管理 #拾麦种田# 1926年至1987年间的股票年均收益率为9.44%，但如果你去套现时，错过了744个月(这62年)中收益最高的50个月(4.17年)，那么你就会错失了所有的收益(62年中只有4.17年赚钱，57.83年是不赚钱的，也就是说62年中有93.27%的时间是不赚钱的，而真正赚钱的时间只有6.73%!)。

———霍华德.马克斯

我们要在股市理性，股市理性就是真实反映股市原貌，霍大师这段话就是对股市事实原貌的理性数据统计分析。

长达62年的美国股市统计结果：股票年均收益率9.44%。这个统计是足够长期了，有人还有更长期的统计，大概是美国一百多年的股市统计结果表明：股市年均收益率是7%左右。不管是7%还是9.44%，这实际都表明了：股市股票的投资性特征。格雷厄姆说股票具有投资性，这就是数据依据，股市股票的本质不是，不是零和游戏，是一个个大型优秀企业的汇合体，长期产生利润和分红，值得长期职业投资和长期职业投资股票。这是从这段话里数据中得到的第一个结论。

这段话的第二个数据是，股市明显大涨的月份只占6.73%，就算整数7%吧。这说明什么，说明你要职业型长期呆在这种上升趋势的股市进行投资，那么绝大部分时间段是涨涨跌跌不赚钱和亏钱的，平均14个月里只有1个月是明显大涨的，我们要认清这个股市统计数据事实。这样就能理解股市中人的经常郁闷无奈了，大家常常会觉得在股市一直呆着似乎没啥赚钱效果，怎么股市老不大涨呢，怎么老不见明显赚钱成效呢，股市搞钱能行吗。

看到这个股市数据，记住这个股市数据，我们就会更加理性看待职业股市了，就会更加理性看待股市的长期平淡了，股市不是线性匀速增长的，虽然超长期看年均增长9.44%（或者7%），大趋势是向上的，但具体呆在股市里，十四个月里只有一个月是让人明显感觉畅快大涨的，其他时间都是感觉原地踏步或者赔钱，这是股市常态。

股市是长期趋势向上的、可以职业参与的，股市短期是非线性的、大涨时间是稀少的。

这些是股市事实，根据这些事实，大家却又是两种截然不同的反应。

一种是那我就长期满仓安全边际价值股呆在股市里，赚取“低估均值回归+9.44%股市年利增长”，熬下去熬过去总会胜利，施洛斯为啥职业47年总是满仓持股承受跌宕可以做到年均复利20%，就是利用了“股市长期趋势向上+低估买入持有个股回归价值”，他不懂股市涨跌、不懂公司生意，但这个职业稳赚公式，实际也是用不到这两项的，47年持有股票管你股市短期是涨是跌，管你14个月里是哪1个月大涨常持总会享受大涨的，不懂公司生意那就只赚四毛买一元的低估回归价值就够了，何况企业总体看是会产生利润的。

另一种是市场择时派，既然十四个月里只有一个月是大涨的，其他时间都是无用功或者赔钱的，那么我何必呆在股市里浪费时间精力金钱，我只找那一个月就够了，既能追求大涨又能避开股市平淡或赔钱，这个当然也是一种思维模式并且施行者众，但这属于预测押注赌，赌就需要是赌中高手，赌就可能会成神可能会看错有输，万一错过了十四个月里上涨的那一个月，可能一两年就没好机会了，这是一把双刃剑，属于投机取巧，会产生能力高人。

或者第一种大智若愚，或者第二种神机妙算，这两种思维模式都是各有利弊各有适用人群的，愚者也能股市长期获利，智者也可能走麦城。以愚为股市守正之基，以智为股市出奇辅助。

根据这个股市数据统计分析，我们心态上也要保持理解和顺应贴合，股市长期感觉平淡难熬是必然常态，要平常心应对股市每一天，不要老去想股市怎么老不大涨呀，这破股市会不会涨呀，按五守正系统做股这样熬下去，股市总会大涨有回报的，股市长期总体看是正确的方向，在股市保持平常心是对的，保持超人耐心也是对的，保持信心也是对的，正确的大方向上保持耐心信心平常心。

追求股市理性，保持平常心、耐心、信心。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统