好久没有聊行情了，上周政策出来本来想聊一下的，后面有事情就给耽搁了。今天就最近政策和市场的状况，谈一下自己的看法。

1、大家可以看一下我们上一篇文章，里面的判断基本上都是正确的。最重要的判断是中长期市场供求关系没有改变之前，很难会有大行情，这个是我们过去两年多时间里一直强调的。结合市场状况，对于中短期行情在6月13日给出如下图的判断，其中的判断应该说还是准确的。目前依然还是阶段性判断的阶段，结合最近的政策面，这里是政策底已经无疑了。虽然市场底从空间上看已经差不多了，但是从时间上还是很难判断。

2、最近的政策其实是已经切中市场的要害了，就是从供求上进行的。具体我们来看一下：首先是印花税的减半征收，这里直接减少交易成本，减少从市场抽血。其次是阶段性收紧ipo，限制上市公司再融资等等，就是从融资的角度限制市场新股票的供应。最近大家可以去看新股申购数量，出现明显的减少。上周新股申购5家，本周到目前为止也是5家，这跟之前动不动十几家相比，明显减少。不过需要我们注意的是重点词“阶段性”，这说明目前市场不断下跌，上面担心出现系统性风险，影响后续融资，所以阶段性暂停。未来一旦行情转暖，到时候偷偷恢复融资是符合政策要求的。毕竟融资支持实体经济转型升级是国家战略，这个不要怀疑。当然，阶段性的限制，那对于市场来说也是缓和不少，所以阶段性行情也是可以期待的。至于阶段性过去以后，就要看到时候市场的活跃程度，流入的资金规模。

3、第三是进一步规范股份减持行为，对于分红较少的上市公司大股东不得通过二级市场减持股份。关于这一点也是从供求关系上下手了，市场后来流出一份名单，差不多有2500家公司的大股东受到约束，对市场来说这是好事，相当于减少了流通股数量。当然，如果仔细研究，从过往数据可以看到大股东减持数量本身较少，真正减持力度最大的小非，是那些一级市场的创投基金和自然人股东，所以说力度还是有限的。

4、第四是调降融资保证金比例至80%，这个相当于是放大杠杆，投资者可以多借钱投资。从资金供给上下手，增加市场资金供应量。

5、这样的政策在上上周周末齐发，这应该是证券30多年历史上从来没有过的，市场当然都期待大涨。结果上周一大家看到市场高开低走，最终并没有如投资者想象的美好。虽然没有大涨，但是大家还是要明白政策的意图，这个是的决策，否则不可能财zheng部和证jian会一起出手，而且瞄准的都是市场的痛点。所以这里是政策底已经可以明确了，后续市场如果还是不能走好，那么政策还会不断加码。

6、最新对于量化交易的限制，就是政策在进一步加码，后续如果市场做空力量还是很强，那么可能就要开始抓人了。正jian会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。深交所和上交所表示，程序化交易投资者报告的最高申报速率在每秒 300 笔以上或者单日最高申报笔数在 20000 笔以上的，予以重点关注。

7、那么如此密集的政策刺激下，对于未来市场的走势，我们该如何判断呢？首先，这里是市场阶段性底部的判断没有大的变化，虽然目前指数已经跌破6月13日的平台，但是跌破平台之后，政策就来托底了。那么我们依然可以判断这里就是阶段性底部，当然，后续还会不会创新低，目前还是很难说。毕竟过去的历史经验告诉我们，市场底往往会比政策底晚几个月，甚至也有创出新低的。这里从技术面看，形成双底或者头肩底会更有利于后期行情。

8、从中长期来看，我们判断市场依然还是处于大区级震荡的过程中，目前是处于阶段性底部的位置。至于很多大v再喊大牛市，我们判断概率还是很低的，主要的原因是目前的市场扩容之后，股票数量太多了，而且一旦市场走好，融资支持实体经济是必然的。所以我们依然还是判断是大区级震荡行情。

9、当然，目前是阶段性底部区域，这一点估计很快会被确认。接下来借助政策大概率会走出一轮阶段性行情，暂时看上证指数在3400-3700之间还是很有可能的。这轮行情能有多大，到时候就要看市场供求关系是否有扭转的趋势。

10、操作策略上来说，我们可以继续延续之前的方式，波段为主。目前依然还是处于阶段性底部建仓区域，接下来如果有机会，可以继续把仓位提高起来，当然，如果有大涨就要及时止盈。在有政策托底，上有压力的情况下，切忌的是追涨杀跌。具体的技术面状况，等市场逐渐盘出底部我们再说吧。

11、我们一直坚持“价值投资为主，趋势投资为辅”的长期投资策略，所以在选择公司的时候会以基本面为主。在确定公司基本面长期向好，估值也相对合理的情况下。具体买卖点位的把握会通过技术分析，制定计划，然后等待股价触发条件执行买卖操作。这样的好处是显而易见的：有基本面和估值托底，股价长期上涨是大概率事件。通过技术分析制定操作计划，可以找到合适的点位，很好的避免情绪的波动，比较准确的应对市场的变化。

【个人观点，仅供参考，据此操作，盈亏自担】

以上内容还有很多不足之处，还望大家多指点指点，一起讨论，争取更加深入的了解公司情况。如果朋友有什么更好的信息和观点，我们可以继续探讨。

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