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长安汽车(000625) 自主品牌新能源全面进阶,数智化转型打造差异化竞争实力

机构研报精选   / 2023-10-12 10:48 发布

  事件:公司发布2023年09月产销快报,9月公司总销量23.6w,同比+9.93%,环比+13.1%。其中,公司自主品牌新能源销量5.09w(同比+69.71%,环比+27.09%)。

  销量环比稳定增长,自主新能源突破5万辆

  9月公司总销量23.6w,同比+9.93%,环比+12.9%,环比增长较为稳定。1-9月公司累计销量186.9w(同比+11.24%,环比+14.5%),其中自主品牌销量154.9w(同比+17.1%)、自主乘用车销量117.8w(同比+23.87%)、自主品牌海外销量17.3w(同比+24.7%)。新能源车型方面,公司自主品牌新能源9月销量5.09w,突破5万辆大关,同比+69.71%,环比+27.09%。

  三大新能源品牌全面进阶,带动销量持续增长

  目前,长安汽车形成“长安启源、深蓝汽车、阿维塔”三大品牌相互支撑的新能源布局。①深蓝汽车9月交付总计1.7w,其中深蓝S7连续两月交付破万;深蓝汽车14个月销量突破10w,刷新自主新能源品牌10w销量新速度。②阿维塔11九月交付3000+,环比超50%,第二款纯电车型阿维塔12于9月初发布,年内交付。③长安启源9月27日序列发布,首款车型启源A07配备情感岛数智座舱年内上市交付,9月下订超1w,后续10款数智化汽车产品将陆续面世。三大新能源品牌定位不同用户群体,预计带动自主品牌新能源销量持续增长。

  长安启源引领数智化转型,打造差异化竞争实力

  长安启源以SDA智能电动超级数字化平台为支撑引领行业数智化变革。9月4日,长安汽车召开“2023长安汽车科技生态大会”,展示了将智脑、智体、智服整合进SDA平台的全新技术成果,并宣布24年量产长安启源E0系列首款车型CD701。CD701作为国内首款量产的可变形汽车,是长安汽车数智化成果的集中体现。汽车数智化转型可进一步加强驾乘体验,构成影响整车厂差异化竞争实力的核心要素,有助于长安汽车不断夯实竞争壁垒。

  盈利预测:预计公司23-25年收入依次为1679.8亿元、2514.6亿元、3114.6亿元,同比增速依次为39%、50%、24%;归母净利润依次为90.2亿元、120.2亿元、150.1亿元,同比增速依次为16%、33%、25%,对应PE15.9X、11.9X、9.5X,维持“买入”评级。中泰证券