稍有留心的朋友会发现近两年美联储频频加息的过程中，黄金始终承受着压力，而近期当市场转向降息的预期下，黄金的上涨就出现了明显的拉升，看来利率与黄金之间存在着某种密切的关系，而黄金与利率之间到底是什么关系呢？咱们有必要对利率与黄金之间的关系进行一下分析：

1、利率水平对黄金的需求和价格有着重要关系

我们知道当银行利率过高时，大家更愿意把钱存到银行里吃利息，通过吃利息来对冲货币的贬值问题，或者说更愿意持有现金和低风险资产，但是，当利率较低时，意味着借贷成本降低，利息带来的收益很难对冲通胀带来的风险，因此人们更倾向于将资金投向股票和房地产等市场，这个时候如果经济处于上行周期，黄金作为一种避险资产的吸引力就会降低，若经济处于下行周期，利率持续高利率，紧缩的货币政策多数情况下会引发投资者选择货币而减少对黄金的配置，黄金承压，价格下降，相反，利率处于降息环境，市场风险增加，黄金的避险价值就会体现，金价的表现就会变得强劲。

2、利率水平与货币贬值对黄金的影响

国际黄金是用美元来计价的，所以美元的强与弱影响着黄金的走势，而利率高低又对美元走势造成影响，利率较低时，意味着市场的美元量较大，货币贬值的现象就会出现，人们为了保持手里的财富稳定就会将资金转向黄金等有限资源，以对抗货币的贬值风险，所以说，利率下降又反过来可能会推动人们对于黄金的配置需求，从而拉升金价的走势。

3、利率对经济的影响间接影响黄金

利率政策的不同往往是针对经济的不同周期，比如说低利率是为了刺激经济，活跃市场，增加消费和增大投资规模，一般这种情况下通过降低利率来刺激经济通胀率会上升，而传统经验下，人们会配置黄金来对抗通胀同时也是对可能存在的不确定性进行避险配置，比如说最近美联储降息预期骤起，金价却上涨，则说明人们对降息环境下的经济复苏存在不确定性的判断，因此，对金价形成了拉高趋势。（下图，黄金期货的近期表现）

当然，利率与黄金的关系不是唯一的因果关系，利率对黄金的影响也要看其它指标的变化，比如地缘变化，黄金供需关系以及资本市场的情绪变化等等，这样我们才能更客观的看待市场中金价的表现。

总之，利率与黄金存在密切的关系，不管是低利率还是高利率都可能导致黄金的需求减少或需求增加，同时不同的市场内，因为市场的不同黄金的价格表现也会有所不同，比如国际黄金价格的表现和我们的资本市场里的期货金价走势也有差异，所以还要有针对性的研究才好，不过尽管我们知道利率并非是唯一影响黄金的因素，但是在重要对象（美联储）的利率发生变化时，我们仍然可以通过它来观察黄金市场的表现，并通过制定合理的配置方案来实现自身资产保值增值的目的，这一点却是非常重要的。