管理 #拾麦种田# 【决策的质量并不取决于结果】

塔勒布的“未然历史”（既往有可能发生的其他情况）思想很有吸引力，特别适用于投资。

多数人承认未来充满不确定性，而他们认为至少过去是已知并且确定的。毕竟，过去已成历史，是绝对的，不可更改的。但是塔勒布指出，已发生事件只是可发生事件中的一小部分。因此，计划或者行动已经奏效的事实，并不一定证明其背后的决策是明智的。

也许最终导致决策成功的是一个完全不可能的、纯粹靠运气的事件。在这种情况下，决策—即使已被证实是成功的—也有可能是不明智的，决策的失误会被既往可能发生的诸多其他历史所证实。

应该怎样评价为高度不确定的结果下注并最终幸运地成功了的决策者？这是一个值得我们深思的问题。我记得1963年进入沃顿商学院后，我最早学到一件事是，决策的质量并不取决于结果。随后发生的事件导致决策成功或不成功，而这些事件往往出人意料。塔勒布的书有力地佐证了这一观点，他特别强调随机事件惩善扬恶的能力。

———霍华德.马克斯

首先要明白霍华德马克斯这个人，我觉得他是个守正基础上追求出奇的人，能守住投资的简单（“我不知道派”的一员），又能把投资中的各种问题想得极深极细极复杂。同时具备守正出奇者本就应该具有的简单和复杂，守正与出奇是对立的，简单和复杂也必然是相应对立的。

学霍华德马克斯的什么呢，可以学他的简单（成为我不知道派），也可以学他的复杂，还可以学他的简单与复杂融合。霍华德马克斯和巴菲特一样，都是守正出奇融合派的榜样。

今天谈谈他的一个复杂认知。

霍华德马克斯在这段话里，讲述了一个大众经常不注意的重要思维误区：“以已经发生的事件结果，来评价决策的质量”。什么意思呢？就是大部分人常常以结果来评价之前的决策，并从中得出经验教训。这常常是会发生错误的。

“已发生事件只是可发生事件的一小部分”，也就是说，我们已经看到的已经遇到的，常常只是“可发生事件+随机因素”共同作用下的结果，如果你去强行倒退总结评价，往往会说“你看看，怎么怎么样吧”，实际这种总结有可能是错的，会在以后让人付出代价。

就好比，预测押注某事某股，最终赢了，往往会说或会潜意识以为：“你看看，我说得对吧，我的能力强吧，我的方法对吧”。实际上，这不过是预测押注赌而已，预测押注赌这东西，不怕人赢，不怕人连赢，越赢越会强化人的思维缺陷。

“过去”已经发生是确定的，从应经确定的“过去”中总结出来的结论和经验，未必是确定的，未必是对的，必须抛除偶然因素随机性事件的影响，再做总结。

单独评价某一次性事件，往往是很难得出正确结论结论的。

真说起来，这个大家是理解的，但人的思维惯性是强大的，真遇到事去评价，估计就把这个忘了。

比如，这时脑子里冒出来“实践是检验真理的唯一标准”这句理直气壮的话，实践结果出来了嘛，真理显现了嘛，还要怎样。

一个说实践出真理，一个说“随机事件反而惩善扬恶”，争执就出来了。

可见“实践是检验真理的唯一标准”这话是有缺陷的，这话最早是胡适说的，至少应该是“众人长期全面环境下的实践，是检验真理的重要标准”。

这个解析对于投资有什么指导意义呢。

格雷厄姆五守正，就是这种“众人”“长期”“全面环境下”的实践总结出来的股市成功真理。

巴菲特在四十多岁时曾经举了十几个格雷厄姆门人的实践例子，得出结论：股市胜利者常常出自格雷厄姆部落。
格雷厄姆的大弟子欧文卡恩，那是对格雷厄姆弟子们最了解的，他总结过“我知道的格雷厄姆的学生们都不亏钱” 。
2022年那份当代美国股市盈亏榜单，几十个大师中有三分之一都是格雷厄姆理念的门人。

这可是“众人”实践，这个实践已经持续近百年，可以称“长期”，九级中诞生的格雷厄姆五守正，又经历了美国近百年的股市牛熊实践检验，可以算是“最全面环境”下的检验了吧。格雷厄姆五守正，就是经过“众人”、“长期”、“全面环境下”地检验，是股市成功真理。

只用记住结论：“格雷厄姆五守正，是实践检验出来的股市最真理”。

“守正”是守什么，就是守这种股市最真理，就是格雷厄姆五守正。

守正者，不比每次输赢。

当然，守正不是天下无敌，守正只保证自己正确，并不评价每一次事件的正确性，每次事件的成败评价体系，属于出奇。

所以，评价总结时，首要分清楚：是在守正，还是在出奇。

但实际中往往更复杂，格雷厄姆是五守正，标准化实践很难做好，很多人只是做到了一项守正或几项守正，这个怎么算呢，以我的经验看，这个往往属于“守正+出奇”，可以基本按守正规矩来，也要变通按一些出奇的规矩办。

守正，是大家能认同的，出奇，是大家不认同但未必能判定对错的。
“不完全守正+能力出奇”，这个听着不伦不类，实际上股市中很大部分自诩守正者，常常就是这样子，常常是认同基础上有所不同。

目标是“完全五守正+”（真理+），这个大方向是定好了的。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统