(1)大涨题材：3D 打印+手机产业链+有色金属

钛合金材料成为手机龙头厂商集体加码的技术。

11月1日，媒体称三星将会在明年初发布的全新Galaxy S24系列的部分型号上采用钛金属框架；10月26日，小米发布14 Pro推出钛金属特别版，采用99%钛金属中框。10月12日，荣耀发布轻薄大内折旗舰手机荣耀Magic Vs2, 采用鲁班钛金铰链、荣耀自研盾构钢、航天级稀土镁合金等一系列创新材料。9月13日，苹果发布了iPhone 15系列产品，Pro版本采用全钛金属机身。

相比传统不锈钢(硬但不轻)、铝合金(轻但不硬),钛金属能更好兼顾硬度和重量，做到又轻又硬、满足3C轻薄需求。此外，由于钛合金的导热系数小，切割过程中局部快速升温而热量难以释放，因此采用减材制造的加工方式难度大，而3D打印以增材制造的工艺较好地规避了传统方式的弊端。

行情上，板块昨日多股涨停。

(2)研报解读(中信证券、浙商证券):百亿市场

①钛合金兼具高强度和轻量化的优势成为推广的重要原因，如相比使用不锈钢，苹果Ultra手表使用钛合金表壳能够减轻全机重量的12.9%。而由于钛合金材料特性，使得加工环节(成形、研磨抛光)价值量更高、加工耗材消耗量更大。3D 打印是钛合金成形方式之一、开始大规模产业化，后道研磨抛光(精加工环节)价值量有望大幅提升。

②在折叠屏方面，3D打印与MIM主要是互补关系，更适用于定制化生产，伴随着大尺寸设备的推出，针对大体积件的打印更具优势，因此3D打印相较于MIM 在大体积、定制化、高复杂度的加工过程中更具优势，两者适配领域不同而以互补为主。此外，3D打印可帮助MIM制作模具，具备低成本、快速交付的优势。

③钛合金3D打印在消费电子的空间有多大?

1)折叠屏铰链轴盖，目前唯一采用钛合金铰链轴盖的是荣耀折叠屏，因此3D打印在该细分领域的渗透率为100%,经中信证券测算，若3D 打印保持在钛合金折叠屏铰链轴盖这一细分领域 90%的渗透率，则伴随着钛合金材料端的渗透率不断提升，市场空间有望从2023年预计的4亿元提升至2027年的18亿元，2023-2027年CAGR达45.6%;针对全球市场，若3D打印保持在  钛合金折叠屏铰链轴盖这一细分领域80%的渗透率，则对应市场规模有望从2023年预计的近6亿元提升至2027年的21亿元，2023-2027年CAGR达37.7%。

2)如果苹果采用3D打印工艺，假设初期Ultra表壳和Pro中框分别有30%和10%采用3D打印工 艺，则对应的市场空间将达到31亿元；长期看若Ultra表壳和Pro中框分别有90%和30%采用3D打印，则对应空间约93亿元。综上，钛合金3D打印在消费电子领域的市场空间有望超百亿元。