管理 昨日大A三大指数集体高开，开盘如期超4000家个股上涨。北向资金早盘一度流入20亿，随着利好消息一万亿特别国债发行刺激下指数也随之回升，增发万亿国债释放多重信号。宏观背景来看，当下特别国债和1998年8月29日对比，具有一定相似性。首先，1997年7月-11月亚洲开始爆发金融危机，1998年8月国际资本做空港股，随后亚洲国家陷入金融和货币危机，国内同样面临外需不振和外汇市场压力。其次，国际环境方面，1998年多个国家变更，印度和巴基斯坦先后核试验，北爱尔兰民族矛盾尖锐，南部非洲和巴尔干地区发生战乱，英美发动伊拉克战争。
最后，都是处于产业结构转型期，1998年-1999年国内正处于轻工业向现代化工业转型的关键节点，传统轻工业产能过剩，现代化工业刚刚起步；当下中国正处于传统制造业向智能制造和科技创新的关键节点，传统资本和产业密集型经济发展饱和，智能制造和科技创新正处于快速发展阶段。
走势上，当年发行2周后，市场出现超9%的涨幅，如今同样在经历较大调整后发行，短期对明显超跌市场的具有较强的利好作用。
另外，我们可以看到下调保证金比例、上调融券保证金比例、汇金增持、国企回购及优化分红、大股东减持等等一系列政策出台，说明态度是非常明确的，现阶段没必要跟风外资继续杀跌。
方向上，一:是顺周期，国内经济仍然持续向好，配合政策驱动，促进顺周期产业回暖。
二:是卫星互联网，明年有望是低轨卫星密集发射元年，并随着更多厂商将跟进推出卫星电话功能，行业增量空间巨大。