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确实，如果是财政定向央行发行国债，这就是基础货币。如果向市场发行国债，那就屁用没有了。
孙成刚
/ 2023-10-25 12:31 发布- ◆◆
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@孙成刚
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这次发1万亿元类特别国债，方向是对的，等于投放基础货币，真正增加了流动性。但是，这个规模还是太少。最近两个月，央行扩表有2万亿元，但仔细看看，都是面向商业银行的短期放款，实际上是不解渴的。央行的基础货币（包括储备货币）跟年初比还是没增长。目前，地方债的规模几十万亿元，其中面临偿还风险的规模很大，目前需要扩大至少10万亿元基础货币投放，才能解决积弊。否则，细水长流，精准滴灌，意义并不大。尤其这次国债定向水利为主的基础设施，即便地方挪东墙补西墙，也解决不了债务问题。
当务之急，扩大基础货币。直接给老百姓发钱是最有效的做法。如果发行10万亿特别国债，重点用于扩大消费，经济面貌才会焕然一新。
马上就到年关了，央行如果还只是加大短期放款，是没有意义的。须知，任何短期贷款，都是短时间要偿还的。中国央行的各种货币政策工具，恰恰定位在短期放款上，这次放几千亿，没几天有1万亿到期，结果社会资金还是紧张。
包括汇金买股票、买ETF，都是变相的增加社会流动性。但规模太小。如果能有5万亿元资金进来买股票，那状况也不一样。这笔5万亿的资金，其实也可以用类似特别国债的方式来发。不要动用原有的资本金，那是没有意义的。
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