华金证券：成飞集成买入评级

有别于市场的不同观点：公司被市场大部分人视为军工股，而不是锂电股，处于锂电池标的的价值洼地，亟待价值重估，市场行情表现远远落后于锂电池指数与新能源汽车指数，作为新能源汽车产业链的锂电池优质标的，有强烈的补涨需求。

锂电池产业景气持续提升，201 5年公司业绩反转：201 5年新能源汽车产销两旺，全年累计生产37.90万辆，同比增长4倍，完成2015年底保有量达50万辆的目标，与此同时锂离子动力电池需求大幅增长，行业景气度持续提升。公司自201 1年开始涉足锂电池产业，随着国家大力推广使用新能源汽车，201 5年锂电业务利润占比攀升至65.84%。公司前三季度实现营收9.75亿元，同比增115%，营业利润0.54亿元，归母净利润0.45亿元，同比增754%，实现业绩反转。

海通证券：金禾实业买入评级

主营基础和精细化工，成本优势突出。公司主要从事基础化工和精细化工产品的研发、生产和销售，基础化工为公司主要业务，1H15 收入占比为78%，毛利占比为54%，产品包括硝酸、三聚氰胺、液氨、碳铵等；精细化工为延伸业务，产品包括安赛蜜(人工合成甜味剂)和甲、乙基麦芽酚(香料)，两类产品产能均位居全球第一。公司技术领先、产品丰富，并积极实践循环经济和资源综合利用模式，成本优势突出。

竞争环境改善+新产品拓展，精细化工有望成为重要业绩支撑。1)公司安赛蜜全球市占率超50%，2014 年来市场竞争环境改善，主要竞争对手进入破产清算，我们判断公司安赛蜜产品未来有望量价齐升；2)全球甲、乙基麦芽酚市场现已形成双寡头垄断格局，其中金禾市占率约为2/3，北京天利海约为1/3。目前市场竞争环境良好，产品价格较最低点已翻番。此外，PHC 需求量的上升预计在未来三年内可持续带动公司甲基麦芽酚产品销量提升；3)第五代新型甜味剂三氯蔗糖代糖性能优越且安全性高，应用前景广阔。公司500吨产能现已投产，一旦达到理想的技术和成本优势，有望快速扩产，复制公司在安赛蜜领域的辉煌。

申万宏源：东软集团买入评级

深耕车载信息领域26 年。东软集团从国际市场汽车导航系统做起面向欧洲和日本的汽车厂商，主要帮助客户优化量产汽车导航系统。根据公司披露目前全球TOP30 的车厂75%是东软的客，业务深入全球车系以及核心车段。东软汽车电子研发团队人数达到3000 人，全球第一。在日本有以日本人为主的200 人的团队，这是专门做汽车电子且以软件为主的布局。汽车电子是非常封闭的俱乐部，东软是里面为数不多的成员，东软在国际上是Tier Two，专门给做硬件的Tier One 做软件。此前募集项目包括的汽车智能化主要包括爱驾驶APP、Sensteer 数据分析平台和Sensteer 云服务平台。其业务基础为汽车行业应用经验与合资公司东软睿驰。

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