1，机器人：自制和供应商的情况如何？
公司和客户的配合越来越好，经历一段时间的波折后，磨合的更好的，规律来看，业界公认有A/B/C三个阶段，会有定点，乐观估计B样还需要大半年的时间才会确定；A样是功能问题；B样是功能+工艺问题（目前卡在成本问题，市场原来不大，现在突然大了需要时间解决问题，部件间配合问题，传导效率问题等）；C样是量产问题；

2，将来机器人部件尽量会自产，希望软件进步之后，对硬件的要求降低，将来也会对成本下降有促进，达成客户的真正的目标成本还需要点时间；

3，T客户的量产的目标是一周100个（数据没问题，但是具体什么时间能够实现），至于到量产100万台是要2-3年之后就要到这个数；

4，T机器人的目标：是一个几万亿美金的市场，公司是希望是占主导地位，占据主导地位；今天已经8月末了，友商说年底量产，估计不大可能实现；

5，老板10年前就做了调研，认为机器人是一个终局方案，预计H1投入大概2e左右的研发；

6，团队规模目前不到100人，董事长在机器人研发上是不设预算，家电—新能源车—储能，积累了大量的资本和实力，母公司财务也非常稳健。

1）实现营收125.29亿元，同比+23.32%；实现归母净利润13.95亿元，同比+39.03%；实现扣非归母净利润14.67亿元，同比+42.46%。

2）H1毛利率25.81%，同比+1.62pct；归母净利润率11.13%，同比+1.26pct；扣非归母净利润率11.71%，同比+1.57pct。

3）期间费用率为10.58%，同比-0.07pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.21%、4.95%、4.63%、-1.21%，同比分别变动+0.05、+0.34、-0.08、-0.37pct。

2023Q2单季度：

1）实现营收68.5亿元，同比+27.89%，环比+20.63%；实现归母净利润7.93亿元，同比+44.22%，环比+31.97%；实现扣非归母净利润9.11亿元，同比+45.09%，环比+63.59%。

2）Q2单季度毛利率26%，同比+1.02pct，环比+0.43pct；归母净利润率11.58%，同比+1.31pct，环比+1pct；扣非归母净利润率13.29%，同比+1.58pct，环比+3.49pct。

3）期间费用率为8.04%，同比-1.32pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.22%、4.55%、4.22%、-2.95%，同比分别变动+0.06、-0.06、-0.43、-0.89pct。                                                                    

1、毛利率提升的原因？几个方面：①原材料是小的影响，铝材是比较的稳定，家电的下游是联动的；②产品结构发生了比较好的变化，高毛利产品提升；③规模效应，成本摊薄；④汇率变化，一半营收来自海外；⑤海运费也有持续下降的变化

长远看：强者恒强，规模效应持续保持，规模效应可以持续；

2、汽零板块：连续保持50%以上的增长，Q2有61%；最主要是客户端非常优秀，新能源汽车行业进入到了淘汰赛，但是公司客户很优质，比方说:T/BYD/理想/埃安 都是公司的大客户，公司的数据还是会非常亮眼，独家或者是主导（TIER1 基本都是60-70%以上）的供应地位；

3、今年H1 订单230e， 在2027之前有900e+在手订单；主要是T、BYD、VOLVO、法雷奥；

4、MODLE Q还没有定点，最早是23H2可能会下来，目标:在大客户还是要保持主导地位；

5、机器人：市场非常关注，很热烈，状态：还有一个需要发展的过程，标杆企业的进度变慢了，对于机器换人的前景也是非常有信心的；很像当年的新源车和光伏行业，上的人很多，公司的战略：先和标杆、优质企业合作；

6、机器人模组零部件：公司主要是做执行器，由很多的部件组成，公司能做的都由自己来做，有专业的需求的部件，找供应链优秀的企业来做，行业实在太大了，各自有自己的优势领域，博众取长；

7、增强软件，降低硬件的要求？已经在发生了，早期时候，热管理的软件都是公司提供给T，和他某块化，一体式有关系的，已经实现过了。只要硬件不会消失，就不要有这个担忧，他们尝试后，发现可能还不如专业厂家提供更好；目前硬件还是在国内生产成本最低，墨西哥的成本更高（希望：重点零部件国内生产，发国外组装，综合成本低一点，国内的环境、人工素质更高），墨西哥规模化、人工水平上来之后，将来有可能和国内持平，现在墨西哥还是成本会高5-10%。

