石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

因周五有事外出，今天提前一天写周评。

到周四为止，本周上证指数是一根小阴T字型K线，收盘指数为3029点。而本周的5周均线和10周均线分别为3038点和3052点。显然，到目前为止，短期周均线与指数的排列属于短期空头的形态。市场为何又要考验3000点的支撑力度？这就是客观原因。

我上周和前周五的文章，都谈到了A股市场的成交量问题。近期以来，沪深两市的日成交金额始终徘徊在8000亿的下方。这样的成交金额，上证大盘是无法进入3100-3200点的区间的。一个没有增量资金的市场，只是存量资金在板块或个股间的腾挪，是没有持续性的，最终的结果就是不断消耗存量资金。而不断消耗活存量资金的市场，最终就只能是在不断的震荡中缓慢下台阶。显然，市场需要增量资金。

现在的问题是，不仅增量资金无踪影，就连现有的存量资金也在不断地抽离。最明显的，就是北上资金一段时间以来连续净流出的态势。而前几天突然热闹起来的北交所行情，也使得活跃资金的注意力和资金出现了分流。无疑使A股市场雪上加霜。

虽然，北交所采取措施给市场迅速降温，但整个A股市场仍然疲态尽显。都说信心比黄金珍贵，但一个多年来没有整体赚钱效应的市场，投资者的信心怎么能够树立起来？场外增量资金怎么能够愿意进来？

今天看到市场流传的某网红胡主编的一个帖子，前两个月真枪实弹进入A股市场时信心满满，但昨天发的帖子晒出的“成绩”是账面亏损还在加大。而且对股市的信心似乎也出现了动摇。

实际上，从历史的经验看，股市只有形成上涨趋势，有了广泛的赚钱效应，场外增量资金才会自动跑步入场，成交量就会迭创新高。而在这种多头市场还未来到之前，市场就只能反复震荡寻底筑底，去寻求一个最终能够吸引增量资金的时间和空间。

客观上，从走势上研判，市场要想摆脱震荡下滑的态势，只有当月线和季线出现止跌和企稳的信号之后才有望实现。

目前的情况是，无论月线还是季线，大盘都是受均线压制的空头排列形态。而要想月线止跌和企稳，至少要两个月。要想季线止跌企稳，同样至少还需要两个季度。再加上我前期曾经提示的股市和经济的朱格拉和基钦周期的规律的作用，这就是为什么，我对明年的行情，仍然只能预判为探底后的区间震荡态势而无法给出新一轮牛市多头市场即将来临的前瞻。

对于2023年剩下的这个月，我仍然没法给予乐观的预判。今年的年线开盘是3087点，忙碌了一年，指数还在年开盘指数的下方。如此看来，今年的年K线，要想改变阴线的实体，太难！

期待明年春节前后，有一个震荡向上的区间行情。遗憾的是，也仅仅是个区间震荡行情而已！具体对明年行情的框架性展望，投资者就耐心等待我年底前的展望文章吧。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001