石建军，笔名石天方。

中国资本市场第一代证券投资分析家。上海交通大学金融学专业毕业。九三学社上海金融委员会专家委员会成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。原华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

1990年进入证券市场，1994年即为上海证券报专栏作者。作为全国最早的台财经评论嘉宾，曾在台、电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体长期担任嘉宾。是香港文汇报财经版特约采访嘉宾。水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。极为准确地预测了中国股市多个历史性的重要顶部和底部。

上周五的文章，我谈到：“短期大盘似乎构成了一个3100-3150点的小幅整理区间。下周大盘若能向上站稳3150点，其后上证大盘就有望上个台阶去试探3180-3200点的小目标。若果真如此，至少在九月上中旬的时间内，市场还是会提供不少板块和个股的交易性机会的。”

本周大盘如我所料，摸高至3177点后震荡回落，最低探至3104点。虽然，周五收盘指数在3116点，但日线指标又出现了在相对高位向下调整的迹象。

到目前为止，本月的月线是一根带有上影线的十字小阴线，并且所有短期月均线都呈下压的态势。由于上月的月线低点在3053点，所以，理论上，本月的月线可能还不至于直接全部吃掉上月的下影线。也就是说，虽然短期大盘仍呈弱势下探之势，但不排除下方3085点缺口附近仍有短期支撑。

问题是，即便3085点附近仍有短期支撑，但只要大盘无法返回并站稳3150点之上，整个上证大盘的探底趋势就不能得到扭转。并且，即便是能够站稳3150点，也只是阶段性将目前的探底趋势转化为局部横盘整理的态势。整个大盘仍然是运行在自2021年9月的高点3723点以来的中期下降通道中。

我已经多次谈到，我非常担心我的第二预案会上升为第一预案。也就是说，我非常担心今年5月3418点以来的波段调整是属于大C浪的性质。若果真如此的话，大盘就不得不继续寻找真正的“市场底”。整个四季度的走势，也将会比三季度更加受煎熬。

毫无疑问，2021年9月以来的市场，始终是处在空头市场也就是熊市中。那种一有像样反弹就高呼牛市来了的人，实在是自欺欺人并且害人害己！还是那句话，在上证指数未能走出并站稳在中期下降趋势线之前，任何回升都只是反弹！

实际上，严格地定义，还不仅仅如此。即便之后某个时间，大盘能够走出两年多的下降通道，结构上仍然还不是牛市的特征。充其量，仅仅是中期下降趋势转化为中期区间震荡走势而已。除非经济周期有出现新的拐点的迹象并能反映在对于股市趋势的预期上。明白了这一条，才算是真正读懂了我市场分析和研究的基本点。

顺便谈一下，由于近期A股还是表现为“扶不起”，市场部分舆论又开始憧憬起股市平准基金的设立。实际上，这方面的提案，我也通过正式渠道提出过建言建策。我当然期待平准基金能够摆上的议事日程，但平心而论，除非出现非同寻常的市场恐慌并且估值被严重低估的现象，期待平准基金匆忙设立并进入股市，我以为，是不可思议的。换言之，即便平准基金能够提上议事日程，立法过程、设立时间、初期规模、监管程序、防火墙设置、经济展望、市场评估以及对A股市场进出介入点的预案，等等，都不是轻而易举并能一蹴而就的。

还是那句话，资本市场，与经济周期一样，都有一定的客观运行规律。人们可以尽量认识规律、也可以用政策尽力逆向平滑，但却不可能代替客观规律。否则，这个世界，就不存在经济周期和客观规律了。

好在，虽然A股市场整体仍然表现为“扶不起的刘阿斗”，但本周市场，也确实如我前期文章所预期的那样，提供了不少题材性个股的交易性机会。尤其是华为板块的脱颖而出，给市场活跃资金提供了炒作的逻辑和机会。只是，到了周五，除了个别龙头股还勉强顶在板上，该板块的分化已经相当明显了。下周若继续留恋玩接力棒，承担的风险还是相当大的。

总之，对于投资者而言，近期总体上还是要适当谨慎。若有新的市场机会和热点题材出现，具体交易还是要根据自己的仓位状况和操作性格来决定操作策略：或热点投机、或冷眼旁观、或结网待渔。

【特别申明】：

本只是作者个人研究观点分享。文中所提板块或个股，只是分析举例，不构成任何建议。请一定注意：分析预判并不完全等同于未来实际走势。

石建军（石天方/股海慈航），dscj-16888，是我唯一的微*信*公*众*号。谨防假冒！

证券从业执业证书S0010612050001