8、制冷板块的需求？产业数据和国内差不多，国内是20%+，美国基本没有增长；

9、制冷将来的需求？家电H1国内在更新换代的时期，欧美市场需求不太好（和22年相反）,22H2 预计：国内可能会下来，国外可能会稍好；（公司策略比较的冷静）。

10、储能的指引：储能解决方案目前还比较小，5000-6000万（目标是3e,全年还不调整，主要很多客户还是样机OR小批量），宁德，阳光，BYD都是公司客户，将来有很大的空间；

11、储能零部件：客户的产能出不来，公司也晚点，T原来是5000台的目标，H1来看还没有达到这个目标，全年目标10e（H1预估4-5亿），估计还是可能会有点压力，零部件比较正常；

12、储能：两个板块都放了（汽零+制冷）;小客户是微通道团队，两个团队都有，大客户T是放在汽零；

13、热管理集成标准化模块收入占比？23H1已经占比30%，在蔚来、VOLVO已经落地，大众/丰田正在推进，自制率提高了，标准化之后带来了巨大的成本优势；

14、6000说的是储能热管理整机，欧洲热泵需求大爆发，在今年商用这块并没有往年理想，有战争的阻断影响，今年H1个位数增长；

15、工控自动化元器件：公告的是三花控股集团做的，工业控制的阀门等是很好的行业，可能会在这个行业做一些并购等，今后可能会走独立发展的道路；整体属于比较分散和小的部门，通过收购、并购、兼并等方式做大；

16、汽零的毛利下降的原因？关键点：①季节性的波动（偶发），下个季度会增长；

17、发展过程的风险？担忧的点：①高速发展过程中，在手订单这么多怎么来保证交付，质量问题等都很重要；②高速发展的人员的需求，全球化发展人才需求：管理/技术/全球化的团队，支撑的最核心的地方；

18、机器人模组：最终有两家、三家可能都会有的，其中一家为主，其中一家说的过激是不太负责人的，其中暂时都没有定点，T里面也有大量的技术人员和中国人；

19、汽零的在手订单？27年900e左右；

20、热管理零部件：泵、阀、零部件，压缩机怎么看？作为一个关键零部件，研究系统，聚焦零部件是公司的战略，目前没有退出压缩机的计划，还没有下做压缩机的决心，技术比较高，资产也重，但是盈利能力比较差，如果没有颠覆性的技术，会拖累上市公司的业绩；

21、机器人：自制和供应商的情况如何？公司和客户的配合越来越好，经历一段时间的波折后，磨合的更好的，规律来看，业界公认有A/B/C三个阶段，会有定点，乐观估计B样还需要大半年的时间才会确定；A样是功能问题；B样是功能+工艺问题（目前卡在成本问题，市场原来不大，现在突然大了需要时间解决问题，部件间配合问题，传导效率问题等）；C样是量产问题；

22、将来机器人部件尽量会自产，希望软件进步之后，对硬件的要求降低，将来也会对成本下降有促进，达成客户的真正的目标成本还需要点时间；

23、T客户的量产的目标是一周100个（数据没问题，但是具体什么时间能够实现），至于到量产100万台是要2-3年之后就要到这个数；

24、T机器人的目标：是一个几万亿美金的市场，公司是希望是占主导地位，占据主导地位;今天已经8月末了，友商说年底量产，估计不大可能实现；

25、老板10年前就做了调研，认为机器人是一个终局方案，预计H1投入大概2e左右的研发；

26、团队规模？目前不到100人，董事长在机器人研发上是不设预算，家电—新能源车—储能，积累了大量的资本和实力，母公司财务也非常稳健；

27、汽零：T占比38%，BYD12%，第三大7-8% VOLVO ,BYD近两年的增速和营收增速一致，BYD（毛利和其他产品是类似）是垂直的业务流（尽量都是自己做，做不了交付给其他供应商），理论率比较的合理；

28、汇兑上半年有4000-5000万正向影响，总计有1.8-1.9e的正向，但是有部分远期的损失，研发基本上都是费用化（资本化基本没有）；

29、微通道H1收入有10%收入增长，利润有50%的增长，亚微科收入有50%的增长，利润还没有转正；商用H1没有增长（今三年增长最慢的半年，去年大概是30%增长），下半年应该会有赶上来的（公司预测）；

30、集成组件毛利?在向集成化、简约化、轻量化在增长，竞争没有急剧恶化。

31、汽车零部件集成组件大客户占比？目前占比40%不到，占比略有下降；

32、大口径阀？公司一度（相比友商）一点点落后，但是后面公司加紧了补足攻克（已经量产），流量大，调整要求快，公司的能力已经赶上来了。大口径阀仅仅是电子膨胀阀的比较小的一个应用方向。纪要私享圈