管理 #拾麦种田# 如果你彻底准备好并且知道你将要度过熊市和衰退，你就会发现它们不仅是赚钱的威胁，也是机会。

———约翰·邓普顿

作为股市职业投资者，一生中必然会面临很多次熊市，也会面临经济衰退，我们必须彻底准备好在熊市中也能安然度过，甚至要喜欢熊市，否则是不适宜把股市作为职业的。
格雷厄姆五守正，就是为股市熊市准备的，施洛斯永远满仓安然挺过47年职业生涯中的多次大小熊市，五守正基本模式经历了长期实践检验。
邓普顿也是格雷厄姆的弟子，五守正让他对熊市也是没有太多畏惧，准备好了。
邓普顿的成名案例就是“用一万美元，买入104只股价低于一元的垃圾股票，持有四年净赚三万元”，这是较标准的格雷厄姆投资模式（便宜股、分散投资）。听着是不错，看着也很成功，但是过程中并不很美，具体看当时的情况，邓普顿买入这104只便宜股时是1939年，当时二战全面爆发，邓普顿研究一战的经济和股市情况后，认为这种世界战争爆发有助于促进美国经济复苏，而且考虑到战争中优秀企业可能会被征收高额战争税，亏损公司反而不必交战争税，所以买入了104只垃圾股。但实际上邓普顿买入后 ，股市震荡，基本都处在买入时股市指数之下，随着美国卷入战争，股市也是下跌，三年时间跌了30%，随着珊瑚岛海战和中途岛海战的态势好转，股市见底向上，也就是在邓普顿买入104之股票后的第四年后，股市指数点位才终于比买入时高了2%。也就是说，邓普顿持有这些股的四年里，指数都是下跌状态，最多跌了30%，不是熊市是啥，而且战争形势扑朔迷离，日军偷袭珍珠港和几次大战役就发生在这次持股过程中。股市的下跌和战争的发展，都不是他预想的，但也就是这四年里，这些垃圾股却总体最终涨到四倍价格，这些便宜股抗住了熊市和战争。
邓普顿不但是在这次熊市和收复中安然度过，还赚到了钱。只要五守正标准化习惯化，可以安然度过熊市，甚至让人喜欢熊市，因为熊市还有许多赚钱机会，邓普顿的这次净赚三倍，实际就是在股市整体下跌30%又收复回来的时间段里赚到手的。

三级小熊市+指数收复+4年=净赚三倍，这就是邓普顿五守正买入104股净赚三倍安度熊市逢凶化吉抓到赚钱机会的案例。

这是邓普顿27岁到31岁时的股市作为，年轻人并没啥经验，纯粹的五守正标准化，股市走势是看错了的，那时邓普顿也还没有“极度悲观点”买入的理念做法，所以实际在珍珠港事件或珊瑚岛海战时买入 ，有可能赚得更多。当然，邓普顿用了“催化剂”———世界大战会促进美国经济复苏部分企业受益。想起邓普顿那句话了吧“四十年的经验告诉我，你可以在不知道市场方向情况下赚到钱”，这个四年就是在看错股市方向情况下赚了三倍，用的是“五守正+催化剂”模式。

想想，当人可以在“三级熊市+修复”市道里赚到三倍，而且是在看错股市走势情况下，是在二战爆发后的四年恶劣环境里，他以后当然就不排斥熊市了，熊市里才有这种便宜股机会，他也不会整天盼望牛市的，因为他在熊市震荡市中也能活得很好。格雷厄姆的弟子们，基本上在熊市中都过得不错，所以熊市中他们心态平稳，企盼牛市干啥。施洛斯牛熊都满仓情况下，在四十多年里最差年份也不过赔了百分之十几，不怕熊市，甚至喜欢熊市，熊市里有四毛买一元的好机会。

从邓普顿104股四年三倍案例，来看五守正基本功加催化剂的威力，来理解格雷厄姆门人熊市安然甚至喜欢呆在熊市里，安然度过+有好机会嘛，这是我们职业投资者，在熊市中的理想心态。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
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