管理 收购一次暂停、两次中止，格力地产对珠海免税似乎势在必得

10月28日，格力地产最新公告称：“公司将继续积极推进购买珠海免税的重组工作，待相关工作完成及相关条件具备后，将立即向上交所申请恢复审核。”这宣告了格力地产对珠海免税的收购迎来了新的进展。从2020年5月11日，格力地产首次收购珠海免税开始，该重组的进展经过了一次暂停、两次中止，可谓一波三折。

其中涉及的重组受阻原因包括了前董事长鲁君四涉嫌证券市场内幕交易违法行为、重组审核的财务资料不能按时提交上交所、公司因涉嫌信息披露违法违规行为被证监会立案。我们发现在每次收购珠海免税受阻之后，格力地产都曾积极地去消除重组受阻的事由，卷入事件中的董事长鲁君四，公司董事、总裁林强和财务负责人苏锡雄均不再担任公司职务，公司也向上交所补充提交了加期审计报告和备考审阅报告。由此可见，格力地产对珠海免税的收购似乎势在必得。

珠海免税为何对格力地产如此重要？作为一家主要布局海南三亚及粤港澳大湾区等区域的房地产公司，格力地产同样受到房地产市场持续低迷的影响。2022年，公司营业收入同比下滑43.27%，归属上市公司股东净利润同比下滑682.83%；2023年，各季度营业利润分别为-1303.33万、-16065.5万、-27116.47万，营业利润也出现了持续下滑的情况。此次收购可以视为格力地产主动对其业务板块的优化和升级，将达成响应珠海新一轮国企改革、拓展免税经营从而增强公司盈利能力、强化公司在粤港澳大湾区的区位优势的积极目的。预计在本次交易完成后，格力地产将发展成为拥有以免税业务为主导的大消费产业、发展可期的生物医药大健康产业，以及坚持精品化路线的房地产三大核心业务协同发展的上市公司。

梳理本次收购进展与格力地产股价变化，我们可以发现，从2020年到2023年，格力地产股价的大幅上涨都与收购事件有着密切关联，反映出了市场情绪对本次收购的认可。在2020年5月11日公司首次公告重组消息后，公司股票自 5 月 25日恢复交易便出现连续7个交易日一字板涨停，随后继续出现一波上涨走势，股价最高达到18.10元。2022年12月3日，与珠海免税的重组事项被重启，格力地产股价再次出现明显的上涨现象，从12月9日至12月19日，连续7个交易日一字板涨停，股价从7.16元上升至12.69元。对比目前格力地产10日均价7.63元，20日均价7.83元，本次收购后续的实质进展将会对未来股价走势产生多大程度的利好，我们拭目以待。