本周市场表现：本周医药生物板块收益率为4.60%，板块相对沪深300收益率为+3.12%，在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第2。6个子板块中，生物制品板块周涨幅最大，涨幅6.45%（相对沪深300收益率为+4.97%）；涨幅最小的为医药商业，涨幅为2.95%（相对沪深300收益率为+1.47%）。

　　周观点：本周各板块均有跌幅，受配方颗粒首次集采政策影响中药板块下跌，医疗器械板块相对跌幅较小。我们认为受医疗反腐影响，院内的多数药品器械等产品在2023Q3开始有下调全年盈利预测的风险，策略上建议观望或者配置反腐免疫类的资产，2023Q4开始布局反腐后行业集中度提升等产品技术品牌有优势的龙头企业。

　　重大政策：1）国家药监局发布《关于加强药品上市许可持有人委托生产监督管理工作的公告》（以下简称《公告》），就药品上市许可持有人（以下简称持有人）委托生产的许可管理、质量管理和监督检查等提出明确要求。《公告》自发布之日起执行。

　　本周重点关注：

1）新冠基数基本消化，估值历史底部，常态化业务竞争力优势渐恢复增长：山东药玻、健友股份、万孚生物（23Q3反转）、康德莱（23Q4有望反转）、金域医学（23Q4有望同比反转）、迪安诊断（23Q4有望同比反转）、振德医疗（24Q1有望反转）、连锁药店大参林、健之佳（24Q1有望反转）。

2）消费医疗及老龄化下的银发经济：①康复医疗设备翔宇医疗、伟思医疗、诚益通；②带庖疫苗智飞生物、百克生物；③家用品牌器械鱼跃医疗（家用器械第一品牌、血糖血压呼吸制氧机等）；康德莱（注射针头终端因减肥药及美容等需求高景气）；营养补充药物或预防保健类企业，如诚意药业（氨糖+鱼油）、寿仙谷（灵芝孢子粉）、仁和药业（日用洗护品等大健康）；民营连锁医疗服务：海吉亚医疗、美年健康、固生堂、瑞尔集团。

3）中长期布局创新&国际化龙头企业：①创新药政策边际变好+流动性改善，研发能力优异，具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头，如恒瑞医药，信达生物，康方生物。②创新器械国产替代+出海加速，关注迈瑞医疗、联影医疗、万孚生物等。信达证券