国铁路固定资产投资完成6407亿元，同比增长7.4%，11月单月同比增长9.13%。按照政策规划，2024、2025年铁路投资仍将维持高位。