首创证券核心观点

　　BIS进行三方面更新强化对华高端半导体管控。10月17日美国商务部工业与安全局（BIS）发表政策文件，针对高端半导体出口政策进行限制。此次BIS在2022年10月禁令的基础上进行了三方面更新，分别是高端算力芯片、半导体制造设备出口限制，以及新增13家实体清单。禁令以更加细化的管控加强对我国科技产业的封锁，更一步说明科技自主可控才是长久之道，高端半导体国产替代任重道远。

　　全球智能手机市场出货量跌幅环比进一步缩窄。据Canalys，3Q23全球智能手机出货量下跌1%，在区域性复苏和新产品升级需求的带动下，跌幅较Q2环比减少9pp。全球智能手机出货量跌幅边际收窄，手机板块需求端触底反弹信号显现。

　　受益于3nm量产带动出货均价提升，台积电Q3业绩环比正增长。台积电Q3营收为172.8亿美元，符合167-175亿美元的业绩指引。营收同比减少14.6%，环比增加10.2%，环比增长主要得益于3nm量产带动出货均价的提升（+10.7%qoq）。台积电预计Q4销售额将达到188-196亿美元（市场预期182亿美元），环比增长8.6%-13.3%。

　　公司Norsi-Trans采购国产龙芯处理器。Norsi-Trans总经理谢尔盖·奥夫钦尼科夫在10月初的索契微电子论坛上表示，公司目前已经采购了约100个龙芯处理器，将试生产一批使用龙芯处理器的设备。龙芯中科拥有独立于X86和ARM的自主指令系统LoongArch，此次与公司的合作是公司产品受到国际认可的印证。在国外封锁背景下，看好龙芯中科的独立自主发展。

　　电子板块行情弱于大盘

　　10月16日至10月20日，费城半导体指数下跌3.96%，上证指数下跌3.40%，中信电子板块下跌5.91%，跑输大盘2.51个百分点。年初至今，费城半导体指数上涨30.96%，上证指数下跌3.44%，中信电子板块上涨1.67%，跑赢大盘5.10个百分点。

　　电子各细分行业涨跌幅

　　10月16日至10月20日，电子行业各细分行业指数均有不同程度的下降。半导体设备跌幅最小，为-3.35%；PCB板块跌幅最高，为-8.01%。

　　个股涨跌幅：A股

　　10月16日至10月20日，电子行业涨幅前五的公司分别为帝科股份、沃格光电、寒武纪-U、东尼电子、海光信息，分别上涨16.42%、13.33%、11.99%、11.40%、10.67%；跌幅前五的公司分别为光弘科技、商络电子、铭普光磁、东田微、格林精密，分别-31.50%、-24.65%、-24.58%、-22.85%、-22.34%。

　　投资建议：关注算力、存储相关产业链，寒武纪、龙芯中科、江波龙、佰维存储、胜宏科技、沪电股份、普冉股份、东芯股份、兆易创新、聚辰股份。