管理 #拾麦种田# 每个人都希望他们能在1998年的第一天以5美元的价格买入亚马逊，因为它现在涨了660倍，达到3,304美元了。
但是，当股价在1999年达到85美元(在不到两年的时间里上涨了17倍)时，谁会继续持有呢?
2001年，当价格下跌93%至6美元时，坚持持有的人中谁又不会恐慌呢?
到2015年底，当它达到600美元比2001年的低点高出100倍时，谁又不会卖出呢?然而，任何以600美元卖掉的人都只获得了从低点到现在，亚马逊股价上涨带来的所有收益的前18%。

———霍华德.马克斯

这是霍大师以持股者的眼光在审视亚马逊股票走势。
5元涨到85元，17倍，一年时间；
85元跌到6元，跌了93%，两年时间；
6元涨到600元，100倍，14年时间；
600元到3300元，5.5倍，7年时间。

这是一个股市事实，不同投资思维体系的人会得出不同结论，不同投资体系的人也都会有自己的困惑无奈，即使能得到自己满意自洽结论者，如果股票换成乐视网、换成恒大，自己的那个自洽结论逻辑就可能显得有些问题了。

这时再思考“耐心”、“低买高卖”、“基本面投资”、“平常心情绪”这些东西，就可能会有些不那么自信了。

格雷厄姆大宗师若在，会怎么看待这个股市股票案例呢？会有几种可能吧。
1，这不是我的菜。格雷厄姆主要要的是资产低估，不是追求公司未来会如何如何，涨跌与我无关，我有我自己的长期稳赚股票嘛。
2，2001年股价6美元时，也许是符合格派系统方法买点的，段永平就是那个时点买入同类网络股网易的，用的就是格雷厄姆的买价按资产折扣方法。至于买入后，是施洛斯式的股价翻倍就卖出，还是段永平式的持有几年赚一百多倍卖出，这个要看各自对不同股票未来的理解能力了，但总是卖不到最高价的，段永平也卖低了。
3，再想想格雷厄姆自己买的盖可保险，同样买价按资产折扣系统原则买入，一路持有20多年，涨了200倍，够耐心吧，心态很好吧，两三年时间竟又跌去了96%，比亚马逊下跌幅度还惨些。说着容易，经历一次你试试，七八十岁时经历一次这种下跌你试试，这是和青壮年完全不可比的经历，身心真受不了的，人都魔怔了，我记得小戴维斯刚入行，他父亲要他去拜会老年的格雷厄姆，那时正是盖可保险大跌过程中，格雷厄姆怕你小戴维斯买已经大跌了的盖可保险，小戴维斯说“幸亏没买，不然后来又下跌很多”，那种百分之九十几的下跌，格雷厄姆是承受过的，还是近八十岁时承受的，身心打击可想而知。

可见，即使是一代大宗师格雷厄姆，在同一只股票的不同走势阶段、在自己不同的年龄阶段，都可能会有不同的感悟。

所以呢，纵观格雷厄姆一生的长篇大论，你会发现，基本就是专注重点谈论“买入”，而很少谈论“卖出”，买价按资产折扣，五守正买入。卖价千差万别，根据公司不同、股票阶段不同、国家不同、持有人能力不同、年龄承受力不同而各自不同，这个卖价完全是不能轻易下总结结论的，也是99%会出错的，格雷厄姆很聪明，谈买不谈卖，因为谈卖就出错。

可以让人“买价按资产折扣”买股，可以让人“五守正买股”，不要多给别人建议何价卖股，不要给人总结卖股的理论，因为大概率是错的，你能容忍这种大概率错误，别人可能没想清楚容忍不了。

这也符合宇宙规律，地是实在的，我们要提倡脚踏实地，天是无限高没有尽头的，每个人的视野和飞行高度都不同，我们能基本确定正确有共识的只是地，虽然地也是有些高低不同的，但还是可以把握的。

只管买不管卖似乎也不行，那么对于必定大概率错误的卖价，只能是跳出思维陷阱，拐头选择“低预期者”，管他股价卖高卖低，年复利20%就已经是股市第一人巴菲特的水平了，这才是职业目标，卖高卖低都不是事，赚了就行，知足者股市常乐。

所以，面对亚马逊这种走势，没有哪种投资系统对照可以不被人诟病，唯有“五守正+知足常乐者”可以一笑了之。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统