管理 一、华为M7发布现场

9月12日，华为发布新款AITO问界M7。华为终端BG CEO余承东表示，问界新M7在车辆整体的提升上增加了超过五个亿的投入。新M7高配车型相比老款增加头顶瞭望塔式激光雷达及两侧前翼子板摄像头，前牌照架两侧格栅换为封闭式，增加五座版车型，升级华为鸿蒙4车机系统，同时优化增程器，综合油耗降低0.2L/100km。新款M7实现了智能增程，拥有更长续航与更低能耗，CLTC综合续航1300km，纯电续航240km，百公里油耗5.6L（后驱）/5.8L（四驱）。

智能驾驶：

新M7搭载HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统，实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在2023年12月，城区智驾领航辅助（城区NCA）将实现全国覆盖。HUAWEI ADS 2.0自2023年4月发布以来，在AI训练集群上构建了丰富的场景库，每天深度学习1000万+km，持续优化迭代智能驾驶算法和场景策略。截至2023年9月数据，长距离NCA领航MPI（Miles Per Intervention，平均接管里程）高达200km，城市高架汇入汇出成功率高达99%+，可靠程度堪比“老司机”。

智能驾驶硬件方面，问界新M7配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等27个感知硬件，配合高性能计算平台和华为自研拟人化算法，实现对动静态目标（含异形物体3）的全场景和全天候感知。其中，HUAWEI ADS 2.0在融合BEV（Bird Eye View，鸟瞰图）感知能力基础上，升级业界首创的GOD（General Obstacle Detection，通用障碍物检测网络）2.0网络，可以识别通用障碍物白名单外的异形物体，障碍物种类精细识别（如区分救护车、警车等），识别率高达99.9%；RCR 2.0（Road Cognition & Reasoning，道路拓扑推理网络）实现导航地图和现实世界匹配，既能“看得懂物”又能“看得懂路”。此外，基于多传感器融合感知能力，问界新M7还具备可见即可泊的智慧泊车能力，并支持园区代客泊车和超窄车位泊车。

智能座舱：

问界新 M7搭载HarmonyOS 4系统，与手机拥有更高效协同。鸿蒙智能座舱超级桌面带来更多手机应用，手机“碰一碰”可实现接续追剧、游戏等应用流转；手机航拍能流转到座舱屏幕。小艺智慧语音即使在信号不好时，也可以离线语音导航，还能实现语音操控拍照随时分享，无需下车即可支付等便捷体验。后排HUAWEI MagLinkTM拓展出空间场景新玩法，华为平板即挂即连，实现多设备联动，智能座舱秒变个人创作室、多人会议室、儿童书房，魔力空间灵活切换，打造“移动的全屋智能”。

安全方面：

被动安全方面，问界新M7车身结构匹配开模，重新改造焊装产线，更安全可靠。全车潜艇级热成型钢占比24.4%、高强钢和铝合金占比80.6%，优于现售50万级豪华品牌主流车型。同时引入CBS（Composite Body Solutions，复合车身解决方案）复合车身材料，可提高车身刚度和碰撞安全性。此外，新车全系标配八个安全气囊、前排双预紧安全带，基于更多真实场景验证，为用户提供全方位驾乘安全保障。主动安全方面，HUAWEI ADS 2.0主动安全能力持续进化，首发全向防碰撞系统，实现前向、侧向和后向全向防碰撞能力。AEB（Automatic Emergency Braking，自动紧急制动）最高刹停时速提升至90km/h，可减少90%因注意力不集中和路况复杂造成的交通事故。

定价方面：

界新M7共提供5款车型,起售价为24.98万至32.98万元，此外提供购车权益包；提供5种车身颜色，分别为鎏金黑、深空灰、松霜绿、天青蓝、冰晶银。（卖方兴业计算机整理）

二、华为造车历史回顾

华为造车的历史可以追溯到2014年，当时华为在车联网领域开始进行探索。

之后，华为在汽车零部件产业做了大量布局，包括但不限于MDC智能驾驶计算平台、激光雷达、智能座舱以及三合一动力总成。2019年，华为的智能驾驶解决方案BU正式成立，这算是华为真正以事业部的名义切入汽车赛道。

然而，华为明确表态不造车是在2018年，任正非亲自宣布华为在三年内不会造车。此外，华为还在多次公开场合重申其不造车的立场。

华为与赛力斯联手推出了AITO问界M5标准版，这款车已于2021年12月23日在华为冬季旗舰新品发布会上正式发布。AITO问界M5标准版拥有更优化的设计、更持久的续航、更智能的体验和更强劲的性能。在车辆性能方面，问界M5标准版车型全系搭载百万豪车级别的全铝合金底盘和华为自研的HUAWEI DATS动态自适应扭矩系统，提供舒适驾乘体验和很好的驾控体验，同时可靠性也很高。此外，问界M5标准版还采用了创新的智能增程技术，使其续航里程长达1455km，比原来提升了17%。

