现在为什么这么难？估计很多人会有这样的困惑，但这个问题其实是一个综合性的问题。也就是说他是多要素造成的。一个事件一个环节他也造不成这样的困境。但是你复盘这些个事件就会发生普通思维和立体思维的差距到底会有多大。

  现在经济这么困难，很大程度上是因为房地产一块变化太大。这个驱动经济发展之一的发动机突然间就熄火了。而房地产的困境也是自己造成的。这里倒不是说房住不炒不对，也不是说三道红线不对。因为房住不炒的他考虑的是社会的民生与稳定，是从长远来考量的。

  房住不炒是对的，三道红线也是对的。但是出了这么大的调控政策，要花这么大力气来宏观调控，结果是没调成功。并且还把问题迅速恶化了。你本来是希望房价平稳运行，然后等经济上来后这个行业占经济的比重慢慢地就下去了。但是那些开发商还是不死心。还是想像以前一样高杠杆下高速发展。因为以前他们赚钱赚得太快了。所以当国内融不到资金就集体去海外融资。当时他们去海外融的美元债普遍在20%-30%几。

  这些开发商当时的想法就是想扛过调控期，并且尽量保持最大的规模。以便在后面复苏期再次暴赚。因为在他们过去的记忆里都是这样，只要扛过调控期后面又是大赚特赚。比如08年的调控，房价是跌了一点。但是如果扛住了尽量保持了规模那么到09年10年市场又复苏时他们就又大赚了。13年14年国内房地产不景气，房子卖不动。15年房地产开启涨价去库存。然后这些扛住低迷的开发商又是大赚特赚。所以当三道红线下来，开发商就集体海外去借高息美元债。

  而正是这个高息美元债把房地产行业搞得个半死不活。因为他的资金成本实在是太高了。你知道年息20%-30%几是个什么概念？并且当时很多借的时候汇率是6.3，现在还是7.3。单是汇兑损失就超过10%。而这几年房价本身就涨不动了。并且销售也大幅回落。企业回款慢，资金链更是雪上加霜。

  现在房子卖不动，倒不是说大家都没钱了。而是疫情几年下来财政被搞到没钱了，所以你看到现在刺激经济都是以喊口号为主，因为疫情几年下来地主家也没有余粮了。以前刺激经济那真是真金白银的砸。所以以前救经济起来也快。而老百姓几年下来看到收入增速下降，大家的风险意识变高了，大家都不愿意背债了，所以就发生了一个有趣的现像，就是明明经济增速下降了，但居民存款大幅增加。去年居民存款就增加了17.8万亿。在大家都不愿意背债的情况下，你房子肯定是卖不动的。

  所以现在你回看一下就知道我们的对手他用的是立体思维。他不但趁机在你的支柱产业上放了一个大吸管。并且还通过疫情让你的民众处于消极状态。这样你的地产更难在短期走向正常，那么你的高息美元债一时半会还真还不了。然后继续大量吸血。为一步作铺垫。

  如果当时国内管住了三道红线，并且对境外高息融资进行监管，房地产企业借调控把杠杆降下来了，而不是高位再杠杆加杠杆。那根本不至于出现目前的困境。当然事情发生了也就不存在这种如果。因为时间不可能倒流。然后重新来一遍。

  三道红线出来之前，国内企业就开始大量借高息美元债了，因为那些做地产的本身就有人是代表，他们知道政策不奇怪。所以按时间推算，今年的8月份是还美元债的一个小高峰。怎么看我们在地产上，在这个支柱产业上被人坑了一把。这也是为什么近几年资金面这么宽松的情况下我们的资本市场涨不动的原因之一。

  也正是因为目前的困境，资本市场才会这么低迷。不然的话就基本同步全球资本市场了，那样的话，别说涨到七八千点，市场至少也是在四五千点的上方。而目前房地产上面的困境后面自然会慢慢改善。而股市受压制面的因素也会减少和减小。

  万物从枯萎到复苏只在一刹那。