段永平首先是实业投资达人，曾以创立“小霸王”和“步步高”两个知名品牌而闻名全国。后来步步高分拆出OPPO和VIVO两个手机巨头，段永平只保留10%的股份，不再参与企业经营管理。20年前他前往美国定居，2007年以数百万美元的天价拍下了与巴菲特共进午餐的机会，并特邀拼多多创始人黄峥一同参加。作为黄峥的成长导师，段永平在拼多多成功的道路上起到了非同寻常的作用。

其次，段永平更是投资达人。其在2002年网易最困难的时候，他敢于大笔建仓，最终获得百倍收益，一举获得近2亿美元的账面回报。段永平在2011年就买入苹果股票，之后再也没有卖过，期间他还向巴菲特力推苹果的股票，10多年来苹果的股价表现肯定让大家大开眼界。在A股里他长期持有的股票只有一个，那就是茅台。港股腾讯也是他看好的标的之一，但是仓位好像不重。

段永平的眼光和境界确实不同于唯利是图的商人。他能在40岁功成名就的时候隐退，说明他能够看淡名利，这一点黄峥的隐退应该也是受到他的熏陶。在美国的他似乎成为一个闲人，喜欢打高尔夫球，没事的时候研究下自己喜欢的公司，但又不是我们看到的那种每天忙忙碌碌的职业投资者。他最大的特点是自己不参与看不懂的公司，不害怕错过机会（他错过了特斯拉）。一旦看准了就敢于大举杀进，并能做到长期持股。

其实一个人的认知能力决定自己的朋友圈。我以前也经常看巴菲特的格言，段永平的故事也略知一二，但是总感觉他们说的话离自己太远，没有什么实战价值。总想在几千个股票中挖掘出能够快速致富的黑马，于是每天都在刻苦钻研，不停地进行试错交易，时刻也不停歇。但结果呢？所谓的黑马经常被套，很多时候都是在做无用功，还不如拿着贵州茅台这样的优质公司一起成长。

看看段永平的投资经历，投资似乎很简单，那就是没事的时候挖掘出一颗好种子，找个合适的时间把它种下去，在未来几年甚至10几年里什么也不用干，等大丰收来的时候去收获即可，剩下的时候就是和朋友把酒言欢，打打高尔夫。但是这里面的关键点有两个，一是你如何才能有超前和正确的眼光，二是你如何才能有长期持股的耐心和信心。

眼光和境界确实需要培养和磨炼，人总是喜欢听自己想听的话，看自己喜欢的观点，这就导致你很容易在低层次徘徊，无法跃阶。只有当你不断碰壁、不断反思自我后，在寻找新的答案时才有机会看懂新的方法和机遇。而投资者正是在这个过程中提升自己的，特别是认真反思自己成功和失败案例之后。

以前我们总想每周都抓个牛股，股票账户周周长虹。如果用后视镜看股票，每次都抓住机会，买在低点卖在高点，做到一年赚几倍太容易了，但是我们不是神仙，不能未卜先知。我们要是有这个能力还用炒股票吗？直接买彩票更快！

有了较高的眼界，你才能知道什么叫好公司。那些短线上蹿下跳的股票并不是好公司，因为它们没有确定性，买这样的公司其实和赌大小没有太大差别。你可能会赢一次，但是沉溺其中后早晚会损失惨重。但是从企业长线发展看，好公司和坏公司还是能够区分开的，前提是你能看懂其所在的行业。世界上的好公司很多，你不可能都看懂，你能看懂几家就可以终身收益。如果你在20年前看懂茅台的逻辑，并坚定持有到现在，肯定早已经财富自由了！

投资讲的是确定性，并且欲速则不达。每天短线涨跌看似机会很多，其实大部分都是陷阱。在自己能看懂的行业里认真挖掘机会，这才是长线盈利的关键。在A股里真正的长线优质公司本来就不多，你能看懂的更少，而看懂后价格合适的又少一大半。比如说，大家都知道茅台好，这个价格你真的敢买吗？

我们选股票的时候经常会把其PE估值作为重要指标，但是公司的股价和业绩都在变化之中，机械地用低PE估值选股很容易被套。比如，在周期行业里，公司PE估值最低的时候往往在股价的最高点。你以为买到来宝贝，其实买了个雷！因为在行业上升周期时，良好的业绩预期促使其股价大幅攀升，良好业绩公布的时候公司PE估值并不高。但是这时候股价已经透支了未来业绩，随后行业景气度直线下降，公司业绩开始进入下降通道，随后估值越来越高，股价自然也就一落千丈。

段永平说：我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少的那种估值。我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司和我其他的机会比较，哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高（这里的回报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅）。这种理解和巴菲特说的买股票就是买股票所代表的公司其实是异曲同工的。这句话的意思就是我们买股票做投资的时候,一定要站在你就是这家上市公司的股东的角度来看待你当下所买的股票，然后分析如果长线持有你的风险多大？收益如何？这样选出来的股票才能够让人放心!

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