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一、背景，英伟达顶级消费级显卡14天后对华禁售！生产也不允许！

集微网消息，据知情人士透露及媒体消息，从2023年11月17日起，英伟达GeForce RTX 4090显卡将不再向中国大陆出口。

报道称，RTX 4090似乎是美国试图阻止中国大陆和某些其他国家/地区获得先进技术的意外牺牲品，这种制裁对于H100、H800、A100、A800、L40和L40S等数据中心部件更有意义。然而，鉴于最后两者使用RTX 4090（和RTX 6000 Ada一代）中相同的AD102芯片，因此有必要对消费部件采用相同的限制。

中国大陆机构和企业目前有许多此前进口的零件可以使用，但美国的目的是限制进一步使用此类硬件。

当然，限制RTX 4090向中国大陆出口也意味着RTX 4090显卡在中国大陆的生产也受到阻碍。此外第三方AIB（附加板）合作伙伴，包括华硕、技嘉、MSI、PNY等，可能必须将RTX 4090产品的所有组装转移到中国台湾等其他地区。而转移的成本或将影响定价。

此前有报道称RTX 4090在中国大陆的价格上涨，这对美国国内RTX 4090价格的上涨产生了一定的连锁反应。理论上说，RTX 4090的出口限制使其更容易在其他地区购买。但有猜测称，可能还有其他途径可以让GPU进入中国大陆，使英伟达客户以1600美元的价格购买RTX 4090并在中国大陆以两倍以上的价格出售。

从价格来看，目前最便宜的PNY RTX 4090，售价为1669美元。在其他地方，Newegg上最便宜的RTX 4090是技嘉4090，售价为1799美元，而亚马逊上价格最低的是Zotac 4090和MSI 4090，均为1699美元，其次是近2000美元。如果RTX 4090价格继续上涨，请不要感到震惊。

最高涨至5万元！英伟达RTX 4090显卡全网断货，库存被扫光

美国政府10月17日公布了新的出口管制措施，进一步限制更多高性能AI芯片出口，同时将13家中国公司列入实体清单。英伟达公司依规发布了8-K文件，对出口管制做出解释。

英伟达表示，美国政府暂行最终规则修订了ECCN 3A090和4A090要求，对包括中国在内的D1、D4、D5类国家和地区（包括但不限于沙特阿拉伯、阿联酋、越南，但不包括以色列）限制性能超过特定阈值的集成电路芯片。英伟达称，此次出口管制设计的产品包括但不限于：A100、A800、H100、H800、L40、L40S以及RTX 4090。

目前，英伟达RTX 4090系列显卡逐渐在电商渠道下架。国内英伟达旗舰店已下架RTX 4090显卡，华硕、七彩虹等英伟达合作商也同样纷纷下架该型号的非公显卡，店铺均已显示无货状态。京东平台搜索RTX 4090显卡，多数显卡显示预约中，少数现货定价多为2万元以上。京东自营渠道也全面下架各款RTX 4090显卡。

这也导致部分拥有RTX 4090库存的商家对其定价直接跳涨，多达2万元以上，甚至出现近10万元的高价！

经确认此消息为真。（实业渠道）

二、涨价原因特殊和持续时间长

RTX 4090涨价的原因

市场供需失衡：RTX 4090的供应量不足，而需求量却很大，导致价格上涨。

全球此类芯片短缺：因为美管制，全球芯片短缺，使得各大厂商替代无法按需生产，从而导致显卡市场供需失衡。这个缺货时间可能要等到中国技术突破，类似华为MaTe60突破芯片封锁的时间，估计要起码1到3年。

三、哪些品种受益

【太平洋计算机】算力国产化有望成为计算机新的主线

GPU禁令进一步升级，4090显卡限制出口。根据集微网消息，从2023年11月17日起，英伟达GeForce RTX 4090显卡将不再向中国大陆出口。限制RTX 4090向中国大陆出口意味着RTX 4090显卡在中国大陆的生产也受到阻碍，目前RTX 4090国外电商平台已经开始价格上涨。

美国科技禁令发布，算力自主可控成必然趋势。拜登政府10月17日更新了针对人工智能（AI）芯片的出口管制规定，计划阻止英伟达等公司向中国出口先进的AI芯片。根据最新的规则，英伟达包括A800和H800在内的芯片对华出口都将受到影响。此前根据美国商务部关于该政策中对 NVIDIA GeForce RTX 4090 显卡的禁令，美国商务部允许对消费性应用的芯片进行出口豁免，并没有明确指出是否包括 RTX 4090。

AI大模型及应用持续迭代，算力必不可少。AI大模型及应用的更新仍然持续，2023云栖大会现场，通义千问 2.0 正式升级发布，参数达到千亿级别。在 vivo 开发者大会上，vivo正式发布自研通用大模型矩阵蓝心大模型。百度发布了文心大模型4.0，AI大模型及应用的发展驱动下，算力环节必不可少。

投资建议：算力国产化相关公司包括

芯片：海光信息、景嘉微、寒武纪

华为AI一体机：云从科技、科大讯飞

基础设施：神州数码、高新发展、中科曙光

风险提示：芯片国产化不及预期；行业竞争加剧

【东财计算机】优刻得：算力底座全面布局，综合实力强劲

国内领先的中立第三方云计算服务商，具有独特卡位和优势，面向的AIGC客户更为广泛。算力方面，公司在数据中心和芯片侧均有布局，资源较为丰富。

AI算力客户结构：头部客户，需求量大但价格较低，会产生一定量的毛利；中型垂直大模型客户，一般会有 10台-20 台左右的规模；小型客户，以满足 Stable  Diffusion需求为主，一般是 1 台-2 台的 3090/4090。 其中中型客户的盈利能力较好，有一定的规模且毛利尚可。

私有化部署一体机：主要基于国产 GPU 芯片、国产 AI 大模型以及自身灵活的算力部署方案，三者结合在一起共同打造，拥有多云部署解决方案的能力，可以跨行业、跨领域提供算力综合性解决方案。

公司整体经营情况：去年战略性调整低毛利业务、客户的规模，目前整体毛利增长率尚可，亏损收窄。显卡供货周期较预期慢给营收带来一些压力。

笔者的看法，据草根调研，优刻得之前居于显卡性价比，购入了不少RTX3090，4090卡，应该受益。公司算力4000Ｐ，阿里不外供算力，优刻得的算力价格也看涨。性价比很好。