投资要点

　　事件：根据猫眼专业版数据，截至12月13日上午11时，本年度贺岁档（含跨年档）累计票房达20.10亿（含预售），票房成绩稳中向好。

　　今年贺岁档票房有望赶超四年前。根据猫眼专业版数据，今年贺岁档区间为11月24日至12月31日，共计38天。2019年贺岁档票房总计为46.98亿元（含圣诞档2.66亿元），本年度有望赶超。影片数量方面，目前确定本年度贺岁档上映影片已达75部，对比来看，2019年贺岁档上映电影为70部，影片数量增长表现强劲。截至12月13日，2023年总票房已逼近523.44亿元，随着贺岁档的进一步推进，全国电影市场进入最后的冲刺阶段。根据灯塔专业版数据,今年贺岁档影片阵容丰富且颇具实力，预计有望助力全年票房冲击550亿元。

　　贺岁档电影题材阵容丰富，有望出现黑马影片，拉动市场增长。根据猫眼专业版数据，目前已上映的贺岁档热门电影有犯罪悬疑片《涉过愤怒的海》，累计票房5.35亿；家庭剧情片《再见，李可乐》，累计票房2.05亿；剧情片《照明商店》，累计票房1.28亿；犯罪悬疑片《瞒天过海》，累计票房1.19亿。待上映的贺岁档爱情奇幻电影《一闪一闪亮晶晶》，预售票房2.25亿；犯罪剧情片《三大队》，预售票房8999.6万。多种类型电影中，犯罪悬疑题材影片占比较高，截至发稿，档期内票房TOP10中，此类电影多达5部，此外还有爱情喜剧电影《非诚勿扰3》、喜剧剧情片《年会不能停！》等多种类型电影将在贺岁档上映。题材丰富、数量繁多，有望助力贺岁档电影市场在年底取得好的票房成绩。

　　点映形式助推电影宣发，多渠道宣发、好评效应带动票房增长成为趋势。本年度贺岁档，电影预售和宣发成为一大亮点，据猫眼专业版数据，截至发稿，《一闪一闪亮星星》成为映前预售最早破亿电影和贺岁档预售最快破亿电影。而该片预售开启不到1天，预售票房就突破7000万元，也超过《唐人街探案3》成为中国影史预售开启首日票房冠军。影片“下雪场”活动吸引了不少粉丝参与，预售开启后便被火速抢光，“一闪一闪亮晶晶下雪场”“张万森没票了”“张万森下雪了”等话题在网络热榜上不断攀升。抖音娱乐榜、微博热搜榜、想看人数榜等热门话题榜单成为电影宣发的线上主战场，结合点映好评共同带动票房增长。

　　投资建议：点映等多渠道宣发以及片源品类和内容丰富有效促进影视行业恢复。相关标的：上海电影（601595.SH）、横店影视（603103.SH）、华谊兄弟（300027.SZ）、万达电影（002739.SZ）、博纳影业（001330.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、中国电影（600977.SH）、捷成股份（300182.SZ）等。华金证券