本周（10月30日~11月3日），中国股市（A股）各大指数继续反弹，上证指数周收盘3030点，周涨幅0.43%，创业板指数周收盘1968点，周涨幅1.98%。

上周，我的文章【每周评论 | 反弹到来！】，已经很清晰的说出我的判断观点：上证指数在经过3个月的底部震荡之后，已经确认阶段性低点，也已经确认反弹到来了。

本周，我维持这个“反弹到来”的判断观点。

A股反弹，并不是乘着彩云来的………资本市场没有那么浪漫。

A股反弹，是因为形势变化来的………或者，是因为对形势变化的预期来的。

A股市场，只不过是政治、金融、经济形势的晴雨表。

当前这个阶段，对A股走势有较大影响的形势变化，主要有四个因素：

一、中美关系

二、四季度金融、经济工作会议等重要会议的重要决定。

三、人民币汇率何时转变趋势

四、美元加息何时转变趋势

这四个因素，当前的利好消息多于利空消息，利好消息的重要性也远大于利空消息………而在A股市场内部，空头力量已经被政策约束减少了很多，多头力量因政策支持增加了很多。

因此，A股反弹的内外条件已经具备。

活跃资本市场，需要一个反弹行情。

现在，反弹来了！

市场能否活跃起来？

拭目以待。

从2021年1月1日至现在，基于对政治、金融、经济形势变化的认知，我对上证指数的阶段性顶部和底部的主要判断如下（周线图）：

#2021年：

这个1、2、3、4的红色箭头对着的位置，就是在2021年，上证指数4次冲高，构造的4个顶部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

1是2021年2月26日文章【离场~坐看风云起】

2是2021年6月14日文章【顶部、双头：来自货币的信号】

3是2021年9月10日文章【大金融推升A股 指数层面冲击震荡区间顶部】

4是2021年12月17日文章【3700多点顶部预判被时间验证】

由于2021年上证指数的每次下跌，我认为都没有真正探明底部，因此，在2021年，我对上证指数只做出顶部判断，没有做出底部判断。

#2022年：

这个5、6、7、8的红色箭头对着的位置，就是在2022年，上证指数W型走势的2个顶部区域和2个底部区域，以及当时我做出正确判断的时间点。

其中：

5是2022年1月28日文章【向下“挖坑”创造未来向上空间】

6是2022年4月29日文章【跌破3000点不是风险  是机会】

7是2022年6月17日文章【反弹未结束 但行情走势可能会发生变化】

8是2022年9月2日文章【10月16日前后  A股再次上行】………向上的红色箭头，是我发表这篇文章的时间点，向下的红色箭头，是我在这篇文章里，预判上证指数探底反弹的时间点。

#2023年：

9是2023年5月12日文章【每周评论 | 这是牛市来了？还是来到顶部？】………这是我判断上证指数来到顶部区域的时间点。

10是2023年7月28日文章【每周评论 | 只有反弹，没有反转】………这是我判断上证指数来到底部区域的时间点。

11是2023年10月27日文章【每周评论 | 反弹到来！】………这是我判断上证指数经过3个月底部震荡之后，反弹启动的时间点。

总的来说：

我判断A股重要转折点的文章1（顶部）、2（顶部）、3（顶部）、4（顶部）、5（顶部）、6（底部）、7（顶部）、8（底部）、9（顶部）对应的顶部和底部，已经被时间验证，已经被A股走势确认。

10（底部）、11（反弹启动）的判断是否正确，还需要时间验证，还需要A股走势确认，请………拭目以待。

股市的底部和顶部，是由形势决定的，但股市的底部最低点和顶部最高点，却是由那些在操作上追涨杀跌的机构和散户，在过度悲观和过度乐观的情绪影响下创造出来的。

因此，在操作策略上，并不需要对指数的最低点和最高点太过在意，只要能够正确判断底部和顶部，大概率可以抓住机会和避开风险………比如，现在3000点附近的底部区域，投资者必须要抓住机会。