华为与赛力斯合作问界新M7昨日发布。华为目前的战略是战略性收缩部分不具备竞争优势的业务，将资源倾向智能座舱、中低阶辅助驾驶等可能是更具有盈利前景的业务。因此，未来华为可能会在汽车业务方面有更多的进展，明智之举。

三、受益个股一览：

自然赛力斯最受益。

【中信汽车】问界M7大五座发布，定价超预期、ADS 2.0选装权益增加灵活度，车型周期明确底部

M7大五座发布，比预售价便宜8k、权益丰厚，发布会超预期

大五座Plus后驱版/Plus四驱版/Max智驾版最终售价分别为24.98/28.48/30.98万元，相较于25.8-31.8万预售价便宜8k，略超预期（~5k），权益方面首销期（10月7日前下定）享6k现金优惠、1.2w内外饰选装基金、1.5w选配权益（3选1），对比M5今年改款发售权益4k定金膨胀、8k选装基金、6个月ADS 2.0智驾包免费送，权益继续放大。六座车型亦迎来迭代，后驱版、六座智驾版售价分别为26.98、32.98万元。新车在内饰用料、空间、动力、油耗等方面继续提升

城区NCA年内拓展至所有城市、选配权益可用于NCA购买增加灵活度

M7 1.5w选配权益可用于购买ADS 2.0城区NCA功能，相当于年内意向买断多付3k即可拥有城区高阶智驾，相较于M5高阶智驾版年内1.8万的买断价格，此次M7以权益的形式有望提升城区NCA的触达度，我们继续看好辅助驾驶奇点时刻到来。ADS 2.0无图NCA将在12月开通全国的城市，当前ADS 2.0系统相较于4月版本在主动安全、高架汇入、接管里程方面就继续提升

车型周期明确底部、当前处于XP P7i时刻

基于全新平台-魔方平台打造的豪华SUV M9于4月开启预售（50-60万），计划23Q4发售。M9搭载ADS 2.0高阶智驾、AI大模型实现情感可视交互、投影大灯、AR-HUD、光场屏、Harmony4系统等多种智能化配置，纯电+增程同时发售，竞品为理想L9和腾势D9（月销1w+），我们认为M9有望将华为智选品牌力带上全新高度，魔方平台新一轮车型周期值得期待

配置机会凸显、继续推荐

预计问界品牌2023/2024/2025年销量预测为至9万/19万/30万辆，收入预测337亿/722亿/990亿元，给予赛力斯2024年PS估值1.4x，2024年合理市值折合719亿元（634亿元*1.4倍*81%），目标价48元。

其他卖方：

【申万智联汽车】AITO问界M7焕新，价格下调+智驾迭代 20230912

【定价】 9月12日搭载HUAWEI ADS 2.0智驾系统的问界新款M7上市，发布会公布5版本售价24.98-32.98万元 ，较此前成都车展公布的预售价降低8000元，#较老款M7下调4万元

价格下探到25万元级别，与理想拉开差距，性价比更高，在25-30万元区间的智能化增程式SUV，暂时无直接对手。

投资5亿升级的新款M7设计看点：

?风阻降低11%

?智能增程更低油耗。百公里油耗下降8%；纯电续航里程240km。

?整车风躁更好。增程和纯电工况噪音差异<1dB。

?底盘全新升级，更低车身姿态。

?大车好开。最小转弯半径5.87m。3.3米车身+2米超大后备箱。

▶ADS 2.0实现多个业内首创且算力+模型+数据快速迭代。#国内可与FSD pk的最优智驾系统。

?学习训练算力1.8EFLOPS+模型更新速度每5天迭代一次+每天学习1000万+公里。

?ADS2.0 系统，单激光雷达+11 摄像头+200TOPS 稠密算力

?首款搭载Harmony 4 鸿蒙座舱车型，流畅度同Mate 60 Pro，支持手机-车机应用无缝流转

?业界首创全向防碰撞系统主动安全，MPI接管历程已达200km，可实现前向90km/h紧急制动。

?载人泊车已实现，#无人泊车已进入内部测试，预期可实现商场等场景无人停车；

▶由于后续华为奇瑞、华为江淮的合作车型逐渐落地，华为新车有望不断加强智能化观念，而超预期。

?标的：

✔特斯拉路线图算法（受到算力限制减弱）：

虹软科技（bev+解耦大模型）／柏楚电子（申万机械）

✔国内边缘级算力对标：华为昇腾等／海光／寒武纪等。

✔华为合作方：瑞鹄模具、星宇股份、明新旭腾、保隆科技等等

✔汽车Tier 1：立讯精密（华为电驱重要合作方）/德赛西威

另外看看普通理解之下

其他相关个股：

华为M7相关的受益股主要包括海联金汇（002537）和盈趣科技（002925）。

海联金汇是为问界M7提供安全结构件等产品的公司。在2022年6月24日，海联金汇新增“华为汽车”概念。

盈趣科技有为华为合作的新能源车厂提供防眩镜及控制模块等产品及服务，公司已进入华为AITO问界供应链体系。

还有很多。资料仅供参考据此入市风险自负。