管理 AI算力链近况更新
???? 核心观点：AI链和光模块相关，有较高的性价比，从厂商的幅度来看，北美拿货力度较大，环比趋势也有明显的增长。

1⃣ 光模块在六、七月达到阶段性高点后，有持续回调，总体来说，基本面和估值方面有较高的性价比，四季度整体板块的景气度有明显提升。
2⃣ 厂商的拿货力度来看，北美亚马逊拿货力度较大，供应商如新易盛，有明显的增长，谷歌环比也有所提升。
3⃣ 核心公司业绩角度，中际旭创、新易盛四季度的环比增长较为确定。
4⃣ 中期维度来看，市场对于需求的持续性更有信心，GPT开发明显加速，加速应用落地，后续预计出台GPT-store，是可持续的商业模式。活跃用户开发者数量也在持续提升，需求持续接力。
5⃣ 对于光模块板块，后续量有升级，GPU也预计升级，搭配新一代网卡和光模块的升级，需求大概率不会太差。

标的关注：
???? 新易盛 （边际变化最大、乐观预计业绩为14-15亿），中际旭创 （预计业绩45-50亿元，业绩持续兑现）、天孚通信 （预计业绩15亿元，业绩持续兑现，预计四季度超预期）
???? 生态链方面，价格趋势较强，英伟达发布新型芯片，短期形成竞争压制，长期提升较难。华为核心在于稳定生态，加速追赶也有一定的可能性，生态链整体看好，烽火通信