本周（12月4日~12月8日），中国股市（A股）各大指数继续下跌，上证指数周收盘2969点，周跌幅2.05%，创业板指数周收盘1892点，周跌幅1.77%。

本周二，12月5日，穆迪下调中国主权信用评级展望，A股闻声大跌，上证指数再次跌破3000点。

但是，在11月10日，穆迪也是下调美国主权信用评级展望，美股的走势却和A股截然不同。

那么………你认为原因是什么？

或许，那些在操作上习惯跟风追涨杀跌的机构和散户，由于对形势的认知不足，有可能是搞不清楚原因的。

但是，那些在10月下旬A股反弹启动之后，毫不犹豫的“避开”权重指标股、大盘蓝筹股，转身带头“涌入”中小微股票和科技题材股票的“聪明钱”，心如明镜，对原因肯定是非常清楚的。

清楚也罢，不清楚也罢，其实都是认知参差不齐导致的………所以，没什么可说的，现在的问题是，当上证指数再次跌破3000点，大盘后市会如何走？

你只需要把权重股、蓝筹股的代表性指数上证50和沪深300，和中小微股票的代表性指数北证50和中证2000，对比一下本次反弹以来各自的走势，你就会明白，为什么我在之前会说，本次A股反弹行情，权重蓝筹股票是配角，中小微股票才是主角，所谓权重搭台、题材唱戏。

在10月下旬开始启动的本次A股反弹行情，其实赚钱效应并不差………你不应该仅仅只看到权重蓝筹股票弱势走低，你更应该看到数量更多的中小微股票强势冲高。

既然作为反弹主角的中小微股票强势不改，而作为反弹配角的权重蓝筹股票仍在低位，那么，结合当前的政治、金融、经济形势来看，本次A股反弹行情肯定未结束………如果本次A股反弹行情，最终变成一个跨年度反弹行情，也属于正常现象。

对于本次A股反弹行情，我的判断过程，是这样的：

*在2023年10月27日这一周，我判断了本次反弹的到来：

这一周上证指数最低跌至2923点，在很多机构和散户情绪悲观的时候，我发表文章【每周评论 | 反弹到来！】，判断本次A股反弹已经到来，反弹已经启动。

*在2023年11月10日这一周，我判断了本次反弹的空间：

这一周我发表文章【每周评论 | 反弹空间有限，重点关注结构性机会】，我判断，基于当前形势，上证指数3400点~3500点这个区间，是强阻力位………因此，上证指数在本次A股反弹中的上涨空间有限。

*2023年11月17日，我判断了本次反弹的超额收益在哪里：

这一周我发表文章【每周评论 |本次反弹的超额收益，就在题材和中小微】，我判断，基于当前形势，本次A股反弹行情，获取超额收益的机会，就在中小微股票之中，就在以科技为代表的题材股之中。

此时此刻，我对本次A股反弹行情的这三个判断，正在验证之中。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数来到底部区域的时间点。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………这是我判断上证指数经过3个月底部区域震荡之后，反弹启动的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）、11（反弹启动）正在验证之中，请………拭目以待。

在12月份的最后一周，我将会发表2024年展望。

现在，由于上证指数距离3400点~3500点这个强阻力区间，还有很大空间，因此，权重蓝筹股票后市应该也会有表现的机会………但是，基于当前的政治、金融、经济形势，大小盘股票走势分化依然会延续下去，获取超额收益的机会，主要来自中小微股票和以科技为代表的题材股。

现在，在操作策略上，A股市场需要重点关注中小微股票和以科技为代表的题材股，港股市场需要重点关注估值比较低、经营业绩见底回升的中概科技互联网龙头股票。

| 我的具体操作：

我操盘的【财富1号账户】，投资组合的股票：债券：基金的仓位比例，现在是30%：20%：50%。

我配置基金（中概互联网ETF基金51XXXX）至今为止的操作过程，如下图（周线）：

1是在2022年2月18日之前二周，买入51XXXX基金至20%仓位，买入平均成本价1.251元/份………（详细请看当时的文章：不要满仓  做好风控）

2是在2023年9月22日这一周，加仓买入51XXXX基金至30%仓位，持仓的平均成本价降至1.16元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 何时反弹？）

3是在2023年9月28日这一周，加仓买入51XXXX基金至40%仓位，持仓的平均成本价降至1.115元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 炒股，既要看未来，也要看当下）

4是在2023年10月13日这一周，加仓买入51XXXX基金至50%仓位，持仓的平均成本价降至1.092元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 再谈何时反弹）

…………

我配置基金（中概互联网ETF基金51XXXX）至今为止的操作思路，是这样的：

我一直关注以腾讯、阿里巴巴为代表的中概科技互联网巨头，这个中概互联网ETF基金51XXXX重仓持有的，正是以腾讯、阿里巴巴为代表的中概科网龙头股，而且该基金规模巨大（300多亿），无论是小资金还是大资金，操作时都可以从容买入卖出，不存在流动性问题。

51XXXX基金从最高价格2.65元/份开始下跌，在下跌至接近1.2元的时候，我认为中概科技互联网巨头的估值已经是合理偏低，因此，在2022年2月买入20%仓位，但在我买入之后，该基金价格依然一直下跌………基于我对形势的认知，我认为，当时形势变化不利于中概科技互联网巨头，因此，即使该基金价格曾经最低跌至0.812元/份，我也没有加仓。

一直等到今年9月中旬，同样基于我对形势的认知，我认为，形势变化有利于中概科技互联网巨头的因素越来越多，但中概科技互联网巨头的估值依然被严重低估………因此，加仓时机已经到来了，我也把基金仓位从20%增加至50%。

…………

12月8日，本周五，中概互联网ETF基金51XXXX的收盘价是0.953元/份。

叶展超
2023年12月8日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

12月8日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票：30%
债券：20%
基金：50%