周四，虽然指数低开拉升，但随后的跳水回落体现出当前市场的弱势。午后，指数重新翻红，但整体重心下降，期间还一度翻绿。尾盘，指数小幅波动，全天保持震荡。盘面上，煤炭、光伏领涨，电子化学品、非金属材料、石油、航运港口、电力、玻璃玻纤、化肥、电池、银行、钢铁等行业小幅上涨，文化传媒、消费电子、游戏、汽车服务、光学而光电子、中药、汽车、化学制药、多元金融、教育、医疗器械等跌幅居前。题材股方面，BC电池、TOPCon电池、HIT电池、有机硅、数据安全等涨幅居前，减肥药、短剧互动游戏、电子后视镜、麒麟电池、CRO、影视概念、新冠药物、毫米波雷达等跌幅居前。

   消息上，1、国家统计局：10月CPI同比下降0.2% 环比下降0.1%；2023年10月份，全国居民消费价格同比下降0.2%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.5%；食品价格下降4.0%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格下降1.1%，服务价格上涨1.2%。1 ―10月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.4%。

   2、沪深交易所优化再融资监管安排 从严从紧把关 引导资源向优质公司集聚；本次优化再融资安排的具体举措围绕从严从紧的把关要求，重点突出扶优限劣，引导资源向优质上市公司集聚，包括严格限制破发、破净、不满足十八个月融资间隔的连续亏损企业再融资。

   3、密集调研上市公司 部分险资将择机加仓；10月以来，截至11月8日，保险机构（包括保险公司及保险资管公司）合计调研A股上市公司已超过4000次。随着监管层出台一系列政策鼓励险资加大权益投资，险资加大权益投资正当其时。

 

   热点上，煤炭行业领涨：云煤能源涨停，平煤股份、山西焦煤、潞安环能、宝泰隆、兖矿能源、陕西黑猫、淮北矿业、中煤能源等涨逾3%。数据安全概念午后走强：国华网安涨停，首都在线、任子行涨超13%，每日互动、美亚柏科、中科信息等涨幅居前。有机硅概念午后拉升：润禾材料涨超15%，硅宝科技、回天新材、东岳硅材、合盛硅业等跟涨。 

   状态上，A股持续调整，主要是受到人民币汇率贬值及地缘政治因素影响。近期市场密集释放利好：融资保证金比例下调，央行降低存款准备金率；多个城市宣布取消住房限购政策，8月以来多项经济数据进一步证明国内经济复苏；增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力；多重利好消息对A股正向刺激。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，量变最终将引发质变，A股将探明市场底并震荡上行。孔明认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场有望恢复活跃，投资者可逢低布局有增持或回购预期的央企；另外可关注高位大幅回调的人工智能、机器人、新能源汽车等板块的补涨机会。

   短期，多方提振下市场迎来连续的上行。不过，上行之后市场仍面临阶段的压制，应留意指数短期可能的回落。当然，如有回落，仍是波段低吸的好时机。持续的反弹之后，市场出现滞胀迹象。一方面，成交量整体释放，但指数高位震荡，迎来小幅分化。比如成交量维持在9000亿水平上方，但指数高位震荡，下有支撑但上有压力。何时突破，仍有待观望；另一方面，近期热门概念分化回落。比如近期持续走强的“龙字辈”概念股连续大跌，对市场情绪带来影响。

此外，近期宏观年数据集中公布，回落预期或影响市场纵深表现。上月底公布的PMI数据重回收缩区间，此前公布的外贸数据显示出口仍弱。而今日刚刚公布的通胀数据看，10月CPI同比下降0.2% 、PPI同比下降2.6%，工业活动依然不济，经济复苏整体弱势下，市场的提振或仍有滞后。

谨防指数滞涨下的回落

多方影响下，需留意指数可能的冲高回落。首先，要注意市场热情回落下，短期情绪的打压；其次，注意资金面的变化对于市场波动的影响；第三，如果短期基本面回落对市场信心产生影响，也需留意对指数的抑制。因此，市场虽然仍处于整体的反弹趋势，但连续超跌反弹后迎来震荡，此处面临短期的变盘，多方不利因素下，调整或随时来临。

调整或是低吸好时机

整体看，内忧外患改善之际，指数迎来连续的反弹，但反弹中仍有隐忧，或者说市场提振的力度还不强。国内新一轮宏观数据预期回落之下，仍需留意市场可能的反复。而海外结构性风险的影响是否减弱，也需进一步的验证。不过，多个周期底部之际，A股市场底也在无限接近，如果调整，反而是低吸的好时机。对于战略投资者而言，仍可逢低播种等待全面收获。而波段投资者，还是静待市场反向选择后再做新的定夺。

   操作上，市场继续延续近期的震荡调整格局，盘中两市行业再现轮动。近期市场持续震荡反弹 ，短线资金盘中出现分化，获利盘回吐以及主力资金调仓引发板块轮动和市场调整。短期来看，市场在3050点附近横盘震荡调整概率较大，但中期趋势依然向上，短期调整利于股指的修整和蓄势。在操作策略上，建议把握市场调整节奏，进行低吸高抛，行业板块方面，汽车、消费电子、房地产、芯片、光伏、食品饮料、软件等行业投资机会。

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