所谓形势，就是政治、金融、经济形势。

形势，不仅决定大盘走势变化，也决定股票的走势变化。

举个例子：

在操作策略这里，我曾经公开操作过程的一个股票，是房地产龙头企业万科。

最终，在2021年2月26日这一周，基于对形势的认知，我在31元~33元这个价格区间，卖出万科，获利了结………具体请看2021年2月26日文章：【离场~坐看风云起】

……我卖出万科之后，回过头来看，卖出对应的上证指数点位，是卖在指数顶部区域（周线图）：

上面截图里的1，就是我卖出万科的时间点，以及对应的上证指数点位。

……我卖出万科之后，回过头来看，卖出对应的万科股价，也是卖在股价顶部区域（周线图）：

上面截图里的1，就是我卖出万科的时间点，以及卖出的股价区间31元~33元。

上面截图里的2，就是本周万科的股价，最低跌至11.07元

这些对指数走势和股票走势的正确判断，都是基于我对政治、金融、经济形势的正确认知。

自从2021年2月26日这一周，我卖出万科之后，至今为止，我没有再关注资本市场的房地产企业和房地产产业链上下游企业………原因是，基于对楼市形势的认知，我认为至少要到2024年，也就是明年，才会有机会。

现在，我重点关注的是科技板块………A股的，或者，港股的。

| 我的具体操作：

在今年9月中旬之前，我操盘的【财富1号账户】，投资组合的股票：债券：基金的仓位比例是40%：40%：20%。

在今年9月中旬之后，我操盘的【财富1号账户】，经过连续三个交易周的内部调仓，投资组合的股票：债券：基金的仓位比例已经变成30%：20%：50%。

*我配置基金（中概互联网ETF基金51XXXX）至今为止的操作过程，如下图（周线）：

1是在2022年2月18日之前二周，买入51XXXX基金至20%仓位，买入平均成本价1.251元/份………（详细请看当时的文章：不要满仓  做好风控）

2是在2023年9月22日这一周，加仓买入51XXXX基金至30%仓位，平均成本价降至1.16元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 何时反弹？）

3是在2023年9月28日这一周，加仓买入51XXXX基金至40%仓位，平均成本价降至1.115元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 炒股，既要看未来，也要看当下）

4是在2023年10月13日这一周，加仓买入51XXXX基金至50%仓位，平均成本价降至1.092元/份………（详细请看当时的文章：每周评论 | 再谈何时反弹）

…………

*我配置基金（中概互联网ETF基金51XXXX）至今为止的操作思路，是这样的：

我一直关注以腾讯、阿里巴巴为代表的中概互联网巨头，这个中概互联网ETF基金51XXXX重仓持有的，正是以腾讯、阿里巴巴为代表的中概科网股，而且该基金规模巨大（300多亿），无论是小资金还是大资金，操作时都可以从容买入卖出，不存在流动性问题。

51XXXX基金从最高价格2.65元/份开始下跌，在下跌至接近1.2元的时候，我认为中概互联网巨头的估值已经是合理偏低，因此，在2022年2月买入20%仓位，但在我买入之后，该基金价格依然一直下跌………基于我对形势变化的认知，我认为，当时形势不利于中概互联网巨头，因此，即使该基金价格曾经最低跌至0.812元/份，我也没有加仓。

一直等到今年9月中旬，同样基于我对形势变化的认知，我认为，形势变化有利于中概互联网巨头的因素越来越多，但中概互联网巨头的估值依然被严重低估………因此，加仓时机已经到来了，我也把基金仓位从20%增加至50%。

…………

本周，中概互联网ETF基金51XXXX的收盘价是1.003元/份。

最新公布的中概互联网ETF基金51XXXX前十大持股，是：腾讯、阿里巴巴、美团、拼多多、百度、网易、京东、小米、快手、携程………其中，腾讯和阿里巴巴的仓位，占总仓位的51%。

叶展超
2023年11月3日

我操盘的【财富1号账户】，无论牛市熊市，资金在赚多亏少的证券投资过程中不断增长，让财富真正实现保值增值。

11月3日（周五）收盘后，【财富1号账户】的资产状况：

现金：0%
股票：30%
债券：20%
基金：50%