11日晚间，四大国有银行纷纷公告收到汇金的增持，并且汇金承诺在未来六个月之内还会不断进行增持，这释放出非常积极的信号。汇金由国家全资持有，是四大行的大股东。汇金的增持被市场解读为国家队入场，对于活跃资本市场提振投资者信心意义是非常大的。受此消息的影响，周四沪深两市出现大幅反弹，港股也出现大幅的回升，市场的信心得到提振。从历史上来看，汇金出手了五次，其中三次都是在市场底部，汇金出手之后市场见底回升的概率很高。而这次增持四大行，是国家队入场的信号，其对于提振投资的信心，改变当前市场疲弱的走势具有重大的意义。

7月24日会议就首次提出活跃资本市场提振投资者信心，之后证监会出台了四支箭，包括下调印花税、优化IPO、规范大股东减持、规范再融资行为等等。这一系列的政策利好，改变了市场单边下跌的走势，大盘出现了一定的回升。汇金公司选择在现在试点出手，是因为当前市场正处于低位震荡的阶段，投资者信心不足。虽然稳经济增长的一揽子政策正在逐步落地，但是投资者对于经济未来增长的前景预期依然不乐观，两市的成交量也出现明显的萎缩。很多股票包括优质股票股价出现较大幅度下跌，有的已经相对于高点下跌了一半以上，甚至只有高点的三分之一，很多股票的股价创出一年来的新低。

目前，国家队入场是提振市场信心的手段。汇金在此时增持四大行对于扭转当前市场的走势具有重大意义。银行股经过前期的下跌之后，估值处于历史底部。银行股的盈利能力强，估值低，又加上分红率高，受到大资金的欢迎。汇金本身也是四大行大股东，通过真金白银地增持银行股的股份，向市场释放出积极的信号，可以起到四两拨千斤的效果。市场的走势有望因此出现反转，从前期不断下跌的走势走向了震荡回升的走势。

时隔八年汇金再次出手，对于A股大势的走势会形成明显的正面影响。上一次汇金出手是在2015年下半年，当时市场出现千股跌停，千股停牌的现象。汇金出手虽然没有完全扭转市场下跌的趋势，但相当于为市场提供了信心，市场的流动性再次出现恢复，千股跌停的局面得到了改善，加速了市场的见底。随着汇金以及正金等多个国家队入场，15年年底，特别是到16年年初，市场逐步完成了见底，随后出现了一波强劲的反弹。在2016年初我提出A股市场将会结束单边下跌进入到千点大反弹的行情，在2016年，A股的很多优质的股票都出现了估值的回升，并且在随后的几年里面股价创出新高。

2016年我提出来的白龙马股的概念，即白马股加行业龙头，其涨幅更是一马当先，在随后的五年时间涨了5~10倍，给投资者带来了很高的回报。目前是投资者信心不足的时候，汇金增持四大行仅仅是个开始，预计后市还会有更多的国家队入场，更多的资金去增持更多的股票，从而能够让市场重拾信心，充实升势。

我认为，对这次汇金增持要高度重视，这是一个重要的信号，并且是一个开始。关于市场是否会推出平准基金也是大家关注的焦点，这次汇金增持四大行是国家队入场的一个信号，预示了未来稳定市场的手段还会继续推出，而成立平准基金是一个强有力的手段。在海外成熟市场普遍存在平准基金，防止市场在极端行情之下出现连续下跌。目前，成立平准基金的条件已逐步具备，同时迫切性也较强。之前已经有外媒报道可能会推出1万亿甚至最高达到10万亿规模的平准基金，投资者也比较期待。在目前市场低迷的情况下，很多优质股票出现三折四折的时候，是成立平准基金的好时机。因为这时入市不仅能够起到改变市场走势的作用，而且能够获得较低的入市成本。从国外的平准基金的经验来看，一般在市场低迷的时候，以救市为目的的平准基金后来基本上都是赚钱的，因为入市的成本很低。未来是否推出平准基金，我们要等待相关部门的表态。我们当前的市场处于低位，没有太大的分歧，市场的估值、成交量、新基金发行量等指标都表示市场已经处于低位区域。成立平准基金等利好是否会推出，都不会改变当前市场已经处于低位区域的特征。

