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5.5G又称5G-A（5G-Advanced的缩写），是5G和6G的重要中间节点。5.5G相比5G有望实现10倍能力的提升，下行峰值有望由1Gbps升级到10Gbps，上行峰值有望由0.1Gbps上升到1Gbps；从节奏上来看，2024年上半年，5.5G标准的首个版本R18有望冻结，开启商用之年；从产业链来看，5.5G的发展有望带动芯片、天线射频、基站、光模块、光器件等细分产业的发展，同时或将大力支撑AI、新型工业化、AR/VR、元宇宙等新应用的发展。

10月10日，由华为主导的2023年全球移动宽带论坛在迪拜开幕，大会上，华为轮值董事长胡厚崑表示，华为正在努力将5G-Advanced技术带进现实，并将发布业界首个5G-A全系列产品解决方案。据国际标准组织3GPP的规划，5.5G首版标准R18将在2024年上半年冻结，产业链即将迎来发展和成熟的关键期。

主题演讲一：拥抱无线产业发展新机遇，持续兑现5G商业价值。主题演讲二：面向5G-A持续演进，使能网络极致体验，释放可持续发展动能。本次大会上，胡厚崑与GSMA（全球移动通信系统协会）总干事MatsGranryd围绕“5G产业进程与发展”连线对话。

Ø 5G网络发展成果显著，行业应用为最大变化

根据会议内容，5G在网络部署及个人用户发展、消费者业务和数字化行业应用取得了显著的成果。截至当前，全球已部署超过260张5G网络，覆盖近一半的人口。5G是所有代际技术中发展速度最快的，4G用6年发展10亿用户，5G仅用3年就达成了这个里程碑。相比于4G，5G网络流量全球平均增长了3~5倍，ARPU值提高10%~25%。同时，5G相比于4G，最大的变化为移动通信网络扩展到行业市场，全球5G行业应用已经达到5万多个。远程控制、视频回传、机器视觉、设备定位等应用满足了行业共性刚需，并在矿山、港口、制造等领域得到规模化应用。GSMA提出了OpenGateway倡议，帮助移动行业开发者和云服务商合作开发通用网络API，改进和构建新的数字服务，葛瑞德表示：“该倡议已经得到240家移动运营商支持，将进一步释放5G的价值。

5.5G将带来哪些关键变化？

5.5G作为5G标准发展的第二阶段，将在关键通信网络性能上实现10倍以上的提升，达到下行万兆（10Gbps）、上行千兆（1Gbps）的峰值速率，以及毫秒级的时延、厘米级的定位精度。这些技术指标的升级和创新旨在推动RedCap物联、无源物联、通信感知融合等新领域的发展，5.5G技术有望在元宇宙XR、自动化工厂、智能驾驶等场景中得到广泛应用。

【华泰通信】5.5G时代将至，关注天线及射频产业链投资机会

关注5.5G时代天线及射频产业链投资机会

5.5G时代的技术升级主要通过对天线、射频部分的改进，以及软件升级的方式实现。1）为了实现10倍于5G的传输速率，5.5G基站的超大规模天线数量将进一步提升至192通道以上；2）由于天线通道数和信号性能要求的改变，单个基站对于滤波器需求量会相应增加，此外，6GHz频段下，滤波器和PA的材料或需升级。3）5.5G需要通过增加PCB导通层数提升数据转发处理能力，有望带动高速多层PCB需求进一步提升。

产业链相关标的：盛路通信、信科移动、硕贝德、国博电子、信维通信、武汉凡谷、大富科技、灿勤科技、金信诺等

Ø 5.5G有望进一步拓宽5G应用场景

5G-A是基于5G的演进和增强，是5G技术的升级演进版本，也被称为5.5G。5.5G增强了5G的eMBB（增强移动宽带）、uRLLC（高可靠超低时延）和mMTC（海量大连接物联网）三大特性，具备更高速率、更高可靠性和更低时延等特性，在智慧家庭场景下，能够支持4K乃至8K高分辨率视频播放和裸眼3D、XR等家庭应用。5.5G将进一步增强宽带化、泛在化、绿色化和智能化能力，更好地满足未来智能世界的需求。R18作为5G-A的第一个版本，我们认为运营商5G相关的连接基建资本开支不会发生显著变化，现有的5G建设节奏有望继续保持至2025年，行业应用上5.5G有望夯实原有的行业应用场景基础上，拓宽新的行业应用。

Ø  投资建议

华为率先完成IMT-2020（5G）推进组5G-A全部功能测试，涵盖了上下行超宽带和宽带实时交互5G-A关键技术，充分展示了华为在5G-A技术上的领先性。在目前5G移动通信技术向6G技术过渡阶段，5.5G承载过渡期核心角色。主要着力点还是Massive MIMO，采用64T或128T的射频通道数和将天线振子数从192提升到1000甚至2000，可以显著提升空口带宽。

主要受益在天线和射频端，通宇通讯、盛路通信、信科移动、武汉凡谷、灿勤科技等。

Ø  风险提示

5.5G推进不及预期风险，海外运营商网络建设不及预期。

【信达通信蒋颖团队】5.5G时代将至，卫星互联网&海风迎催化

卫星互联网产业催化不断，10月6日，亚马逊首发2颗kuiper星座原型卫星；10月7日，工信部拟统筹推进电信业务向民间资本开放及卫星互联网准入制度改革；10月11日，SpaceX星链官方网站全新推出星链直连手机业务（Direct to Cell）。10月11日，广东省发改委发布《广东省2023年省管海域海上风电项目竞争配置结果的通知》，公布了15个省管海上风电项目竞配结果，规模共计700万千瓦，推荐重视海缆投资机会。

5.5G重点标的：

基站设备商& 新型工业化&AIDC云计算【中兴通讯】、【宝信软件】、【信科移动- U】；

天线射频【盛路通信】、【硕贝德】、【京信通信】、【通宇通讯】、【世嘉科技】等；

ICT设备商【紫光股份】等；

光模块【中际旭创】、【光迅科技】、【新易盛】；光器件【光库科技】、【天孚通信】、【永鼎股份】、【博创科技】；光纤光缆【中天科技】、【亨通光电】等；

核心网、接入网【震有科技】；

液冷温控：【英维克】、【申菱环境】、【高澜股份】等；

物联网模组【广和通】、【移远通信】、【美格智能】；

工业互联网【映翰通】、【三旺通信】、【东土科技】、【禾川科技】；

AIDC【光环新网】、【奥飞数据】、【润泽科技】、【中贝通信】；

三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】等。

卫星互联网重点标的：

相控阵天线：【盛路通信】；

终端设备&芯片：【华力创通】；

核心网：【震有科技】；

T/R芯片：【铖昌科技】；

通信载荷：【信科移动-U】、【创意信息】；

信关站/终端：【海格通信】；

激光通信：【光库科技】；

其他：【霍莱沃】、【新劲刚】等。

海缆重点标的：【亨通光电】、【中天科技】等。