本周（11月6日~11月10日），中国股市（A股）各大指数继续反弹，上证指数周收盘3038点，周涨幅0.27%，创业板指数周收盘2005点，周涨幅1.88%。

在2023年10月27日这一周，上证指数最低跌至2923点，很多机构和散户情绪悲观的时候，我发表文章，做出了【每周评论 | 反弹到来！】的判断结论………然后，上证指数、创业板指数等A股主要指数，连续三周上涨。

反弹已经到来，反弹已经启动………看看前方，反弹的时间和空间都还有。

现在，需要研判的是，已经启动的本次反弹行情，反弹空间有多大？

对此，我的判断，依然是非常清晰、非常明确的。

汇金公开增持国有四大行，贵州茅台公布提高53度飞天茅台出厂价，深圳国资委公开表态全力支持万科，这些都是重磅利好消息………但是，在A股反弹已经启动的情况下，受到重磅利好支持的国有四大行、茅台、万科的股价走势并不特别强劲，也没有带动银行、白酒、房地产等行业板块有比较强势的表现。

这些或许说明，市场的主流机构、主流资金，基于对银行、白酒、房地产等行业现在和未来基本面的某些担忧，以及********，对参与这些行业板块的投资态度是比较谨慎的，并没有投入大量资金去深度参与。

由于银行、白酒、房地产等行业板块，也代表着大金融、大消费等权重板块，都是属于对大盘指数影响比较大的，因此，上证指数的反弹空间，将会受到大金融、大消费等权重板块上涨乏力的影响。

今年至今为止，上证指数的最高位，是5月中上旬的3418点，我在今年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】，对这个顶部已经及时做出了正确的判断………现在，我认为，如果本次反弹行情，上证指数能够涨到5月份的高位3400多点附近，就算得上是非常成功了。

换句话说，基于对政治、金融、经济形势的认知，我对本次反弹行情，反弹空间的判断是：上证指数3400点~3500点这个区间，是强阻力位，想要在当前的政治、金融、经济形势下突破，难度很大……因此，如果本次反弹行情，上证指数能涨到3500点，那很好，如果涨不到3500点，那很正常……如果只能涨到3400点，也很好，如果连3400点都涨不到，也属于正常现象，无需大惊小怪。

直面现实，别想多了。

至于现在市场那些“牛市来了”、“牛市起步”、“长牛行情”的牛市论观点，听听就好，当真你就输了。

从当前的政治、金融、经济形势来看，哪里有发动一轮牛市的条件？

形势比人强………A股市场只不过是政治、金融、经济形势的晴雨表。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数来到底部区域的时间点。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………这是我判断上证指数经过3个月底部区域震荡之后，反弹启动的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）、11（反弹启动）的判断，正在验证中，请………拭目以待。

如果我这个“反弹空间有限”的判断是正确的，那么，想在本次反弹行情里赚到钱，就需要抓住结构性机会。

传统行业的权重板块，应该是本次反弹行情的配角，各类题材概念，才是本次反弹行情的主角………这就是所谓“权重搭台，题材唱戏”。

因此，在操作策略上，本次反弹行情需要重点关注的结构性机会，就是各类题材概念。

我认为，科技题材，应该是本次反弹行情中，会被资金重点炒作的题材概念之一。

题材概念很广泛，并不仅仅只有科技这个题材。

但是，科技题材有一个特点，就是具有丰富想象力，容易聚集人气………包括半导体、AI，包括智能机器人、汽车智能驾驶，包括算力、中概科网，等等等等，还有其它很多很多都具备科技概念，如果资金涌进来集中炒作，就能够产生赚钱效应，对活跃市场也有很大帮助。

| 我的具体操作：

我操盘的【财富1号账户】，投资组合的股票：债券：基金的仓位比例，现在是30%：20%：50%。

我配置基金（中概互联网ETF基金51XXXX）至今为止的操作过程，如下图（周线）：

1是在2022年2月18日之前二周，买入51XXXX基金至20%仓位，买入平均成本价1.251元/份………（详细请看当时的文章：不要满仓  做好风控）

2是在2023年9月22日这一周，加仓买入51XXXX基金至30%仓位，持仓的平均成本价降至1.16元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 何时反弹？）

3是在2023年9月28日这一周，加仓买入51XXXX基金至40%仓位，持仓的平均成本价降至1.115元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 炒股，既要看未来，也要看当下）

4是在2023年10月13日这一周，加仓买入51XXXX基金至50%仓位，持仓的平均成本价降至1.092元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 再谈何时反弹）

…………

我配置基金（中概互联网ETF基金51XXXX）至今为止的操作思路，是这样的：

我一直关注以腾讯、阿里巴巴为代表的中概互联网巨头，这个中概互联网ETF基金51XXXX重仓持有的，正是以腾讯、阿里巴巴为代表的中概科网股，而且该基金规模巨大（300多亿），无论是小资金还是大资金，操作时都可以从容买入卖出，不存在流动性问题。

51XXXX基金从最高价格2.65元/份开始下跌，在下跌至接近1.2元的时候，我认为中概互联网巨头的估值已经是合理偏低，因此，在2022年2月买入20%仓位，但在我买入之后，该基金价格依然一直下跌………基于我对形势的认知，我认为，当时形势变化不利于中概互联网巨头，因此，即使该基金价格曾经最低跌至0.812元/份，我也没有加仓。

一直等到今年9月中旬，同样基于我对形势的认知，我认为，形势变化有利于中概互联网巨头的因素越来越多，但中概互联网巨头的估值依然被严重低估………因此，加仓时机已经到来了，我也把基金仓位从20%增加至50%。

…………

11月10日，本周五，中概互联网ETF基金51XXXX的收盘价是0.992元/份。

叶展超
2023年11月10日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

11月10日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票：30%
债券：20%
基金：50%