管理 #拾麦种田# 运用常识有四种方法：
第一，我们寻求物美价廉的交易。一般而言，你以比你认可的价值折扣很多的价格购买的股票，长期来看要比溢价买入的股票回报要好得多。
第二，如果你想寻找非常不寻常的交易，不能只在加拿大找，要到处寻觅。我一直坚信全球投资的理念，这一直是我的信条。

第三，我们是灵活的。
许多共同基金的经理专长于某些领域--成长股、科技股或者其他某些领域的东西。
常识告诉我，如果你连续五年在一种证券、一个行业、一个国家取得了超常的业绩，那么下一个5年就很难以同样的投资方式取得那么杰出的业绩了。要想维持你的业绩，你必须寻找那些低迷、萧条的地方。

第四，如果你和别人购买相同的东西，一般来说这不可能是最好的交易，这是常识。
如果你和别人买的一样，你将得到和别人一样的业绩。超凡的业绩只有在你投资的东西与大众不同时才有可能获得。

———邓普顿

关于“常识”，巴菲特说：“成功投资的关键：常识，纪律和耐心”。可见常识对于投资的重要性。

芒格对于常识，见解更深刻。
芒格说：“伯克希尔的成功，无外乎遵循了基本的道德理念并坚守投资的常识”。
芒格说：“我给自己定的目标是追求人们通常不具备的常识。我把目标定得很低，我对自己的表现非常满意”。
芒格说：“所谓常识，是平常人没有的常识。我们在说某个人有常识的时候，我们其实是说，他具备平常人没有的常识。人们都以为具备常识很简单，其实很难”。
芒格说：“拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢”。
芒格说：“我们总是遵守常识——平常人没有的常识，把很多东西扔到“太难”的一堆里，这是平常人没有的常识之一”。
芒格说：“我的决策体系非常简单，我称之为‘系统化的反常识’。我所做的是去除传统思维中愚蠢的部分，然后就得到了‘反常识’”。
可见，芒格心中的常识，就是普世智慧，就是我们常说的“道”，所谓反常识，就是常说的“反常合道”。

综合来看，第一，常识就是“道”；第二常识对于投资成功很重要；第三，常识很难得到和保持。

这里说的是邓普顿眼中如何运用他认为的常识，也是让邓普顿和巴菲特、芒格就“常识”来一个思想碰撞，更深刻全面见解常识。

邓普顿在投资中认同和应用的四个常识，简单说就是：
1，“便宜股”（价格低于价值）；
2，全球化投资，哪里物超所值去哪里；
3，五年轮换，不拘泥行业国家种类，周期低位买入高位卖出；
4，逆向思维逆向投资逆向调节，业绩常常会更好。

如果让巴菲特芒格来评论邓普顿这四条常识，应该是有认同有不认同吧，买入“价格低于价值”的股票，三个人都是认同的，差别点是巴菲特加了个垄断护城河现金流；全球化投资，巴菲特更专注美国大本营，其他国家有所涉猎；五年轮换，巴菲特因为在选择标的股票中有垄断护城河现金流因素，周期性减弱，所以很多是持有十年几十年股票，这个常识巴菲特不认同；逆向，巴菲特也有逆向，但顺向逆向更平衡些，邓普顿的逆向更重一些。

可见，常识也是分层次的，有些常识更有普世性，有些常识则有同等的反规则常识，也许，认清这一点很重要，某些门派倚重且管用的常识，并不一定是绝对对的，比如护城河和现金流，这个在传统行业非常重要和管用，但在新经济行业里却是有反作用的，新经济行业初期现金流常常是负的，以盾的坚固来衡量矛的坚固是错误的。

常识分层次类型。

格雷厄姆的五守正，其实都是常识：安全边际；职业年均复利20%是天花板；适度分散；不用杠杆；环境情绪心态。这个五守正应该是更次的常识，一百年一千年都永恒管用。

而“甜蜜区击球”、“不对称性”也是常识，是跨界常识，甜蜜区击球适用于投资和体育竞技，不对称性适用于投资和军事，杀鸡用牛刀、结硬寨都是不对称性原理。但是呢，五守正投资者可以不懂甜蜜区击球，可以不懂不对称性，就可以一生稳赚善终，甜蜜区击球和不对称性，是适用于出奇的常识。

结论呢，常识至少分层次类型，一种是守正方面的常识，一种是领域出奇方面的常识。守正的常识更能广泛长期，领域出奇的常识要差一些，异议者更多一些，芒格追求更多的是领域出奇方面的常识，所以说是平常人没有的常识。

深厚习惯守正基础常识，学习形成适合自己的领域出奇类型常识。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统