机构投资者周末交流纪要（2023.10.08）

会议总结：

参会者普遍认为根据历史经验节后市场应该有表现。当前宏观数据转暖，如9月份PMI重新站上枯荣线之上，假期消费数据特别是人均消费数据超预期，整体宏观基本面见底确认。四季度行情有望震荡上行格局。关注方向：消费相关的医药生物、旅游酒店、健康食品等；科技相关的华为手机汽车产业链、AI算力、算力租赁、智能驾驶、卫星产业链等；以及高股息相关的如煤炭，以及一带一路，三季度业绩预增等。券商、地产也值得跟踪。

精要部分：

假期期间外围市场涨跌参半，历史数据看，节前跌节后有所表现的概率大。9月份PMI为50.2，处于枯荣线以上，外资流出规模缩减，假期消费数据反弹，经济基本面好转。虽然美元指数继续强劲，但是外部环境不改变A股市场处于筑底阶段状态。

展望节后，与会者分歧不大，乐观者认为随着房地产暴雷后政府陆续出台政策救市，后续对股市的冲击作用越来越小，国内经济数据开始得到改善，后续有望支撑指数反弹。并且我国货币政策独立，节前中美关系开始缓和，目前这个位置，往下面的空间也并不大。中性者认为，虽然利好不断，但是环境变化比较快。美国继续制裁中国企业，另外需要关注地缘政治事件例如巴以冲突对股市的影响，对股市反弹仍需保持谨慎。

买方基金经理看好的方向：

华为手机：华为mate60供不应求，卫星通信芯片需要大增
华为汽车：问界 N7的大订单是超预期的，产能全部上来之后，有往海外投放的可能性
华为超充：受益于汽车销量的大增，超级充电桩、橡套电缆需求增加，
华为云：发布了汽车大模型和医学大模型，携手建设百模千态。
PCB：英伟达预计在15~16号召开AI峰会，
光模块：AI算力仍是一条主线，
算力租用：比较受资本的关注，还有一定的增长的空间。
一带一路：新疆自贸区继续发酵，中东资金关注。
高息股：货币宽松政策，低利率水平下，一部分资金偏好高息股
医药：医保谈判是重要的行业催化剂，医药板块迎来底部的一个布局的机会。
近端次新股：资金的市场情绪在节后可能会出现大幅度的提升，次新股反应灵敏，
代糖：9月份以来，减肥药是市场表现比较好的一个板块，关注度上升。
旅游酒店：假期数据超预期，不管是整体同比2019年还是人均的对比2019年都是增长的。

仅供参考，据此入市，风险自负。