1龙头新动作引领产业方向 新技术催化三大新逻辑

　　今天早盘的市场股指低开之后再度回落调整，市场目前还是一个反抽的弱势休整状态。不过技术面来看，目前沪指重心下移，市场成交量低迷回到了降印花税之前的水平，说明了政策利好对于人气的带动没有成功。创业板指也是受到了20日均线的压制破裂短期的5、10日均线。而目前盘面热点降温，赚钱效应早盘也有降温，短线下行的风险相对较大。

　　市场震荡博弈，盘面热点也是一个轮动，随着华为主题今日降温，市场对于其他有消息利好的热点可重点留意。而消息面上，9月5日，隆基绿能在其2023年中报业绩交流会上表示，其坚定看好BC电池(背电极接触电池)技术路线，预计接下来5-6年BC电池将成为晶硅电池绝对主流，未来扩产将聚焦于BC电池技术。BC电池通过将正面电极栅线转移到电池背面，减少电极栅线对阳光的遮挡，扩大有效发电面积，最大限度利用阳光，提高电池转换效率。BC电池创新结构设计工艺，其底层技术可融合HJT(HBC)、TOPCon(TBC)、PERC(HPBC)等多种路线，可作为平台性技术，因此也常被称作xBC技术。

　　目前隆基绿能已建成HPBC电池产能约30GW，且已基本攻克PN结隔离和电池串联的工艺难点，我们预计其目前月产量已提升至GW级以上，且有望于今年底前实现满产。根据隆基绿能在2023年中报业绩交流会反馈，目前其HPBC电池良率超95%，主推580W和590W两档组件产品，高于目前主流TOPCon 182×72版型组件570-585W的功率档位，且产品享有美观性和耐候性优势，在海外较TOPCon产品有1美分/W以上的溢价。

　　根据其公告，目前隆基绿能规划待建电池产能主要包括西咸50GW、铜川12GW、西安20GW项目，其计划于2024-26年陆续建成投产，且大概率以BC技术为主，但暂未明确采用何种底层技术。随着BC电池组件产能的加速扩张，相关设备供应商有望率先受益，从价值增量角度看，PN结开膜隔离需增加2-3道激光工艺应用，我们测算P型BC电池产线对应激光设备价值量达2000-3000万元/GW，N型BC电池对激光设备需求更高，而若采用电镀激光图形化工艺，相应激光设备需求量则将进一步提升。此外，在串焊环节BC电池一般按两两一组分开焊接，有别于目前按串进行焊接的工艺，也将带来更高精度要求的串焊机需求。

　　9月7日中信证券研报指出，隆基绿能表示将加大BC电池扩产力度，看好未来BC技术将成为晶硅电池绝对主流，或将引领电池技术新潮。BC电池背电极结构复杂，其加速推广有望带动激光设备、串焊机等增量设备需求，并催化辅材新品加速应用。

　　随着龙头厂商持续加大BC电池组件推广力度，机构看好BC技术领先的电池厂商，以及相关设备、辅材供应链龙头新成长机遇。其一，电池组件环节：推荐在BC技术领域率先量产推广的企业，以及持续进行技术储备的企业。其二，设备环节，推荐受益于BC加速扩产，有望迎来需求快速增长的激光设备核心供应商。其三，BC电池有望加快辅材新品应用推广，推荐先进膜材料平台供应商，适配BC电池的复合功能膜厂商和焊线胶带供应商，光伏绝缘胶供应商;重点关注600***、002***、002***、603***、300***、300***……更多具体题材个股详

　　已经拥有成熟BC 电池产品的电池厂商如隆基绿能、爱旭股份，以及受益于BC电池需求提升的相关设备及辅材厂商如帝尔激光、捷佳伟创、奥特维、宇邦新材等。