目前，针对市场走势采取了一系列的措施，证监会在节前推出了四支箭来支持资本市场的发展，并且当时也提到可能会延长交易时间来提高市场的交易量，后续有可能会择机推出。而当前根据监管部门的表态，实施t+0的条件还不具备，因此t+0短期内可能不会推出。实际上，提振股市的信心最根本上还是要提振对于经济的信心。虽然在节前多个部门已经出台了一些提振经济的措施，但目前还没有达到理想的效果，经济出现了复苏，但复苏力度不大。因此，四季度在稳经济增长方面可能会有“大招”出来。

在楼市方面，目前已经实施了认房不认贷，未来可能会逐步对楼市的调控政策进行调整，最终会全面松绑，包括二三线城市以及一线城市。对楼市的行政性限制可能会逐步取消，最终全面取消，这样楼市的成交量会上升，而作为国民经济的支柱产业房地产一旦回暖，既能避免部分房企出现破产风险，产生外溢效应，同时又能提振经济增长，是一举多得的措施，四季度有可能会实施。另外在货币政策方面，央行还会继续采取降息、降准等方式来保持流动性合理充裕，维持利率在低水平。

目前，市场已经具备低位特征，政策利好可能会逐步产生效果。投资者一定要保持信心和耐心，做价值投资，要坚持逆向投资，逆向投资是取得超额收益的重要来源。目前，很多优质的股票、优质的基金价格都比较低，是好的布局窗口。在这时布局，牺牲的只是时间，而不是金钱。很多公司的价格都是被低估的，我们要通过中长期的持有来获得好的回报。从历史上来看，每次市场的大跌，好公司都会创新高，这次也不会例外。因此，要相信国运，相信经济的发展前景，相信资本市场，未来在资本市场大有作为。做好公司的股东或配置优质基金，然后耐心等待下一轮行情的到来是当前的好的投资策略。

从行业和板块来看，四季度可以布局经济转型受益的三大方向的龙头股，比如消费、新能源和科技。包括白酒、中药以及食品饮料等品牌消费品今年以来涨幅不大，但四季度是传统的消费旺季，我们看到双节期间消费恢复超预期。很多热门景点都是人头攒动，人们消费的热情非常高涨，很多热门的餐厅排起了长龙。消费在四季度可能会有一个恢复性上涨的机会，又加上临近春节，对于消费品的需求量也会增加。因此，建议大家可以布局消费白马股。第二类是新能源，今年以来业绩多数出现了超预期的表现，但股价却大跌。我国新能源在2021年之前已经连续涨了3~5年，很多个股涨了5~10倍。在2021年，前海开源基金两支配置新能源的基金，股票型基金和混合型基金双料冠军，这是我们抓住了新能源大发展的机会。新能源当时属于成长期，估值较高，但预期也高，近两年都处于估值下跌的过程。现在，新能源的发展已经进入到成熟期，估值和成长期相比必然会有所下降。体现在股价上就是出现了回调。目前，很多新能源龙头股估值已经跌到了历史低位，具备了布局机会，包括新能源汽车、锂电以及光伏等。从布局的角度来看，目前是好的时机。如果四季度市场出现回暖，新能源有望成为领涨的板块。三季报的逐步披露会使得市场的风格从前期追捧题材追捧概念转向关注业绩，业绩好的优质龙头股将会获得资金的关注，从而出现恢复性上涨。因此，在三季报披露期间，大家可以关注业绩优良的公司，特别是前期股价跌幅大，已经被低估的公司。有可能在三季报披露期间出现明显的回升。（观点供参考，投资需谨慎，图源：网络）