自从8月25日出现了印花税底后，基本确定了政策底，按照我的经验，一般市场底还要慢慢腾腾的折腾几个月，但架不住市场里新股民多，总以为这次不一样，所以反弹几天后又开始出现下跌了，大大打击了人气。大家普遍认为A股搞不好了，网络上最多的是出现了各式各样的讽刺、抱怨的段子。

其实我觉得这次对A股的重新定义，意义是非常重大的，在我印象中，是第一次把股市从融资市变为投资市，而且也是第一次那么认真听取投资者意见，密集出台各种利好政策，甚至出现了网传最后一步的“抓人底”。

那为什么那么密集的出台各种利好政策，A股还是这样不死不活呢？我想原因只能用四个字来回答：积重难返。30多年的A股，历来都是为融资服务，为国有企业解困服务，很少考虑投资者特别是中小投资者的利益，一个近百万亿市值的市场，不太可能因为出台了几个利好政策就马上得到根本性的好转。

现在我们看中国这40多年的改革开放，事后看似乎都是一帆风顺，但作为亲身经历的一个过来人，身在其中，也是经历了多少惊涛骇浪，才走到今天。就拿92年南巡讲话后，我下海来说，也是担心失败，还保留了国营企业的身份，后来虽然下海失败，最终还是离开了国企。

再过5年10年来看今天A股的改革，可能会更加清楚的认识到它的重要性。但作为我们每个小散个体来说，急盼能马上体现在股市上，当然这种心情是可以理解的，但实际上是很难一蹴而就，原因就是我说的积重难返。

所以我们作为小散来说，偶尔发泄、调侃也是能理解的，但更重要，更现实的是，如何在现在这样的A股下，活下去！

2018年，当时中国的房地产业还没像今天那样的时候，王石就说了“活下去”这三个字。当时业界大部分人都在笑话万科保守，今天成为笑话的不是万科，而是这些当年笑话王石的人。同样，除非我们退出A股，否则也要做好A股的环境不会一下子改善，我们小散怎么活下去的准备。

我们的成本不如大股东，知识和信息不如机构，资金不如游资，手段不如那些出老千的对手，这些弱势即使在将来一个理想的A股的时候还是不会得到根本性的解决的。我们只能寻找我们的优势，资金量小可以寻找大资金进不去出不来的地方，知识和信息不如机构可以集中资源攻克一点。我分享的视频《小散如何战胜市场？》只是我自己作为一个小散16年来大幅度跑赢市场的一点经验和体会，当然不一定适合所有人，但至少提供了这样的一种可能。

要知道，我们小散诟病的一些东西，可能长期利益和短期利益是矛盾的，比如说不许做空，当然会在短期利好股市，但在一个不能做空的市场上，股市的估值高估到了一定程度，就很容易雪崩。2015年杠杆牛以后，付出的代价就是千股跌停，千股熔断，千股停牌。最终还是少数投资者获益，大部分追高进去的小散亏损的更加厉害。

今天为什么新股上市后跌跌不休，就是因为新股的估值太高，而估值太高，一方面是因为上市流通的只是非常小的一部分，另一方面新股上面没有套牢盘，没有做空的力量，很难找到一个合理的价值让新股慢慢上涨。举个例子，9月份全市场5000多只股票平均下跌了0.88%，但189只今年上市而且有完整9月份数据的新股，9月份平均竟然下跌了7.59%，远远超过了全市场的跌幅！当然IPO一下子全流通，或者完全放开个股做空，短期市场也承受不了，如何兼顾短期和长期的利益，这是一个要考验智慧的难题。

投资者最诟病的大股东违规减持，一方面加大处罚力度，当然是在法律范围内。另一方面关键还是要建立制度，比如把减持比例和分红比例做一定的关联，使得大小股东都能获益，这才是一个完善的股市。

当然在现在这样的A股，小散赚钱的肯定只能是小部分，只不过大家还没完全死心，真的觉得无法在A股长期赚钱，那也只能“挥挥手，不带走一片云彩”的离开了。但未来A股一定会比现在更加美好，只不过我们要做好长期的打算。

持有封基